長期主義進入收獲季！

作者：古道

編輯：俊逸

風品：陳晨

來源：首財——首條財經研究院

越是行業重塑洗牌時期，越凸顯頭部企業的成長韌性。

隨著年報、一季報收官，白酒行業格局也發生著悄然變化。4月29日，山西汾酒公布2024年報：營收360.1億，同比增長12.8%, 歸母凈利122.4 億，同比增長17.3%。經營活動產生的現金流量凈額121.72億元，同比增長68.47%。從營收規?？?，山西汾酒已進入中國白酒業前三。

2025年一季度，營收同比增長7.72%至165.23億元，凈利潤增長6.15%至66.48億元。是頭部陣營中為數不多業績“雙增”的企業，也在營利、市值方面站穩了行業前三。在消費不振、去庫存壓力的產業背景下，這份韌性生長難能可貴，到底做對了什么、帶來哪些行業啟示呢？

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四輪驅動、深度扎根

加速全國化

回望2024年，是汾酒“復興綱領”第一階段的收官年，承上啟下意義重要。

梳理穩增逆增成因，離不開產品力與策略力的協同共振。好產品需精準錨定用戶痛點，以產品迭代構筑競爭壁壘。好策略則是發揮市場定位、渠道滲透與用戶運營的整合力，是消費品企業良性發展的底層邏輯。

聚焦汾酒產品戰略，公司以“抓青花、強腰部、穩玻汾”為核心，構建起覆蓋全價格帶的產品矩陣，實現了從大眾消費到高端市場的無縫銜接。

頭部引領、腰部支撐、塔基穩固，這種產品結構既避免了單一價格帶風險，又通過梯度釋放實現規模與價值的平衡，黏住了多維消費者，業績自然展現出韌性張力。

根據汾酒披露的最新戰略規劃，公司計劃未來重點布局青花30、老白汾、玻汾，力求在2～3年之內形成4個百億大單品，形成四輪驅動業務發展模式，進一步強化各價格帶的話語權。通過精準卡位關鍵價格賽道，既強化各細分市場統治力，又形成戰略縱深聯動的產品沖擊波，進而重繪白酒價值疆域。

以青花系列酒為例，作為汾酒核心高端產品，早在2022年就成功躋身“百億超級單品”陣容，2024年增長勢頭依舊穩健，已撐起公司業績“半邊天”。

青花20成功經驗基礎上，2024年青花30通過文化、數字化賦能，持續強化系列酒品牌價值。如借助限量發售、年份酒認證等方式提升收藏價值。通過場景占位+圈層深耕戰略，抬升青花30高端商務市場的價值勢能，推動清香型白酒價值回歸。

再看老白汾，作為腰部代表產品開拓動力同樣強勁，借助包裝煥新升級,其深挖大眾消費場景，以“省內穩基盤、省外拓增量”的雙輪驅動，主動切入大眾宴席、聚會場景。依靠國家級非遺地缸發酵工藝構建品牌品質壁壘，五碼合一系統加強產品掌控力，一系列“組合拳”下來，進一步提升了消費體驗和品牌信任度。

作為關鍵“塔基”，玻汾擔負著推動企業規?；c市場滲透的重任。憑借高性價比，2024年玻汾不斷在大眾白酒市場攻城略地，擴大份額。為將其塑造成百億級大單品，山西汾酒通過渠道下沉策略，加速滲透至縣級市場，已構建起“上山下鄉”的立體覆蓋網絡。

當然，好產品還需要有好渠道，山西汾酒一直注重渠道端的精細化運營。2024年，經銷商數量凈增613家，總數高達4553家，創下歷史新高。

分析成因，“汾享禮遇”模式的推行，極大激發了終端動銷的積極性，提升開瓶率與市場健康度。年輕化戰略中，玻汾則憑借簡約設計與親民價格，成為吸引新興消費群體的關鍵入口，進而夯實了流量基礎。

得益于低中高端的持續能打、協同效應，2024年汾酒全國化進入“深度扎根”的2.0階段，在鞏固山西根據地的同時，省外市場穩步擴張，重點突破長三角、珠三角等經濟高地。

2024年，汾酒省內營收135億元，同比增長11.72%、省外營收223.74億元，同比增長13.81%。省外體量增速均超過省內，意味著汾酒全國化戰略漸入佳境、產品市場影響力再有提升。

不斷深挖存量、不斷開拓增量，雙管齊下汾酒品牌價值實現躍遷，業績韌性增長就是水到渠成的事情。

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情感共鳴拉滿

年輕化戰略進入收獲季

深入一度看，無論產品矩陣化還是全國化，年輕化是繞不過的必選題。

據后浪研究所《2024年輕人喝酒報告》，00后最愛的網紅酒里，汾酒作為唯一上榜的白酒品牌，僅次于Rio雞尾酒排名第二，90后更是把汾酒視為最愛的網紅酒。

可喜成績主要得益于公司精準的營銷策略、率先開啟傳統名酒的基因重組，在品牌建設上展現出前瞻性與創新力，即這是一種厚積薄發。

傳播形式上，山西汾酒創新地運用短視頻、直播等新興媒體，以年輕消費者喜愛的方式進行品牌宣傳推廣。還積極與年輕KOL合作，借助其年輕群體影響力，擴大品牌聲量。通過電商、社交媒體的精準投放互動，系統立體化的編織起一張品牌聲量大網，網住了萬千年輕用戶的消費粘性。

2025年3月1日—10日，汾酒再度與抖音短視頻平臺跨界聯合，發起#大家都愛汾酒 抖音挑戰賽?；顒由暇€僅十天，就掀起全民參與的抖音狂歡，累計播放量14.1億刷新行業紀錄。

這場現象級傳播絕非偶然。要知道，這已經是山西汾酒連續三屆舉辦抖音挑戰賽。當行業還在爭論白酒該不該討好年輕人時，汾酒早已用行動搭建起完整的戰略框架，通過顏值年輕化、產品表達年輕化、品質表達年輕化、文化表達年輕化、傳播形式年輕化、意見領袖年輕化、傳播渠道年輕化，全方位貼近年輕消費者，滿足其個性化需求。

簡言之，以長期主義理念堅持品牌年輕化，最終讓山西汾酒引爆了社交平臺。從價值維度、關系維度、戰略維度實現與消費者的近距離溝通。這種“沉浸式體驗營銷”將6000年釀造歷史轉化為可感知的文化符號，讓更多年輕人了解汾酒、愛上汾酒。

通過多元文化跨界融合，強化情感共鳴，或許正是傳統品牌穿越周期的不二法門。從這個意義上說，汾酒的年輕化戰略，不僅是一次品牌與年輕消費者間的對話，更是一次重要轉型，自身進入收獲季的同時也為整個白酒業提供了新思路和方向。

白酒行業分析師蔡學飛對首條財經表示：非常認同汾酒的年輕化戰略，特別是近年來汾酒依托博物館體系打造的酒旅融合，極大提升了消費者體驗，增強品牌號召力，且借助小紅書、視頻直播等新媒體工具，以玻汾為代表的混飲、調酒等內容話題傳播，“大家愛汾酒”等潮流IP打造，讓汾酒在年輕消費群體中的有效滲透與互動，極大提升了汾酒線上銷售與產品口碑。

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出海C位

品牌文化重塑全球影響力

練就了扎實基本功，另一增長飛輪——全球化也不斷跑出加速度。

1915年，美國舊金山巴拿馬萬國博覽會上，山西汾酒大放異彩，榮獲甲等大獎，打開了中國白酒的世界大門。100多年后，在中國白酒集體出海浪潮中，其再次勇立潮頭。

早在2010年，山西汾酒就率先提出中國白酒應在國際上有獨立名稱。次年起，汾酒著手建立中國白酒的國際化標準體系，為品質出海鋪好關鍵之路。2015 年又頒布并實施食品安全企業內控國際標準，再次在國際化道路上先行一步。

2018年以來，汾酒圍繞品牌出海積極布局。當年首屆中國國際進口博覽會上，公司與格魯吉亞簽署“姊妹酒”協議，后者作為世界葡萄酒釀制工藝的發祥地之一，兩大世界美酒發源地共推“中格聯名酒”，成為中國酒業共建“一帶一路”的樣本案例。

2019年進博會上，汾酒向世界各國朋友展示汾酒古法釀造技藝，吸引參會者紛紛駐足，以體驗營銷建立品質認知，讓世界品味到了中國清香型白酒的獨特魅力，以東方智慧改寫世界酒業版圖。

2020年出海“聯名”再落一子。第三屆進博會上，汾酒與丹麥皇室巧克力品牌愛頓博格聯名推出“中國汾酒酒心巧克力”，成為展會爆款產品。

總結汾酒的國際化戰略，不難發現其以“文化輸出”為核心，通過差異化、場景化、試點化路徑，為中國白酒從產品出海到價值輸出打了個樣兒。

2024年春節期間，山西汾酒在海外發起“尋年”活動，分別在美國、德國、澳大利亞、加拿大、法國開展品鑒活動，獲得海外消費者諸多好評。截至2024年末，公司海外市場已覆蓋世界50多個國家和地區，在世界多國開設汾酒文化中心與體驗店，并組織700余場海外推廣活動，銷售網絡遍布五大洲和全球重要免稅口岸。

一個個跳動數據，不僅是海外拓展力的見證，也標志著山西汾酒從“地域特產”向“世界語言”的價值跨越，成為中國酒文化走向世界的重要載體。

行業分析師王婷研認為，在汾酒全球化視野中，從不局域于短期功績，而是深植于千年厚重底蘊、凝結于歲月精湛技藝、驗證于標準體系之上的深層文化輸出。文化根基與技藝傳承的交融，品質堅守與標準嚴苛的共鳴，最終征服了越來越多國際消費者，在全球舞臺發出了中國白酒強音。

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迎接復興自驅時代

高質量發展的長線價值

從矩陣化到全球化，從年輕化到全球化，手握四架馬車的山西汾酒如同打開了一個個寶藏封印，韌性生長的源泉滋潤著這家頭部酒企做大做強、更大更強。

中金、中信等多家權威券商研報認為，汾酒通過“本土市場做深、年輕群體抓牢、全球布局做實”三大戰略的協同推進，已形成良性發展閉環。隨著公司全品類的多層次發力，企業的長線價值不斷凸顯。

2025年3月，黑格咨詢發布的《2024 - 2025中國清香型白酒產業發展報告》顯示，2024年，中國清香白酒產能約170萬千升，同比增長6%；實現銷售收入1000億元，同比增長13%；實現利潤約350億元，同比增長17%。預計2025年清香市場有望繼續保持穩健增長，高端化、年輕化和渠道多元化將成關鍵驅動力，同時國際化布局可能為行業帶來新機遇。

受益于清香賽道增量機遇，黑格咨詢預計，未來三年汾酒將繼續保持10%左右增長，2025全年營收有望實現450億元。汾酒在2025年及未來幾年中，將以“戰略定力”穿越周期，重塑了“茅五汾”三強格局開啟汾酒復興的新篇章。

期許是有邏輯的。展望2025年，是汾酒復興綱領第二階段的開局年。公司提出將圍繞“一個目標、兩個踐行、三力合一、思維突破、五力支撐”，合力推動企業高質量發展。

“一個目標”，即打造汾酒為全球有影響力的酒類品牌，統籌國際國內兩大市場，三大品牌協同發展；“兩個踐行”，即深入踐行汾酒復興綱領，深入踐行公正立道、科學經營、聚焦發展、提勢增能的戰略部署；“三個合力”，即整合渠道力、品牌力、產品力，賦能經銷渠道；“四維突破”，即在產品方面四輪驅動，通過提升專業運營水平與夯實市場基礎等，進一步增強抗風險能力；“五力支撐”，則是強化文化力、科技力、變革力、組織力、執行力對汾酒各項業務的支撐，強化營銷綜合競爭力。

字斟句酌，不難看出，山西汾酒的前進腳步從未停止。依然刀刃向內、飽有自我革新、自我進化動力；依然用戶為本、品質為先，內修產品外塑渠道，多維強化綜合競爭力；依然卡位趨勢、洞察市場，將文化與科技深融、上下一體努力奏出更多前瞻性、高段位、強壁壘的突破強音。

正如《從優秀到卓越》一書中，管理學家吉姆·柯林斯所描述的“飛輪效應”：轉動飛輪并不依賴于單點的突破，而是系統要素的協同作用。一個體系生態的形成，將引起企業價值從量變到質變。伴隨一個個戰略蓄力進入收獲季，一個清香型白酒“自驅增長時代”正在到來。

2025年，山西汾酒將演繹哪些韌性成長、高質生長的價值好戲，值得期待。

本文為首財原創