從2017年到2021年，港股市場異常火爆，僅看新IPO上市的公司：

2017年：174家，募資1285億港元；

2018年：218家，募資2880億港元；

2019年：183家，募資3142億港元；

2020年：154家，募資3968億港元；

2021年：98家，募資3288億港元。

別看2021年上市的家數少，但是平均募資金額卻比以往都高，其中以快手、京東物流、百度、嗶哩嗶哩、小鵬汽車、理想汽車為最，這6家企業加起來共募資1531億港元，占了全年98家新上市港股募資金額的一半。

火爆的IPO，也帶火了當年的港股交易熱情，2021年，全年港股總成交額就超過41萬億港元！

再來看看近幾年港股新上市情況：

2022年：90家，募資1046億港元；

2023年：73家，募資463億港元；

2024年：71家，募資875億港元。

而截止到2025年5月19日，港股共新IPO上市股票22只，募資224億港元，而從明天開始，港股市場即將迎來另外兩大A股巨頭：

1.5月20日：全球動力電池榜一大哥：寧德時代（03750.HK）

2.5月23日：創新藥研發巨頭恒瑞醫藥（01276.HK）

寧德時代一家就要募資356億港元，而恒瑞醫藥也要募資98億港元，加上此前已經募資的，今年二季度港股即將完成募資678億港元。

此外，已定下上市日期的，還包括新加坡miRNA技術公司MIRXES-B（02629.HK），也將于5月23日上市，擬募資10億港元；從事慢性病創新藥研發和生產的派格生物醫藥-B（02565.HK）擬募資3億港元，從事跨境社交電商業務的吉宏股份（02603.HK）則計劃募資7億港元，兩家公司均計劃于5月27日上市。

也就是說，港股二季度募資總額將輕松突破700億港元，這比2024年前5個月新股募資金額95億港元超出了6倍還多！

今年港股新股募資能力一改前頹，成為僅次于2021年全球牛市的第二大IPO年份！同時也成為僅略次于美國納斯達克的全球第二大IPO募資市場（809億港元），甚至直接超過了今年紐交所的新股募資（398億港元）。

而今年美股中IPO最為活躍的也是中概股，今年以來，美股上市的中概股有34家，共募資63億港元，而去年同期美股上市的中概股僅有25家。

從這個角度來看，港股市場似乎即將迎來時來運轉的大逆轉。

那么，港股市場為何能夠迎來千帆競渡百舸爭流的名場面呢？

我覺得主要有以下幾個原因：

1.港股市場跌久必漲，觸底反彈；

2.中國刺激經濟的措施增強了投資者的信心；

3.港交所推出多項措施，吸引資金赴港投資；

4.港交所降低門檻吸引更多企業赴港上市；

5.美國特朗普政策朝令夕改，投資者恐慌出逃。

今年以來，港股市場一枝獨秀，恒生指數累計漲幅高達16%，遠勝于美股的表現，道瓊斯工業平均指數今年以來的漲幅只有0.26%，反映科技股表現的納斯達克指數更錄得跌幅0.52%。

特朗普上臺之后，政策朝令夕改，關稅政策更令全球經濟不確定性增加，美國經濟通脹風險升溫，并可能因為成本增加而削弱其中短期的經濟實力，資金紛紛流出美股，而轉投其他潛在回報更佳的資產，美元指數一度跌破100點水平，同時美股和美債價格雙雙下挫，顯示出資金正對美元資產失去信心。

另一方面，中國推出多項措施刺激經濟，包括全面降準降低創業和經營成本，發行超長期特別國債助力「兩新」和「兩重」，推出工資性收入增長、拓寬財產性收入渠道、健全農民收益保障等措施促進居民增收，通過加大生育養育保障力度、強化教育和提高醫療養老保障等提升消費能力與意愿，加大以舊換新支持力度、延伸汽車消費鏈條、更好滿足住房消費需求、擴大問題旅游消費等促進消費升級。

這些措施有利于中國企業未來的增長表現，從而也讓資本對中國資產的信心提升。

在這個節骨眼，港交所聯同香港證監會設立「科企專線」，便利更多科企來港上市；進一步優化審批流程，改善雙重主要上市及第二上市的門檻，吸引了更多A股公司赴港上市；加強「雙向互聯互通」，拓展國際布局，提升港股曝光度，務求把握住難得的發展機遇。

整體來看，2025年至今港股新股市場已展現出強勁的復蘇與增長態勢，寧德時代、恒瑞醫藥等行業巨頭的加入，不僅大幅提高了募資規模，更為市場注入信心與獲利。

截至5月18日，有22只新股上市，首日破發7只，0漲跌幅3只，上漲12只，破發率31.8%；截止到5月18日，共有8只新股破發，破發率36.36%。

首日漲幅最大的是，映恩生物，首日翻倍，其次是蜜雪、布魯爾、滬上阿姨，均漲幅超40%；拉長時間到5月18日來看，港股新股已有5只翻倍股，分別是古茗、布魯可、蜜雪、腦動極光以及映恩生物。

其中，布魯可是拼塔玩具龍頭，類似泡泡瑪特具有稀缺性；古茗、蜜雪則是兩家新式茶飲品牌；腦動極光專注于認知障礙數字療法，具有稀缺性；映恩生物則是專注于抗癌的非營利創新藥。而破發的幾只新股，要么基本面不行，要么冷門股，以傳統行業為主。

從今年新股上市首日及后續表現來看，不少新股取得亮眼成績，或可進一步激發投資者熱情。

今年募資最大的新股是蜜雪集團，赤峰黃金位列第二，還有古茗、布魯可等均榜上有名。其實，整體來看，5月18日以前的新股，募資額都不算大。往后看，隨著寧德、恒瑞、東鵬等新股二次上市，港股新股募資額有望倍數級增長。

到今年4月末止，港交所處理中的上市申請高達130宗，已獲上市委員會批準待上市的申請有18宗，看來好戲還在下半年。

本次寧德時代募資額308億，超額配股權行使后募資額將高達350億港元。2021年上市新股中，只有快手募資額470億超過了寧德時代。

拉長時間來看，寧德時代上市后募資總額有望躋身港股TOP15，和美的集團相當。港股歷史上募資王是友邦保險，其次還有工行和阿里巴巴，均超1000億港元。

公開發售人數和一手中簽率來看，蜜雪集團認購人數超26萬，今年以來打新人數最多，一手中簽率只有8%，所以大部分人并未能中簽；超過10萬的還有滬上阿姨、布魯可。

一般來說，中簽率低，打新人數多，說明認購積極，但是也有例外，毛戈平一手中簽率100%，認購人數不足7萬人，但確實今年以來難得的大牛股。

2025年以來，打新整體收益還不錯，如果打新并持有到現在，蜜雪一手盈利2.7萬港元，布魯可也有2.5萬，古茗也有5700，還有赤峰黃金，上市以來一度翻2倍。

港股市場見底反彈、中國刺激經濟措施發力以及港交所多項利好政策落實，或為新股市場打下了基礎。

目前有眾多企業，包括A股上市公司，已預示將在可預見的將來赴港上市，意味著后續還將有更多優質企業登場，十分值得期待。

1.證監會副主席李明：目前A股估值水平仍處于相對低位。最開始看到這句話，我還是一愣的，不過我去查了一下，目前美股市盈率，標普500大概是21.5，納斯達克是44.6；日本日經225指數18.0，德國DAS是18.3，法國CAC40是17.4，英國富時100是17.0，你還別說，相較之下，A股的估值水平確實不高：滬深300大概才只有12.6，不過中證500就已經有28.9了，甚至科創50都已經創出140的天價數！

不過，既然證監會領導認為目前A股的估值水平處于相對低位，那就意味著未來將會進行奮勇直追！

2.美國評級被下調。其實美國的評級早就被下調過了，三大評級機構里有兩家都已經下調完了，這次是第三家了。這次是穆迪，把美國信用評級從AAA下調到了AA1，此前第一個下調的是標普，2011就給美國下調了，從AAA下調為AA+，第二個是惠譽，2023年給美國從AAA下調為AA+ 。

這次穆迪跟進，意味著三大評級機構都已經攤牌了：美國國債失控了，原來AAA級的時候，美國國債利息是4%，現在AA+了，美國國債利息至少要4.5%了，這對于正在四處籌錢還債的特朗普來說，是雪上加霜。

不過，我瞅了一眼這仨評級機構給中國的評級：A1、A+、A，呸，帝國主義的走狗！

3.白酒再遭利空消息打擊。周末有個消息，印發《黨政機關厲行節約反對浪條例》，以后公務接待用餐不得提供高檔菜肴、香煙、白酒。2020年的時候有個口號叫帶頭過苦日子，現在口號改了，叫帶頭過緊日子，最近各個部門都在重溫八項規定，這是一個很明確的信號，我看了下規定，大家也不要太過擔心，緊的是“不該花的錢”，松的是“民生的錢”，簡單來說就是：該省的一分不花（比如超標接待、豪華辦公樓），該花的大方投入（比如民生、科技、鄉村振興）。

這是好事，只是對于白酒不是好消息，本來茅臺的股東大會能夠搶個熱度的，結果茅臺股東大會晚宴自己都取消了茅臺酒，直接換成了果汁，這就是落實政策，一切跟著政策走！

沒座兒~

政策才是頂尖~