陳聆聽/文

資本是最敏感的，低空經濟領域也是如此。自從低空經濟成為國家戰略后，社會資本瘋狂涌入這一行業，導致了低空經濟領域的投融資事件頻發。

自2021年中共中央、國務院印發的《國家綜合立體交通網規劃綱要》首次將“低空經濟”概念寫入國家規劃，低空經濟正式上升為國家戰略，這一新興領域迅速成為資本市場的“寵兒”。

本文根據公開信息系統梳理2022-2025年低空經濟領域重大融資事件。

2022年政策破冰，資本試水萬億賽道

2010年以來，國家為推動低空經濟發展先后頒布了一系列政策法規，據撼地產研究院數據顯示，2022年低空經濟對國民經濟的綜合貢獻值約為4000億元，同比增長29.03%。

相較于2021年融資分散，2022年資本聚焦eVTOL和工業無人機領域和通航服務三大領域。

頭部企業沃蘭特航空完成近億元天使輪融資，由明勢資本領投，青松基金和微光創投跟投；億航智能與青島西海岸新區達成戰略合作。

2022全年共發生33起融資事件，涉及金額121.9億元，創下歷史峰值。從融資輪次看，A輪及早期項目占比達67%。

2022年中國低空經濟行業投融資事件部分匯總

數據來源：前瞻產業研究院《2025-2030年全球及中國低空經濟產業發展前景展望與投資戰略規劃分析報告》

2023年市場調整，資本聚焦核心賽道

根據前瞻產業研究院數據顯示，2023共發生20起投融資事件，金額約40億元，較2022年顯著收縮。因市場從前期狂熱投入轉向理性調整，這一階段的投資更趨理性，頭部企業融資占比提升，注重項目實際落地與技術成熟度。2023年融資偏重eVTOL（無人駕駛載人航空器）、無人機及相關核心技術領域，不再廣泛撒網，而是集中資源支持具備明確商業化路徑的項目。

該階段重要的融資事件主要有聯合飛機獲D+輪12億融資，用于傾轉旋翼無人機研發及產業化，推動無人機在物流運輸等領域應用；沃飛長空A輪融資1億，加速eVTOL技術驗證與產品開發；宗申航發擬引入七名戰略投資者，獲2億股權投資，看中他們在傾轉旋翼等關鍵技術、飛機工業制造能力和試航取證經驗等核心優勢。

2023年中國低空經濟行業投融資事件部分匯總

數據來源：前瞻產業研究院《2025-2030年全球及中國低空經濟產業發展前景展望與投資戰略規劃分析報告》

2024年政策紅利釋放，eVTOL成吸金主力

2024年被稱為“低空經濟元年”，政策紅利與技術突破的雙重驅動下，低空經濟領域迎來爆發式增長，據天虎科技不完全統計，2024上半年，國內低空經濟領域已發生融資事件26起，比2023年全年多一倍。超70%投融資項目投向無人機企業，包括無人機整機、系統及零部件制造商各個環節，投資領域逐步從整機延伸至關鍵系統及零部件全鏈條，其中eVTOL和無人機占據主導地位。

據21世紀經濟報道不完全梳理，2024年以來，低空經濟中的eVTOL領域至少發生超過14起融資。

頭部企業融資規模顯著提升：沃蘭特航空2024全年完成6輪融資，總額超10億元，投資方包括北京機器人產業基金、建發新興投資等，資金用于驗證機試飛及適航認證；小鵬匯天獲1.5億美元B1輪融資，由小鵬汽車、IDG資本領投，加速飛行汽車量產；寧德時代戰略投資峰飛航空數億美元，聚焦航空電池研發，提升續航與安全性。

此外，時的科技、沃飛長空等企業融資均超億元，國資與產業資本主導趨勢明顯，從融資輪次看，主要集中在A輪和B輪。

其中億元級以上融資超十余起，包括峰飛航空、小鵬匯天、沃飛長空、沃蘭特航空、星邏智能、鴻鵬航空、特金智能、時的科技、卓翼智能等。

2024年中國低空經濟行業投融資事件部分匯總

數據來源：根據公開信息整理

2025年進入規模化驗證階段，資本押注頭部企業

2025年延續高增長態勢，僅第一季度就發生24起融資事件，金額超5億元，其中9起達億元級別。從細分賽道來看，eVTOL和無人機仍是主力，應用場景向載人出行、應急救援等領域延伸。

作為核心概念的eVTOL最受關注，融資案例最多，藍霄航空半年內三輪融資近億元，推出全球首創增程式傾轉旋翼eVTOL，計劃2025年Q3完成整機試飛；時的科技獲上海大零號灣創投B+輪融資。

但從融資資金占比來看較去年有所降低，這是低空經濟從“整機熱”到“核心技術攻堅”轉變的體現，后續氣能動力突破、主控線片、飛控系統將成為關注重點。

作為低空經濟另一支柱的無人機賽道也重獲資本的青睞，在無人機場景應用上，致導科技完成數千萬A+輪融資，布局山東日照基地；翊飛航空獲普華資本億元投資，推動低空物流網絡建設。

從投資輪次來看，開始有C輪及以后輪次融資，說明跑在前面的項目后續接力資本的認可度還不錯，其次是融資案例依舊主要集中在B輪及B輪以前。

資本聚焦頭部企業，頭部企業競爭進入規模化驗證階段，億航智能憑借全資質優勢率先實現商業化，公司預期2025年總收入將進一步翻倍增長；小鵬匯天X3-F生產許可證申請獲受理，同步推進TC/PC取證，目標2026年量產；順豐無人機在深圳、杭州等地開通22條物流航線，累計配送超21萬單。這些企業吸引紅杉、高瓴等資本持續加注。

2024年中國低空經濟行業投融資事件部分匯總

數據來源：根據公開信息整理

投資結構社資占主導，產業基金和國資積極參與

近年來，除了傳統的風險投資和私募股權基金外，低空經濟領域的融資呈現出顯著的產業基金與國資主導特征。招商證券指出，產業基金的涌現標志著低空經濟逐漸成為資本市場的新寵，有望在未來的發展中搶占先機。

自2024年低空經濟首次寫入中國政府工作報告后，全國已有20個省市成立產業基金，總規模超千億元，其中廣東、江蘇等地單只基金規模達200億元。地方政府也通過專項債、產業基金深度介入，并配套推出超20條專項扶持政策，如四川對鏈主企業最高獎勵2000萬元，深圳對載人eVTOL銷售給予5000萬元補貼，這種通過“政府引導+市場化運作”模式，吸引眾多社會資本參與。

國資主導的投資結構體現在地方國企的深度參與。從投資方向看，產業基金重點布局基礎設施與核心技術。深圳組建低空經濟產業基金，推動大疆、豐翼科技等龍頭企業集聚，形成覆蓋研發、制造、應用的完整產業鏈；遼寧遠信投資21億元建設無人機固態電池項目，產品應用于航天與民用領域；青島、蘇州等地通過國資平臺引入氫動力無人機、eVTOL研發等項目。

國家引導基金、國資平臺相較于市場化資而言，投資更關注5-10年長周期回報，這也與市場化資本短期逐利形成互補。

隨著國家創業投資引導基金落地，未來“技術研發-場景驗證-規模復制”的全周期資本鏈路將更趨完善，推動產業從“政策熱”轉向“生態強”。

盡管低空經濟是典型的“熱門賽道”，但是也有隱憂。部分企業存在盲目擴張問題，一些無人機企業單純以融資為目標，在缺乏核心技術積累和穩定客戶群體支撐的情況下，倉促設立項目并擴大產能，導致后續發展動力不足；部分地方政府在專業評估能力欠缺時大量投入低空經濟項目，可能引發投資風險。

中國低空經濟聯盟執行理事長羅軍表示，2025年行業整體趨勢和主線更加明晰，低空經濟將更加具象化，大量項目進入實質性推進周期。特別是無人機物流配送、eVTOL載人交通及空地一體化基礎設施等關鍵領域，隨著應用場景的逐步成熟和示范項目的落地實施，投資者將更直觀地識別市場潛力和投資價值。

[引用]

①　2024年低空經濟領域重大融資事件匯總.無人機網.2025-01-08.

②　低空經濟投融資提速，年內億元及以上融資超十起.21世紀經濟報道.2024-09-05.

③　【投資視角】2023年中國低空經濟行業投融資現狀及兼并重組分析投融資事件數量呈現逐年增長趨勢.前瞻產業研究院.

④　低空經濟領域投融資活躍產業基金積極參與.證券日報.2024-08-09.

⑤　低空經濟，“卷”上天了.清科研究.2024-07-12.

⑥　低空經濟產業投融資模式及策略分析.中研網.2025-1-20.

⑦　低空飛行領域，中國資本看好什么樣的企業？｜鈦媒體創投家.鈦媒體.2024-03-20.

⑧　2025第一季度低空經濟行業融資動態.無人機網.2025-04-14.

⑨　多城市出臺鼓勵措施，無人機配送已經落地，中國“低空經濟”蓄勢起飛.環球網.2024-01-06.

⑩　剛剛，最火的低空經濟公司又融了1個億.投中網.2024-04-29.

?　小鵬匯天獲得1.5億美元B1輪融資政策利好持續催熱低空飛行賽道

?　“千米低空”何以繪就“萬億藍圖”.上海證券報.2025-01-22.