5月16日，小米集團官宣Civi 5 Pro定檔本月發布，這款定位"全能輕薄旗艦"的新品引發資本市場關注。券商研報指出，該機型的技術升級路徑印證小米"體驗對標蘋果"戰略落地，有望帶動ASP提升和毛利率改善。

核心技術創新方面，Civi 5 Pro首次在輕薄機型應用多項旗艦技術：1）搭載驍龍8s Gen4芯片組，據安兔兔測試數據，其能效比較上代提升28%；2）配備6000mAh金沙江電池，含硅量高達10%，續航能力大幅提升；3）影像系統首次搭載徠卡浮動長焦，承襲數字旗艦徠卡純凈光學傳統，或成新百萬級銷量系列。

市場研究機構Canalys數據顯示，2025年一季度，小米手機出貨量為1330萬部，市場份額高達19%，時隔十年再次問鼎中國市場冠軍寶座！本次產品升級后，預測該機型生命周期出貨量有望突破100萬臺，帶動該價格段市占率提升至25%以上。值得注意的是，新機采用的1.5K全等深微曲屏由中國本土廠商供應，折射出小米深化國產供應鏈整合的戰略布局。

技術儲備方面，小米集團2024年研發投入達241億元，同比增長25.9%，其中影像技術相關專利超過1000件。券商指出，Civi系列的技術下放模式已驗證成熟，其影像算法復用率達68%，結構件通用化率超45%，有效控制研發費用率在4.5%以內。

投資價值層面，中金維持小米集團“跑贏行業”評級，目標價70港元。其最新研報強調："小米2025年Q1全球智能手機出貨量為4180萬臺，同比增長3%；中國市場以1330萬臺的出貨量躍居第一。考慮中國銷售占比提升，該行預計ASP同比提升5.2%至1204元。綜合出貨量及ASP，該行預計2025年Q1小米手機收入為503.27億元，同比增長8.3%。分析師強調："Civi 5 Pro的推出將優化產品結構，預計推動小米2025Q2智能手機業務毛利率環比提升。"結合Canalys關于全球5G智能手機市場的滲透率到2028年上升至87%的預測，具備技術卡位優勢的小米或迎來估值修復機遇。

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