經濟觀察報 記者 瞿依賢

4月24日晚，恒瑞醫藥（600276.SH）發布了2025年第一季度的業績，營收增長超2成，凈利增長超3成。

具體來看，實現營業收入72.06億元，同比增長20.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤18.74億元，同比增長36.90%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤18.63億元，同比增長29.35%。

2024年，恒瑞醫藥營收同比增22.63%，凈利潤同比增47.28%。最新的一季報延續了2024年的增長態勢，回歸了前幾年的“好時光”，利潤增速甚至大幅超過集采前水平。

作為轉型中的本土大型制藥企業，恒瑞醫藥的財報尤其受業內關注。相比原來的“埋頭研發”，恒瑞醫藥近兩年的BD（商務拓展）動作頻繁，這也為恒瑞醫藥財務報表的“好看”做出了貢獻。

從今年一季度來看，恒瑞醫藥將IDEAYA Biosciences海外獨家許可的7500萬美元首付款確定為收入，這些都體現在利潤上。

可以說，BD授權交易的收入款項已成為恒瑞醫藥業績的增長引擎之一，也為其研發和運營提供支撐。截至目前，恒瑞醫藥達成14筆創新藥對外授權合作，其中近三年對外授權9筆。

今年3月，恒瑞醫藥宣布將自主研發的Lp（a）抑制劑HRS-5346在大中華區以外的全球范圍內開發、生產和商業化的獨家權利有償許可給默沙東，首付款2億美元，交易金額累計可達19.7億美元。

今年4月，恒瑞醫藥將自主研發的口服小分子促性腺激素釋放激素（GnRH）受體拮抗劑SHR7280在中華人民共和國大陸地區（不含香港特別行政區、澳門特別行政區和臺灣地區）的獨家商業化權益授予德國默克集團。雙方就PARP1抑制劑HRS-1167達成合作后，在創新藥領域再度攜手。

按照常規時間推算，這些合作的首付款會在今年確認收入。

在新藥和新適應證獲批方面，2025年開年以來，恒瑞醫藥收獲也不少，有6項創新成果獲批：自主研發的全球首個超長效PCSK9單抗瑞卡西單抗（商品名：艾心安）上市，該產品是恒瑞醫藥在心血管疾病領域上市的首個1類創新藥；1類創新藥、中國首個自主研發的高選擇性JAK1抑制劑硫酸艾瑪昔替尼片（商品名：艾速達）上市，先后獲批用于活動性強直性脊柱炎、中重度活動性類風濕關節炎、中重度特應性皮炎；此外，1類創新藥、中國首個自主研發的偏向性μ阿片受體激動劑富馬酸泰吉利定注射液（商品名：艾蘇特）獲批用于治療術后中重度疼痛；1類創新藥、中國自主研發重組抗IL-17A人源化單克隆抗體夫那奇珠單抗（商品名：安達靜）獲批用于常規治療療效欠佳的活動性強直性脊柱炎成人患者。

瞿依賢

經濟觀察報資深記者，關注醫療、醫藥、醫保等大健康領域，喜歡寫人和故事。微信號：yixian-er，郵箱：quyixian@eeo.com.cn。