《金證研》南方資本中心 芷露/作者 南江 映蔚/風控

自成立以來，北交所以高質量發展為導向，不斷完善市場機制，營造良好市場生態。截至2025年4月末，北交所全部上市公司已披露2024年年報，整體經營保持穩健。其中，北交所上市公司全年共實現凈利潤超110億元，逾220家公司實現盈利，盈利面85%。

作為沖擊北交所的一員，江蘇建院營造股份有限公司（以下簡稱“建院股份”）業績增長的另一面，其2020年開始承接的總承包業務累計為其創收超18億元。回溯歷史，建院股份曾通過收購子公司來獲得專業資質，其中兩家標的在被收購前成立不足半年時間，且被置入建院股份后相繼注銷。另外一家標的江蘇建院城市發展有限公司（以下簡稱“建院城發”）系由一家建筑資質服務機構投資設立。而法規指出，擁有建筑業企業資質企業要求凈資產2,000萬元以上，子公司建院城發獲資質當年凈資產不足千萬元。

另一方面，建院股份兩家鋼材供應商近四年合計與建院股份交易超3億元，歷史上，建院股份曾通過該兩家供應商合計轉貸數千萬元。此番上市，建院股份因兩家供應商共用聯系方式、地址相近等，被問詢兩家供應商是否受同一控制。而建院股份否認背后，兩家供應商人員曾現混同異象。值得注意的是，上市前夕，其中一家供應商“突擊”更換其工商登記的聯系方式。

一、沖擊上市背后新業務累計創收超18億元，業務區域集中且下游房地產或“降溫”

擬上市企業應具備持續經營能力。值得注意的是，地基基礎服務收入曾撐起建院股份超九成收入，而2020年起，建院股份開始開展總承包業務，該業務累計創收超18億元。

1.1 建院股份擬在北交所上市，業績曾在2022年負增長而后兩年保持正增長

對于擬在北交所上市的建院股份而言，其2024年業績實現增長。

據《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發行股票注冊管理辦法》第十條，發行人申請公開發行股票應當具有持續經營能力，財務狀況良好。

據建院股份簽署日期為2024年6月24日的招股說明書（以下簡稱“2024年6月24日簽署的招股書”）、定期報告及簽署日期為2016年12月5日的公開轉讓說明書（以下簡稱“2016年12月5日簽署的公轉書”），2014-2024年，建院股份的營業收入分別為3.98億元、3.98億元、4.45億元、5.86億元、7.63億元、8.38億元、9.23億元、13.95億元、12.02億元、14.16億元、14.81億元。

同期，建院股份的凈利潤分別為1,994.45萬元、810.92萬元、2,211.44萬元、3,339.07萬元、2,636.15萬元、3,247.69萬元、3,752.36萬元、6,054.59萬元、5,946.38萬元、6,428.95萬元、7,995.09萬元。

經測算，2015-2024年，建院股份營業收入分別同比增長-0.16%、11.79%、31.75%、30.18%、9.86%、10.17%、51.12%、-13.86%、17.8%、4.6%，凈利潤分別同比增長-59.34%、172.71%、50.99%、-21.05%、23.2%、15.54%、61.35%、-1.79%、8.12%、24.36%。

即2022年，建院股份的營收及凈利潤曾現負增長，而后在2023年及2024年均保持正增長。

而研究發現，建院股份原收入占比最高的地基基礎服務業務曾出現負增長。

1.2 地基基礎服務收入占比曾超九成而2024年不足六成，2022-2023年曾兩年負增長

據2024年6月24日簽署的招股書，建院股份主營業務按產品或服務類型可劃分為地基基礎服務、總承包服務、勘察設計服務、城市更新服務及其他。

據建院股份各期年報及2024年6月24日簽署的招股書，2020-2024年，建院股份地基基礎服務收入分別為8.74億元、9.54億元、8.68億元、8.33億元、8.51億元，占同期營業收入的比例分別為94.65%、68.36%、72.2%、58.84%、57.48%。

經測算，2021-2024年，建院股份地基基礎服務收入分別同比增長9.15%、-9.03%、-4%、2.2%。

不難發現，2022-2023年，建院股份地基基礎收入連續兩年出現負增長。而2024年，建院股份地基基礎收入盡管出現增長，但收入規模仍不及2021年。

需要指出的是，建院股份于2020年開始開展總承包業務。

1.3 2020年起開始承接總承包業務累計創收超18億元，總承包毛利率低于其他業務

2023年12月6日，建院股份與輔導對象簽署了輔導協議。

據簽署日為2024年12月7日的關于建院股份公開發行股票并在北交所上市申請文件的審核問詢函的回復（以下簡稱“2024年12月7日簽署的首輪問詢回復”），建院股份于2020年開始承接總承包業務，并于2021年正式成立總承包事業部。

據建院股份各期年報及2024年6月24日簽署的招股書，2020-2024年，建院股份總承包服務收入分別為0.29億元、3.95億元、3.08億元、5.3億元、5.51億元，占建院股份同期營業收入的比例分別為3.15%、28.33%、25.59%、37.41%、37.21%。

經測算，2021-2024年，建院股份總承包業務收入分別同比增長1,260.9%、-22.17%、72.19%、4.05%。2021-2024年，該業務收入金額累計達18.12億元。

不難發現，2020年開始的總承包業務，其收入呈上升趨勢，由2020年的不足三千萬元增長至2024年的超五億元，撐起建院股份超三成收入。

然而，總承包業務的毛利率要低于其他業務。

據2024年6月24日簽署的招股書及各期年報，2021-2024年，建院股份地基基礎服務毛利率分別為10.38%、16.07%、17.58%、16.81%；總承包服務毛利率分別為3.84%、-0.52%、5.96%、11.25%；勘察設計服務毛利率分別為62.1%、57.02%、59.5%、52.89%；城市更新服務毛利率分別為30.32%、18.5%、25.34%、15.51%；其他服務毛利率分別為19.31%、-17.25%、26.17%、23.26%。

與此同時，建院股份表示，總承包業務有利于滿足客戶多元化需求，增加建院股份利潤和客戶粘性，但由于其項目大多規模較大且毛利率偏低，因此總承包業務規模增長亦會導致建院股份存在總體毛利率降低的風險。

而問題或不止于此。

1.4 業務區域集中超半數收入來自蘇州，蘇州房地產開發投資曾連續兩年負增長

據2024年6月24日簽署的招股書及2024年12月7日簽署的首輪問詢回復，2021-2023年及2024年1-6月，建院股份蘇州地區的業務收入分別為10.61億元、8.04億元、12.66億元、7.4億元，占主營業務收入的比例分別為76.02%、66.88%、89.46%、93.36%。

不難發現，建院股份超半數收入來自蘇州市地區。

而與此同時，2021-2023年及2024年1-6月，建院股份房地產項目的收入分別為6.54億元、3.59億元、4.7億元、2.01億元，占主營業務收入的比例分別為46.86%、29.87%、33.21%、25.3%。

由此可見，2021-2023年及2024年1-6月，建院股份房地產項目收入占比超兩成。

值得關注的是，據蘇州市統計局發布的數據，2020-2023年，蘇州市房地產開發投資的金額分別為2,673.7億元、2,869.8億元、2,691.4億元、2,591.9億元。同期分別同比增長-0.5%、7.3%、-6.2%、-3.7%。

即2022-2023年，蘇州市房地產開發投資金額均下滑。

綜上而言，2022-2024年，建院股份的地基基礎服務業務收入均不及2021年。而在2020年，建院股份開始承接總承包業務累計創收超18億元。并且，建院股份業務區域主要集中在蘇州市，且超兩成收入來自房地產項目，而蘇州市房地產開發投資自2022年以來連續兩年下滑。基于上述情形，建院股份未來成長能力或待關注。

二、標的成立不足半年即被置入獲取資質，交易后兩家標的隨即注銷

企業經營需合法合規。回溯歷史，建院股份曾數次通過收購子公司來獲得專業資質，其中兩家標的在被收購前成立不足半年時間，且被置入建院股份后，兩家標的相繼注銷。除此之外，建院股份僅一家子公司擁有專業資質，而該子公司也是收購而來，交易對手方系一家建筑資質服機構。

2.1 2019年收購江蘇盈禾后即繼承其總承包資質，并于同年注銷江蘇盈禾

前述提到，建院股份于2020年開始承接總承包業務，并于2021年正式成立總承包事業部。

據2024年6月24日簽署的招股書，根據《建筑業企業資質管理規定》等相關法律法規的規定，總承包企業必須具有總承包資質。而截至招股書簽署日2024年6月24日，建院股份取得的建筑工程施工總承包壹級資質（以下簡稱“總承包壹級資質”）證書編號為D132135603，資質證書有效期為2028年12月22日。

研究發現，該資質系建院股份于2019年通過股權收購取得。

據全國建筑市場監管公共服務平臺公開信息，建院股份持有的編號為D132135603的總承包壹級資質證書備注信息顯示，江蘇盈禾建設有限公司（以下簡稱“江蘇盈禾”）是建院股份的全資子公司，其持有的建筑工程施工總承包壹級資質已注銷。并且，該資質平移給建院股份。

進一步研究江蘇盈禾的情況。

據建院股份公開信息、住建部及市場監督管理局數據，2019年7月25日，江蘇盈禾成立，成立時由江蘇全業信建設有限公司（以下簡稱“江蘇全業信”）全資持有。2019年8月16日，江蘇盈禾從江蘇全業信處繼承取得總承包壹級資質。

2019年8月22日，建院股份發布公告稱擬出資80萬元向江蘇全業收購江蘇盈禾全部股權。2019年9月6日，江蘇盈禾工商登記的股權結構由江蘇全業信變更為由建院股份全資持有。

同日即2019年9月6日，建院股份召開股東大會審議通過《關于承續全資子公司建筑工程資質的議案》。具體為江蘇盈禾完成股權變更后，建院股份將承續全資子公司江蘇盈禾持有的建筑工程施工總承包壹級資質。

2019年9月26日，建院股份通過從江蘇盈禾處繼承取得總承包壹級資質。2019年11月28日，江蘇盈禾注銷。

即江蘇盈禾從設立到注銷不足半年的時間，期間，江蘇盈禾原股東通過向江蘇盈禾分立資質后，再向建院股份轉讓江蘇盈禾股權的操作，或將總承包資質間接轉讓給了建院股份。

無獨有偶，建院股份另有資質存在類似的情形。

2.2 2020年收購蘇州躍昇泓后繼承其裝修及機電資質，且于次年將其注銷

據2024年6月24日簽署的招股書及2024年12月7日簽署的首輪問詢回復，截至招股書簽署日2024年6月24日，建院股份持有建筑裝修裝飾工程專業承包貳級（以下簡稱“裝修專包貳級”）資質、建筑機電安裝工程專業承包貳級（以下簡稱“機電專包貳級”）資質。

其中，裝修專包貳級資質的批準時間為2020年12月2日，最近一次續期日期為2024年6月19日，有效期為2029年6月18日。

而關于機電專包貳級資質的批準時間，建院股份于2020年12月23日獲批建筑機電安裝工程專業承包三級資質，并于2024年4月30日換發建筑機電安裝工程專業承包二級，有效期為2025年4月29日。

據建院股份公告，2020年11月13日，建院股份召開股東大會，審議通過了《關于承續全資子公司建筑工程資質的議案》。具體為蘇州躍昇泓建設工程有限公司（以下簡稱“蘇州躍昇泓”）完成股權變更后，建院股份將承續全資子公司蘇州躍昇泓持有的機電專包叁級資質，裝修專包貳級資質。

據建院股份公告及市場監督管理局數據，蘇州躍昇泓成立于2020年8月12日，成立時由蘇州市新源建設工程有限公司（以下簡稱“蘇州新源”）全資持有。2020年10月28日，建院股份發布公告稱擬出資5.5萬元受讓蘇州新源持有的蘇州躍昇泓100%股權。

2020年10月28日，建院股份董事會審議通過《關于承續全資子公司建筑工程資質的議案》，具體為蘇州躍昇泓完成股權變更后，建院股份將承續蘇州躍昇泓持有的機電專包叁級資質、裝修專包貳級資質。

2020年11月4日，前述收購事項完成工商登記變更。

2020年12月28日，建院股份發布公告稱擬注銷蘇州躍昇泓。2021年2月26日，蘇州躍昇泓完成注銷。

也就是說，蘇州躍昇泓成立不足半年即被建院股份收購。而建院股份收購蘇州躍昇泓后即繼承其資質，并于同年擬注銷蘇州躍昇泓，次年1月，蘇州躍昇完成注銷。

而2022年，建院股份存在類似的情形。

2.3 2022年建院城發獲得資質半年后被建院股份收購，原系建筑資質服務機構的子公司

據2024年6月24日簽署的招股書，截至招股書簽署日2024年6月24日，建院股份共有5家子公司，其中包建院城發。

而建院股份5家子公司中，僅建院城發具有建筑企業資質證書。建院城發所取得的建筑資質證書號為D232491289，資質名稱為地基與基礎工程專業承包壹級（以下簡稱“地基基礎工程壹級資質”），資質證書有效期為2027年4月2日。

據2024年6月24日簽署的招股書及各期年報，建院城發成立于2021年5月6日。2022年10月，建院股份通過收購的方式取得建院城發100%股權。股權取得成本為25萬元，購買日為2022年10月19日，股權取得時點為2022年10月26日。

而根據江蘇省建筑市場監管與誠信信息一體化平臺及江蘇省發展和改革委員會公開信息，建院城發系于2022年4月2日取得了編號為D232491289的地基基礎工程壹級證書，有效期自2022年4月2日至2027年4月2日止。

可見，建院城發在2022年4月取得地基基礎工程壹級證書后，便于2022年10月被建院股份收購。建院股份通過收購建院城發，獲得了一家具有地基基礎工程壹級資質的子公司。

而據建院股份公開信息及市場監督管理局數據，建院城發在被建院股份收購前，系一家由江蘇中奕原建筑企業咨詢有限公司（以下簡稱“江蘇中奕原”）全資控股的企業。

據江蘇中奕原官網公開信息，江蘇中奕原是一家一站式建筑資質服務機構，資質新辦、升級、增項、分立、轉讓，平移等。江蘇中奕原擁有一批由建筑主管部門離退休老干部組成的、精通建筑類資質申報與審批程序的、深諳建設行業法律法規的兼職與非兼職的專家隊伍。自成立以來，先后為近3000家建筑工程施工企業資質申報、平移轉讓、分立、升級。

即向建院股份出售建院城發100%股權的交易對手方，系一家建筑資質服務企業。

而據《建筑業企業資質管理規定》第二十一條，企業發生合并、分立、重組以及改制等事項，需承繼原建筑業企業資質的，應當申請重新核定建筑業企業資質等級。

也就是說，2019年，建院股份通過收購江蘇盈禾，并繼承江蘇盈禾資質取得了總承包壹級資質。2020年，建院股份又通過收購蘇州躍昇泓，并繼承蘇州躍昇泓取得了機電專包叁級資質、裝修專包貳級資質。而在建院股份取得上述資質之前，江蘇盈禾、蘇州躍昇泓成立時間不足半年，而控制權變更為建院股份后，兩家企業隨即注銷。并且，建院股份收購前述兩家企業時，交易價格均不足百萬元。

除此之外，2022年4月，建院城發取得地基基礎工程壹級證書后，同年10月被建院股份收購，而此前，建院城發由一家建筑資質服務機構投資設立。

三、擁有建筑業企業資質企業要求凈資產2,000萬元以上，子公司獲資質當年凈資產不足千萬元

對于建筑企業而言，資質的持續性對業務開展至關重要。值得一提的是，2022年，在建院股份收購建院城發前，建院城發已獲得相關資質。2022-2023年末，建院城發凈資產不足千萬元，而法規指出，擁有建筑業企業資質企業要求凈資產2,000萬元以上。

3.1 問詢后回復披露相關資質續期不存在法律障礙，并未包括子公司建院城發資質情況

上述提及，建院股份全資子公司建院城發所取得的建筑資質證書號為D232491289，資質名稱為地基基礎工程壹級資質，資質證書有效期為2027年4月2日。

據2024年12月7日簽署的首輪問詢回復，交易所曾要求建院股份說明從事生產經營是否已取得全部相關資質、許可、認證，以及主要客戶的合格供應商認證，報告期內是否持續符合擁有該等資質、許可、認證所需的條件，是否存在超越許可范圍從事生產經營的情形，是否存在受到行政處罰的法律風險，即將到期的資質續期是否存在法律障礙，對建院股份持續經營是否存在不利影響。

對此，建股份回復稱，建院股份持續符合擁有生產經營所必須的資質、許可所需的條件，不存在超越許可范圍從事生產經營的情形，不存在受到行政處罰的法律風險。除市政公用工程施工總承包二級資質外，即將到期的資質續期不存在法律障礙，對建院股份持續經營不存在不利影響。

此外，據2024年12月7日簽署的首輪問詢回復，關于“建院股份持有的相應資質、許可所需的條件，及發行人相關資質續期不存在法律障礙”的回復中，列示了其持有的多項資質情況，但并未列示關于建院城發持有的D232491289資質情況。

3.2 相關法規指出，地基基礎工程壹級資質要求企業凈資產2,000萬元以上且技術工人至少30人

據2015年1月1日起實施的《建筑業企業資質標準》，地基基礎工程壹級資質要求企業凈資產2,000萬元以上。并且，在企業主要人員方面，地基基礎工程壹級資質的要求包括了持有崗位證書的施工現場管理人員不少于30人以及經考核或培訓合格的樁機操作工、電工、焊工等技術工人不少于30人。

而據2015年發布的《建筑業企業資質管理規定和資質標準實施意見》，企業凈資產以企業申請資質前一年度或當期經審計的財務報表中凈資產指標為準考核。而現場管理人員、技術工人均與企業依法簽訂1年以上勞動合同，由企業依法為其繳納社會保險。

據《建筑業企業資質管理規定》第二十八條，取得建筑業企業資質證書的企業，應當保持資產、主要人員、技術裝備等方面滿足相應建筑業企業資質標準要求的條件。

需要指出的是，建院城發獲得資質當年的凈資產不足千萬元。

3.3 2022-2023年末建院城發凈資產不足千萬元，且同期社保人數亦不足20人

上述提及，建院城發成立于2021年5月6日，建院股份取得建院城發股權的時點系2022年10月26日。

據建院股份公告，截至2022年10月24日，建院城發的資產總額為20萬元，負債總額為0元，應收賬款總額0元、或有事項涉及的總額（包括擔保、訴訟與仲裁）0元，營業收入為0元，凈利潤為0元。并且，最近12個月內，建院城發未進行過資產評估、增資、減資和改制。

據建院股份各期年報，2022-2024年末，建院城發的凈資產分別為-106.55萬元、433.73萬元、2,347.72萬元。2022-2024年，建院城發的營業收入分別為0元、1,649.48萬元、3,021.46萬元，凈利潤分別為-131.55萬元、-61.06萬元、94.1萬元。

與此同時，據市場監督管理局數據，2021-2023年，建院城發社保繳納人數分別為0人、14人、16人。

在此背景下，建院城發已簽訂數個工程承包合同，并且合同金額累計超千萬元。

3.4 截至2025年5月，建院城發自2023年以來累計簽訂的合同金額超五千萬元

據蘇州市住建局及江蘇省住建廳公開信息，2023-2025年期間，建院城發已簽訂多個工程承包合同。經測算，截至查詢日2025年5月23日，建院城發2023年以來與工程發包方簽訂的合同金額累計超5,000萬元。

綜上，在被交易所問及報告期內是否持續符合擁有相關資質所需的條件時，建院股份稱相關資質續期不存在法律障礙，列舉的資質情況中或并未包括子公司建院城發的地基基礎工程壹級資質。而相關法規指出，地基基礎工程壹級資質要求企業凈資產2,000萬元以上且技術工人至少30人。

在此背景下，子公司建院城發于2022年4月取得資質，截至2022年10月24日，建院城發的資產總額為20萬元，并且，2022-2023年末，建院城發凈資產不足千萬元，同期社保人數亦不足20人。且2023年以來，建院城發已承包多個工程，合同金額累計超千萬元。

四、否認兩家主要供應商受同一控制背后現人員混同異象，遭問詢后其中一家供應商或“突擊”換號

信息披露應具備真實性、可靠性。此番申報北交所背后，建院股份兩家主要鋼材供應商近四年合計與建院股份交易超3億元。而建院股份因該兩家供應商共用聯系方式遭問詢，兩家供應商是否受同一控制等。而建院股份否認兩家企業受同一控制、人員混同。研究發現，兩者人員或曾存交疊。而在2025年4月，其中一家供應商“突擊”更改聯系方式。

4.1 蘇州道博、蘇州道易系鋼材供應商，2021-2024年與建院股份合計交易超3億元

據簽署日期為2025年2月25日的關于建院股份公開發行股票并在北交所上市申請文件的第二輪審核問詢函的回復（以下簡稱“簽署日為2025年2月25日的二輪問詢回復”），蘇州道博貿易有限公司（以下簡稱“蘇州道博”）、蘇州道易科技材料有限公司（以下簡稱“蘇州道易”）系建院股份的鋼材供應商。

2021-2023年及2024年1-6月，建院股份向蘇州道博采購鋼材的金額分別為10,659.08萬元、3,900.64萬元、7,676.44萬元、2,253.56萬元。2022-2023年及2024年1-6月，蘇州道易采購鋼材的金額分別為839.8萬元、2,986.62萬元、2,253.56萬元。

據2024年報，2024年，建院股份對蘇州道博的采購金額為3,661.21萬元，對蘇州道易的采購金額為4,020.86萬元。

經測算，2021-2024，建院股份向蘇州道博累計采購額為25,897.37萬元，向蘇州道易累計采購鋼材7,847.28萬元。

4.2 因蘇州道博、蘇州道易聯系方式相同地址相近遭問詢，建院股份否認兩家供應商受同一控制

據簽署日為2025年2月25日的二輪問詢回復，北交所要求建院股份說明蘇州道博、蘇州道易工商登記郵箱及電話相同、注冊地址相近的原因，兩者是否存在關聯關系（人員重疊或股權關聯），是否為同一控制下企業，供貨來源是否相同，是否存在其他供應商工商信息相同或注冊辦公地點相近的情形及其原因、合理性。

對此，建院股份回復稱，蘇州道博的實際控制人與法定代表人為孔進，蘇州道易的第一大股東為劉蓓蓓，法定代表人為薛華，蘇州道易日常經營均由薛華負責，蘇州道博和蘇州道易非同一控制下企業。

孔進與薛華曾經存在業務合作關系，蘇州道易成立時，薛華向孔進咨詢設立公司相關事宜，并由其行政人員協助辦理相關公司登記事項，因此在登記時所留電話為蘇州道博員工電話號碼，現已更新為蘇州道易員工電話號碼。

根據蘇州道博與蘇州道易提供的員工清單，兩家公司不存在人員重疊的情況。故蘇州道博、蘇州道易兩者不屬于同一控制下企業，不存在關聯關系。

而2025年4年，蘇州道易或“突擊”修改了其填報的 2024年報的聯系方式。

4.3 兩家供應商曾現人員混同異象，上市前夕蘇州道易或“突擊”更改聯系方式

據市場監督管理局數據，截至查詢日2025年5月23日，蘇州道博成立于2010年，自2014年11月17日起由自然人孔進全資持有。而蘇州道易分別成立于2021年，自成立以來由劉蓓蓓、薛華、金怡琳分別持股60%、30%、10%。

2021-2023年，蘇州道博、蘇州道易的聯系電話均為18*******66，聯系郵箱均為1048574705@qq.com。

2025年4月14日填報的蘇州道博2024年報顯示，其聯系電話、郵箱，與2023年報的一致。2025年4月15日填報的蘇州道易2024年報顯示，蘇州道易的聯系電話改為13*******70，聯系郵箱改為582645091@qq.com。

此外，截至查詢日2025年5月23日，蘇州道博的注冊地址為蘇州高新區珠江路117號5幢（創新中心C座404室），而蘇州道易的注冊地址為蘇州市高新區珠江路117號5幢C座301室。

由上已知，2021-2023年，蘇州道博、蘇州道易共用的聯系電話，而后蘇州道易或“突擊”更換聯系方式，其填報的2024年報聯系方式與蘇州道博不一致。

而據支付寶信息，截至查詢日2025年5月23日，蘇州道博與蘇州道易2022-2023年共用的聯系電話的持有人名為蔣*芹。據市場監督管理局數據，蘇州道博監事名為蔣鳳芹，自蘇州道博成立以來無變更。

而據國家知識產權局數據，2021年12月23日，蘇州道易申請了一項名為“一種可快速調節板材鉆孔裝置”，發明人僅為蔣鳳芹。

這意味著，蘇州道博、蘇州道易曾共用的聯系方式或為蘇州道博監事蔣鳳芹所有，且蔣鳳芹曾參與蘇州道易的專利發明。

此外，據中億豐建設集團股份有限公司集中采購平臺（以下簡稱“中億豐平臺”）公開信息，2022年，中億豐平臺發布了2022年度鋼筋采購任務中標公示信息，該項目中標候選人包括蘇州道博，彼時蘇州道博的聯系人顯示為薛華，聯系方式為13*******81。據支付寶信息，截至查詢日2025年5月23日，13*******81的持有人名為薛華。

2022年，中億豐平臺發布了蘇州元河教育科技發展有限公司新建河海科技創新中心項目工程疊合板招標計劃任務中標公示信息。2023年，中億豐發布了新建春旺生產廠房北區項目預制疊合板采購任務公示信息，兩項目中標候選人亦顯示為蘇州道博。

而蘇州道博的聯系人顯示為薛華，但聯系方式則顯示為持有人或系蔣鳳芹的聯系電話18*******66。

顯然，建院股份稱，蘇州道易日常經營均由薛華負責，且兩家公司不存在人員重疊的情況，不屬于同一控制下企業且不存在關聯關系。而2022-2023年，蘇州道博、蘇州道易曾共用的聯系方式或為蘇州道博監事蔣鳳芹所有，蘇州道博的聯系人曾指向負責蘇州道易日常經營的薛華。

4.4 孔進系供應商蘇州道博實控人曾在華夏銀行任職多年，2016年間接入股建院股份

需要先說明的是，2016年3月，蘇州禾民富企業管理咨詢中心（有限合伙）（以下簡稱“蘇州禾民富”）通過增資入股建院股份，截至2024年末，蘇州禾民富直接持有建院股份6.37%股份。

而孔進于2014年控股蘇州道博，因看好建院股份的企業發展前景，于2016年7月通過受讓的方式，取得蘇州禾民富62.5萬元出資份額，間接持有建院股份12.5萬股股份。截至招股書簽署日2024年6月24日，蘇州道博實控人孔進通過持有蘇州禾民富3.5714%的出資份額間接持有建院股份0.2274%權益。

回溯其履歷，孔進于1978年至2006年期間就職于華夏銀行，擔任后勤主管，2006年至2010年期間就職于蘇州新區蘇杭物資有限公司，擔任總經理，2010年至查詢日2025年5月23日在蘇州道博擔任總經理。

不難看出，2016年，供應商蘇州道博實控人孔進間接入股建院股份。

4.5 2021-2022年通過蘇州道博轉貸數錢千萬元，2023年向華夏銀行申請授信

據2024年6月24日簽署的招股書，報告期內，建院股份曾存在通過供應商周轉貸款的情形。

其中，2021年，建院股份通過銀行受托支付給供應商蘇州道博然后轉回的資金共4筆，金額分別為2,000萬元、1,785萬元、715萬元、2,000萬元。2022年，建院股份通過銀行受托支付給供應商蘇州道博然后轉回的資金5筆，金額分別為301萬元、1,699萬元、2,000萬元、3,000萬元、1,000萬元。

2023年，建院股份通過銀行受托支付給供應商蘇州道易然后轉回的資金共2筆，金額分別為1,699萬元、301萬元。

此外，2024年4月，建院股份發布公告稱為滿足生產經營及業務發展的資金需要，2024年擬向銀行申請總金額不超過88,000萬元的綜合授信額度。其中包括向華夏銀行蘇州分行申請的5,000萬元的授信額度。

2025年3月，建院股份發布公告稱為滿足生產經營及業務發展的資金需要，2025年度擬向銀行申請總金額不超過人民幣158,000萬元的綜合授信額度。其中亦包括向華夏銀行蘇州分行申請的5,000萬元的授信額度。

也就是說，此番上市，建院股份主要供應商江蘇道博、江蘇道易因工商登記郵箱及電話相同、注冊地址相近被問詢，被問及兩者是否存在關聯關系、是否為同一控制下企業、供貨來源是否相同等。對此，建院股份表示，蘇州道博、蘇州道易兩家公司不存在人員重疊，并非受同一控制，不存在關聯關系。

而研究發現，除了曾共用電話，蘇州道博、蘇州道易曾共用的聯系方式為蘇州道博監事蔣鳳芹所有。而蔣鳳芹曾于2021年參與了蘇州道易的專利研發。與此同時，公開信息顯示，蘇州道博2022-2023年的聯系人均為薛華，薛華負責蘇州道易的日常運營。即蘇州道博、蘇州道易曾存在人員重疊的情形。而2025年4月，其中一家供應商即蘇州道易在其填報的2024年報中，“突擊”更改了聯系方式和郵箱。

除了以外，孔進于2014年控股蘇州道博，兩年后即2016年間接入股建院股份。而在此前，孔進曾在華夏銀行工作超二十年。而建院股份2021-2022年曾通過蘇州道博、蘇州道易合計轉貸數千萬元，并于2024-2025年發布公告稱擬向華夏銀行申請授信。

五、結語

沖擊北交所背后，建院股份近兩年業績均保持增長。歷史上，建院股份地基基礎服務收入占比曾超九成而2024年不足六成。截至2024年，建院股份2020年開始承接的總承包業務累計創收超18億元。對于業務區域集中的建院股份而言，其超半數收入來自蘇州，而蘇州房地產開發投資曾連續兩年負增長。

作為土木工程建筑行業的企業，建院股份從事土木工程業務需取得建筑企業資質證書。2019年起，建院股份通過置入標的來獲取部分資質，而其中兩家標的被置入后再半年內注銷，另外一家標的建院城發系由一家建筑資質服務機構投資設立。蹊蹺的是，法規指出，擁有建筑業企業資質企業要求凈資產2,000萬元以上，建院城發獲得資質當年及2023年末凈資產不足千萬元，且社保人數不足20人。

關于供應商，建院股份兩家供應商蘇州道博、蘇州道易近四年合計撐起超3億元采購額，且建院股份2021-2022年曾通過蘇州道博、蘇州道易合計轉貸數千萬元。而建院股份因兩家供應商共用聯系方式被問詢，建院股份否認雙方受同一控制。而研究發現，蘇州道博、蘇州道易曾現人員混同異象。上市前夕，其中一家供應商即蘇州道易在其最新填報的年報中更換了聯系方式。“突擊”更換聯系方式背后，兩家供應商與建院股份的人員分配，或值得關注。

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