當(dāng)資本狂潮裹挾著季度性敘事席卷生命科學(xué)領(lǐng)域，當(dāng)科學(xué)技術(shù)沉淀遭遇“新舊替代“的概念狂歡，一場(chǎng)關(guān)于產(chǎn)業(yè)靈魂的終極叩問在資本市場(chǎng)響起。

5月17日，華熙生物公眾號(hào)推文《概念總在重演，科技永遠(yuǎn)向前》如重磅炸彈劃破資本市場(chǎng)的迷霧。這家全球透明質(zhì)酸（HA）巨頭以罕見的激烈措辭反擊，點(diǎn)名多家券商機(jī)構(gòu)發(fā)布的研報(bào)存在誤導(dǎo)性結(jié)論，稱其通過片面對(duì)比膠原蛋白與透明質(zhì)酸（HA）的功效，刻意渲染“玻尿酸過時(shí)論”，實(shí)為資本追逐新題材的“概念游戲”，其正在扭曲科學(xué)真相。消息一出，行業(yè)震動(dòng)——有人拍手稱快，認(rèn)為這是對(duì)技術(shù)價(jià)值的堅(jiān)守，是守護(hù)產(chǎn)業(yè)根基的背水一戰(zhàn)；也有人質(zhì)疑，在重組膠原蛋白風(fēng)頭正勁的當(dāng)下，華熙生物的反擊只為力挽不斷下滑的業(yè)績？在這場(chǎng)爭(zhēng)論背后，三個(gè)核心疑問值得我們關(guān)注：

1、透明質(zhì)酸與膠原蛋白究竟是宿命對(duì)手，還是命運(yùn)共同體？

2、透明質(zhì)酸的科技價(jià)值，是否真的已被時(shí)代拋棄？

3、當(dāng)資本熱衷于制造“季度性風(fēng)口”，誰來守護(hù)產(chǎn)業(yè)的長青根基？

破局“替代論”：共生關(guān)系的底層密碼

當(dāng)市場(chǎng)熱議“透明質(zhì)酸是否會(huì)被膠原蛋白取代”時(shí)，華熙生物的回應(yīng)擲地有聲：“生命科學(xué)不存在非此即彼的替代邏輯?！边@不僅是商業(yè)宣言，更是對(duì)生命演化規(guī)律的科學(xué)解釋。

1、先導(dǎo)者與建筑師的協(xié)同進(jìn)化

實(shí)際上，胚胎發(fā)育的微觀世界早已揭示真相：細(xì)胞外基質(zhì)（ECM）是細(xì)胞間的動(dòng)態(tài)網(wǎng)絡(luò)，由HA、膠原蛋白、彈性蛋白等構(gòu)成，三者共同維持皮膚的力學(xué)性能與生物活性。其中，透明質(zhì)酸如同指揮家，率先搭建細(xì)胞外基質(zhì)（ECM）的彈性網(wǎng)絡(luò)，而膠原蛋白則更像“建筑師”，為組織提供力學(xué)支撐與結(jié)構(gòu)框架。比如，在皮膚抗衰領(lǐng)域，透明質(zhì)酸流失會(huì)導(dǎo)致膠原纖維崩塌；而在大腦等精密器官中，不僅透明質(zhì)酸構(gòu)建的親水環(huán)境是膠原蛋白無法替代的神經(jīng)保護(hù)屏障，同時(shí)透明質(zhì)酸的空間分隔特性，確保了復(fù)雜神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)中不同工作區(qū)域互不干擾。HA與膠原蛋白，宛如一對(duì)默契十足的黃金搭檔，共同編織著 ECM 這一人體的“生命之網(wǎng)”。

2、產(chǎn)業(yè)實(shí)踐的實(shí)證答案

從產(chǎn)業(yè)視角看，透明質(zhì)酸和膠原蛋白并非非此即彼的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，而是共同服務(wù)于人類健康的“活性物質(zhì)寶庫”。透明質(zhì)酸的兼容性使其能夠與膠原蛋白形成互補(bǔ)方案——例如在再生醫(yī)學(xué)中，HA可構(gòu)建促進(jìn)細(xì)胞遷移的“水凝膠通道”，而膠原蛋白提供仿生支架結(jié)構(gòu)，二者的結(jié)合能夠顯著提升組織修復(fù)效率。華熙生物的戰(zhàn)略布局也印證了“共生”而非“替代”的邏輯：其合成生物學(xué)平臺(tái)既量產(chǎn)全球44%的透明質(zhì)酸原料，又通過酶催化技術(shù)突破重組膠原蛋白量產(chǎn)瓶頸。此前，華熙生物董事長趙燕的發(fā)問也曾直指本場(chǎng)爭(zhēng)論的本質(zhì)——“涂抹類重組膠原蛋白宣稱‘涂抹即新生’，是否違背生物學(xué)常識(shí)？”。要知道，二類醫(yī)療器械的監(jiān)管紅線早已劃清療效邊界，即二類醫(yī)療器械為了保證安全不應(yīng)該具有藥理學(xué)、免疫學(xué)或代謝作用，而三類械字號(hào)注射填充或才是重組膠原的真正戰(zhàn)場(chǎng)。

既然透明質(zhì)酸與膠原蛋白非但不是對(duì)手，反而是ECM系統(tǒng)的“雙生引擎”。那資本鼓吹的“替代論”，本質(zhì)是對(duì)生物材料復(fù)雜性的簡(jiǎn)化認(rèn)知。而且就目前的科研證據(jù)等級(jí)來看，重組膠原蛋白無論在顏值衰老的管理還是在生命衰老的干預(yù)的底層機(jī)制上都還沒有顯示出獨(dú)木可支的關(guān)鍵地位，已知的證據(jù)尚未達(dá)到透明質(zhì)酸目前對(duì)衰老管理中的作用證據(jù)等級(jí)。華熙生物的選擇，始終遵循科學(xué)證據(jù)的濃度梯度，跳出“替代論”窠臼，通過技術(shù)整合實(shí)現(xiàn)二者優(yōu)勢(shì)疊加。在原料端，其同步布局動(dòng)物源與重組膠原蛋白，結(jié)合全球最大中試平臺(tái)實(shí)現(xiàn)噸級(jí)量產(chǎn)。在產(chǎn)品端，推出“玻膠閃充”技術(shù)，以特定分子量HA為“向?qū)А保瑪y膠原蛋白穿透皮膚屏障，解決透皮吸收難題。這一技術(shù)，不僅證明了透明質(zhì)酸和重組膠原蛋白的協(xié)同增效作用，也為市場(chǎng)提供了更優(yōu)解決方案。

穿透迷霧：透明質(zhì)酸的“非典型”醫(yī)療革命

當(dāng)公眾認(rèn)知仍停留在“玻尿酸=保濕神器”時(shí)，產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中這場(chǎng)爭(zhēng)論的核心戰(zhàn)場(chǎng)早已轉(zhuǎn)向嚴(yán)肅醫(yī)療領(lǐng)域。實(shí)際上，透明質(zhì)酸的科學(xué)價(jià)值，正在被《Nature》《Cell》等國際頂級(jí)期刊的重磅研究重新定義。

1、從“細(xì)胞郵差”到“長壽密碼”，嚴(yán)肅醫(yī)療大有可為

最新研究發(fā)現(xiàn)，透明質(zhì)酸不僅是細(xì)胞間信號(hào)傳遞的信使，更是調(diào)控干細(xì)胞分化、抑制炎癥風(fēng)暴的關(guān)鍵因子，其在嚴(yán)肅醫(yī)療領(lǐng)域大有可為。例如，透明質(zhì)酸作為抗癌藥物傳遞載體應(yīng)用于腫瘤治療領(lǐng)域，已成為腫瘤靶向給藥系統(tǒng)研究的熱點(diǎn)，HA本身具有識(shí)別腫瘤細(xì)胞表面過度表達(dá)的特定受體的能力，可以將抗癌藥物靶向傳遞到腫瘤細(xì)胞內(nèi)，從而更好地殺死腫瘤細(xì)胞。此外，在輔助生殖領(lǐng)域，添加特殊分子量的透明質(zhì)酸可顯著改善受精卵的存活率。

2023年《Nature》刊登里程碑實(shí)驗(yàn)震驚學(xué)界，美國羅切斯特大學(xué)團(tuán)隊(duì)的一項(xiàng)研究，成功地將裸鼴鼠的長壽和不易患癌的高分子量透明質(zhì)酸合成酶2基因nmrHas2移到了小鼠身上，不僅提高了小鼠的抗癌能力，改善了小鼠的健康狀況，還延長了小鼠的平均壽命，最大壽命延長了12.2%。在《Cell》雜志近期重磅發(fā)布的關(guān)于抗衰研究全球方向的綜述中提到：“整個(gè)生物體的衰老過程伴隨著ECM粘彈性逐漸降低”，并將細(xì)胞外基質(zhì)（ECM）列為“第十三大衰老標(biāo)志物”，而HA正是這一領(lǐng)域的核心研究對(duì)象。

華熙生物基于目前已知的科學(xué)事實(shí)做出了判斷：細(xì)胞外基質(zhì)（ECM）才是一個(gè)向下兼容了透明質(zhì)酸、膠原蛋白、彈性蛋白、信號(hào)因子等所有關(guān)鍵物質(zhì)及其相互通信的總體研究和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化方向。其自主研發(fā)的“潤百顏·玻?！焙嗫ㄒ蜃⑸溆猛该髻|(zhì)酸鈉溶液，于4月25日獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)為國內(nèi)首款“面部膚質(zhì)改善”Ⅲ類醫(yī)療器械產(chǎn)品，臨床有效率達(dá)94%，效果持續(xù)超3個(gè)月。這不僅是華熙生物的突破，更是中國抗衰醫(yī)學(xué)從理論創(chuàng)新到臨床應(yīng)用的里程碑。華熙生物通過精準(zhǔn)調(diào)控ECM動(dòng)態(tài)平衡，首次實(shí)現(xiàn)“力學(xué)-生化-信號(hào)”三位一體抗衰，這標(biāo)志著精準(zhǔn)抗衰醫(yī)學(xué)時(shí)代的到來。另外，華熙生物在眼科、骨科等產(chǎn)品線穩(wěn)步推進(jìn)。公司自主研發(fā)的眼科黏彈劑、醫(yī)用潤滑劑等醫(yī)療器械產(chǎn)品，以及骨關(guān)節(jié)腔注射針劑等藥品，均通過了嚴(yán)格的國際質(zhì)量認(rèn)證。

2. 糖生物學(xué)的中國突圍

透明質(zhì)酸作為糖胺聚糖家族的核心成員，其產(chǎn)業(yè)突破堪稱中國制造的逆襲典范。從微生物發(fā)酵到酶切技術(shù)，再到合成生物學(xué)平臺(tái)，華熙生物的三次技術(shù)革命不僅打破國際壟斷，更構(gòu)建了糖科學(xué)研究的基礎(chǔ)設(shè)施，從而帶動(dòng)中國透明質(zhì)酸產(chǎn)業(yè)完成三重跨越，第一步是規(guī)模化突破，如通過微生物發(fā)酵技術(shù)實(shí)現(xiàn)HA量產(chǎn)；第二步是平臺(tái)化創(chuàng)新，依托合成生物學(xué)構(gòu)建酶庫、寡糖庫等基礎(chǔ)設(shè)施，支撐糖胺聚糖等新物質(zhì)開發(fā)；第三步是科學(xué)引領(lǐng)，從應(yīng)用創(chuàng)新反哺基礎(chǔ)研究，推動(dòng)糖生物學(xué)等前沿學(xué)科突破。包括東京大學(xué)、哈佛大學(xué)等世界頂尖學(xué)府，正是利用華熙生物提供的透明質(zhì)酸原料，發(fā)現(xiàn)了糖類物質(zhì)在調(diào)控干細(xì)胞分化及微生態(tài)平衡中的重要作用。這種“從原料到基石”的跨越，豈是短期概念炒作所能比擬？

資本狂歡下的冷思考：誰在透支行業(yè)未來？

當(dāng)券商研報(bào)將“重組膠原蛋白”包裝成下一個(gè)“玻尿酸神話”時(shí)，殊不知這一場(chǎng)資本市場(chǎng)的“概念總動(dòng)員”，正在制造三大隱憂：

創(chuàng)新生態(tài)的短視化。糖生物學(xué)領(lǐng)域有個(gè)殘酷規(guī)律：基礎(chǔ)研究到產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化需要10-20年時(shí)間。華熙生物深耕透明質(zhì)酸20余年，才迎來今日的全球領(lǐng)導(dǎo)地位。而資本追逐季度熱點(diǎn)的慣性思維，正在迫使企業(yè)放棄“十年磨一劍”的硬核研發(fā)，削弱企業(yè)對(duì)底層技術(shù)研發(fā)的長期投入，轉(zhuǎn)向收割短期流量的偽創(chuàng)新。

科學(xué)精神的空心化。健康的產(chǎn)業(yè)生態(tài)應(yīng)鼓勵(lì)多元技術(shù)協(xié)同發(fā)展，而非零和博弈。對(duì)透明質(zhì)酸和膠原蛋白的片面對(duì)比通過非理性傳播，缺乏科學(xué)態(tài)度，忽視證據(jù)和事實(shí)，最終傷害到的是中國企業(yè)傾注全力構(gòu)建的全球生物制造產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。

消費(fèi)信任的透支危機(jī)。當(dāng)“抗衰=打膠原針”的營銷話術(shù)充斥市場(chǎng)，誤導(dǎo)消費(fèi)者的認(rèn)知，也阻礙了真正具有科學(xué)價(jià)值的技術(shù)轉(zhuǎn)化。用偽科學(xué)制造的焦慮，終將被反噬。

縱觀整個(gè)資本市場(chǎng)，此前在半導(dǎo)體、動(dòng)力電池、食品飲料等行業(yè)也出現(xiàn)過類似“重組膠原蛋白替代透明質(zhì)酸”的敘事，這反映了當(dāng)前資本市場(chǎng)存在的現(xiàn)實(shí)問題：首先是技術(shù)達(dá)爾文主義的局限性，市場(chǎng)往往會(huì)夸大“新舊替代”，而忽視復(fù)雜系統(tǒng)需要多維技術(shù)協(xié)同；其次，資本周期的認(rèn)知扭曲， 季度財(cái)報(bào)壓力催生“非黑即白”的簡(jiǎn)化敘事，但真實(shí)產(chǎn)業(yè)進(jìn)步往往需要技術(shù)路線的“共存發(fā)展”。在生命系統(tǒng)或產(chǎn)業(yè)生態(tài)中，沒有單一技術(shù)能壟斷所有價(jià)值維度，共生進(jìn)化才是終極形態(tài)。

敬畏生命科學(xué)，回歸價(jià)值原點(diǎn)

從1934年Karl Meyer首次從牛眼玻璃體中分離出透明質(zhì)酸，到今日重構(gòu)生命密碼的ECM再生醫(yī)學(xué)，透明質(zhì)酸九十載的科技長征印證著一個(gè)真理：所有改變?nèi)祟惷\(yùn)的突破，都誕生于對(duì)生命復(fù)雜性的敬畏與謙卑。當(dāng)研報(bào)在K線圖中肢解科學(xué)，當(dāng)抗衰神話在直播間肆意生長，華熙生物選擇將研發(fā)管線深深扎進(jìn)《Nature》《Cell》標(biāo)注的科研深水區(qū)——這不是商業(yè)策略的權(quán)宜之計(jì)，而是中國智造對(duì)生命科學(xué)本質(zhì)的深刻理解。華熙生物的發(fā)聲，不僅是全球透明質(zhì)酸巨擘的技術(shù)宣言，更是中國智造向科學(xué)本質(zhì)主義的莊嚴(yán)回歸。歷史終將證明，那些在資本迷局中堅(jiān)守科研底色的企業(yè)，終將在人類發(fā)展史中鐫刻下東方智慧的基因烙印。

“概念總在重演，科技永遠(yuǎn)向前?！?愿這句吶喊，能喚醒行業(yè)的初心。