在當(dāng)下汽車(chē)行業(yè)加速邁向新能源轉(zhuǎn)型的時(shí)代浪潮中，新能源汽車(chē)行業(yè)看似一片欣欣向榮，實(shí)則暗藏洶涌危機(jī)。

眾多車(chē)企一窩蜂地涌入賽道，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度不斷升級(jí)，補(bǔ)貼退坡后，行業(yè)正面臨重新洗牌。

5月22日，長(zhǎng)城汽車(chē)董事長(zhǎng)魏建軍在訪談中直言：“汽車(chē)產(chǎn)業(yè)里邊的恒大已經(jīng)存在了，只不過(guò)是沒(méi)暴雷而已”

這句話猶如投入汽車(chē)圈的深水炸彈，這位被業(yè)內(nèi)稱(chēng)為“保定車(chē)神”的大佬，用他一貫的直率風(fēng)格，再次用金句出圈。

魏建軍所說(shuō)的汽車(chē)行業(yè)的恒大，應(yīng)該是指和恒大一樣，負(fù)債情況比較慘烈的車(chē)企。

最新的數(shù)據(jù)出來(lái)了，蔚來(lái)截至2024年12月31日的負(fù)債是940多億，總負(fù)債率87% ，小鵬負(fù)債514.31億元，資產(chǎn)負(fù)債率62.19%；理想負(fù)債910.29億元，資產(chǎn)負(fù)債率56.1%。
賽力斯今年三季度末資產(chǎn)負(fù)債率87.38%；長(zhǎng)城資產(chǎn)負(fù)債率62.2%；吉利負(fù)債5047億元，負(fù)債率88%；比亞迪負(fù)債5954.6億元，資產(chǎn)負(fù)債率77.9%；奇瑞近幾日的負(fù)債率也達(dá)到了88.64% 。
不得不說(shuō)，這些車(chē)企和恒大的負(fù)債水平不相上下啊！

與一眾“傳統(tǒng)企業(yè)”不同，“新勢(shì)力”不是依靠產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力驅(qū)動(dòng)，而是通過(guò)持續(xù)的多輪融資或強(qiáng)化市值表現(xiàn)來(lái)維持運(yùn)營(yíng)，這是形成車(chē)企“資本泡沫”的根源。

它們通常負(fù)債率高企，吃了上頓還要等下頓。

這種“賣(mài)一輛虧一輛”的商業(yè)模式疊加融資斷檔，直接導(dǎo)致賬面現(xiàn)金流瀕臨枯竭，在資本輸血戛然而止之后，銀行抽貸成為壓垮車(chē)企的最后一根稻草。

以威馬為例，這家昔日新勢(shì)力“銷(xiāo)冠”的三年累計(jì)虧損183億元、拖欠供應(yīng)商超60億元債務(wù)、228億元融資灰飛煙滅，甚至被爆出連流量費(fèi)都無(wú)力支付。

但顯然，以威馬這類(lèi)企業(yè)，不論是實(shí)力和履歷都遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到“恒大”式的標(biāo)準(zhǔn)，那么誰(shuí)是魏建軍口中汽車(chē)界的恒大？

不少網(wǎng)友猜測(cè)，跟長(zhǎng)城頗有“恩怨”的比亞迪，正是魏建軍口中的“汽車(chē)界的恒大”。

爭(zhēng)議聲中，很多網(wǎng)友也產(chǎn)生了一個(gè)疑問(wèn)，話說(shuō)這么滿，長(zhǎng)城汽車(chē)自己能自保嗎？

2024 年，長(zhǎng)城汽車(chē)全年銷(xiāo)量為123.33 萬(wàn)輛、營(yíng)收為2022 億元、凈利潤(rùn)為126.92億元。然而，2025 年第一季度，營(yíng)收同比下滑 6.63% 至 400.19 億元，凈利潤(rùn)同比降幅達(dá) 45.6%。

當(dāng)前，長(zhǎng)城正處于產(chǎn)品換代、直營(yíng)轉(zhuǎn)型、技術(shù)迭代三重壓力期。

魏建軍宣稱(chēng)：“哪怕跌出前十，也要堅(jiān)持走正確的路。”

然而，當(dāng)競(jìng)品早已完成數(shù)字化和新能源轉(zhuǎn)型，長(zhǎng)城汽車(chē)的產(chǎn)品迭代卻顯得姍姍來(lái)遲。

而且，單純靠混動(dòng)技術(shù)很難撐起整個(gè)品牌的未來(lái)。看看比亞迪，早已形成了純電、插混、增程等的全矩陣布局。

小編認(rèn)為，對(duì)于中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)而言，比爭(zhēng)論“誰(shuí)是恒大”更重要的，是如何在泡沫與機(jī)遇并存的洪流中，鍛造出真正可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)力。