財(cái)聯(lián)社5月27日訊（編輯 齊靈）以下為各家券商對(duì)美股的最新評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)：

中信證券維持Amer Sports（AS.N）買入評(píng)級(jí)：

公司1Q25業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，營(yíng)收同比+23%，凈利潤(rùn)同比+196%，三大品牌均表現(xiàn)優(yōu)異。公司上調(diào)全年業(yè)績(jī)指引，預(yù)計(jì)收入同比+15%~17%，經(jīng)調(diào)整攤薄EPS 0.67~0.72美元。在核心品牌勢(shì)能持續(xù)向上、渠道擴(kuò)張及品類拓展積極的背景下，營(yíng)收及利潤(rùn)有望持續(xù)超預(yù)期。

華創(chuàng)證券維持Analog Devices，Inc.（ADI.O）買入評(píng)級(jí)：

ADI在FY25Q2實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，營(yíng)收和EPS均超指引上限，四大業(yè)務(wù)部門均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。盡管關(guān)稅影響下汽車業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)Q3將下滑，但工業(yè)和消費(fèi)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將引領(lǐng)成長(zhǎng)，通信業(yè)務(wù)也將實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，庫(kù)存和渠道庫(kù)存周數(shù)改善，公司前景看好。

東吳證券維持BOSS直聘（BZ.O）買入評(píng)級(jí)：

公司Q1營(yíng)收、凈利潤(rùn)均超預(yù)期，預(yù)計(jì)Q2收入將繼續(xù)增長(zhǎng)。招聘需求回暖，現(xiàn)金收款同比增速改善，藍(lán)領(lǐng)/低線/小企業(yè)收入貢獻(xiàn)提升。費(fèi)用管控佳，盈利能力提升。分析師看好其在線招聘競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及AI業(yè)務(wù)潛力，維持2025-2027年Non-GAAP凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)，對(duì)應(yīng)PE合理。風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，企業(yè)數(shù)增長(zhǎng)或付費(fèi)不及預(yù)期。

中信證券維持Intuit（INTU.O）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)875美元：

分析師基于公司2025財(cái)年Q3強(qiáng)勁業(yè)績(jī)表現(xiàn)，上修全年指引，并看好其在AI浪潮中的雙重優(yōu)勢(shì)。公司產(chǎn)品力、用戶粘性及AI布局有望使其持續(xù)受益于生成式AI，從而維持長(zhǎng)期投資價(jià)值。

中信證券維持Workday（WDAY.O）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)326美元：

分析師基于公司2026財(cái)年Q1超預(yù)期的營(yíng)收和凈利潤(rùn)表現(xiàn)，以及穩(wěn)健的指引，預(yù)計(jì)重組優(yōu)化計(jì)劃將帶來(lái)每年3~4億美元的費(fèi)用節(jié)約。同時(shí)，產(chǎn)品力、用戶粘性及AI產(chǎn)品導(dǎo)入預(yù)期將推動(dòng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升。

中信證券維持Zoom Commns（ZM.O）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)102美元：

分析師基于公司2026財(cái)年Q1業(yè)績(jī)超預(yù)期，且上修全年業(yè)績(jī)指引，認(rèn)為其“老帶新”策略及全球布局將提振營(yíng)收。同時(shí)，公司對(duì)AI的堅(jiān)定投入及良好的財(cái)務(wù)狀況，預(yù)示著其業(yè)績(jī)有持續(xù)超預(yù)期的潛力。

中信證券維持寶尊電商（BZUN.O）持有評(píng)級(jí)：

盡管25Q1營(yíng)收同比增長(zhǎng)4.3%，但Non-GAAP凈利潤(rùn)虧損擴(kuò)大，凈利率下降。公司多渠道、多品類戰(zhàn)略初見成效，抖音、小紅書等平臺(tái)收入增長(zhǎng)迅速，家居家裝、服飾類目表現(xiàn)亮眼。然而，核心電商業(yè)務(wù)或面臨增長(zhǎng)壓力，品牌管理業(yè)務(wù)雖表現(xiàn)亮眼，但全年扭虧前景仍需關(guān)注。

中信建投維持嗶哩嗶哩（BILI.O）買入評(píng)級(jí)：

公司一季度經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)超預(yù)期，成本控制與運(yùn)營(yíng)效率提升驅(qū)動(dòng)凈利率顯著增長(zhǎng)。廣告業(yè)務(wù)連續(xù)9季度高增長(zhǎng)，游戲收入同比增76%，《三謀》長(zhǎng)青運(yùn)營(yíng)效果顯著。AI技術(shù)有望進(jìn)一步優(yōu)化平臺(tái)，預(yù)計(jì)2025-2027年?duì)I收與凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，當(dāng)前估值具有吸引力。

招商證券維持滿幫集團(tuán)（YMM.N）“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)：

公司Q1收入及凈利超預(yù)期增長(zhǎng)，貨運(yùn)匹配業(yè)務(wù)收入穩(wěn)健，抽傭收入高增，毛利率及凈利率顯著提升。作為跨城數(shù)字貨運(yùn)平臺(tái)龍頭，其雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)帶來(lái)強(qiáng)壁壘，貨主及司機(jī)數(shù)領(lǐng)先，預(yù)計(jì)25E/26E/27E Non-GAAP凈利分別為52.7/67.8/83.9億，目標(biāo)價(jià)14.4-15.8美元。風(fēng)險(xiǎn)提示：抽傭率提升不及預(yù)期、貨主MAU、單量增長(zhǎng)不及預(yù)期。

申萬(wàn)宏源維持名創(chuàng)優(yōu)品（MNSO.N）買入評(píng)級(jí)：

盡管一季度業(yè)績(jī)低于預(yù)期，但公司國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，同店銷售顯著改善，TOP TOY業(yè)務(wù)強(qiáng)勁，海外拓店穩(wěn)步推進(jìn)。分析師看好直營(yíng)門店爬坡釋放業(yè)績(jī)及同店銷售超預(yù)期改善，預(yù)計(jì)盈利能力回升，維持買入評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、海外業(yè)務(wù)拓張及庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)。

海通國(guó)際維持名創(chuàng)優(yōu)品（MNSO.N）優(yōu)于大市評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)22美元：

分析師基于名創(chuàng)優(yōu)品1Q業(yè)績(jī)表現(xiàn)，預(yù)計(jì)25-27年收入增長(zhǎng)穩(wěn)健，經(jīng)調(diào)凈利逐年提升。國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，同店止跌回升；海外業(yè)務(wù)直營(yíng)擴(kuò)張指引積極，長(zhǎng)期利潤(rùn)率改善趨勢(shì)不變。TOPTOY增長(zhǎng)強(qiáng)勁，自研產(chǎn)品占比提升。風(fēng)險(xiǎn)包括經(jīng)濟(jì)下滑、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇及門店拓展不及預(yù)期。

第一上海維持奈飛（NFLX.O）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)1359美元：

分析師上調(diào)未來(lái)三年收入及盈利預(yù)測(cè)，采用DCF法估值，假設(shè)WACC為9%，長(zhǎng)期增長(zhǎng)率為5%，求得目標(biāo)價(jià)。奈飛作為全球最大長(zhǎng)視頻流媒體平臺(tái)，付費(fèi)用戶超3億，廣告版訂閱用戶增長(zhǎng)帶動(dòng)收入量?jī)r(jià)齊升，成本支出穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)杠桿放大，預(yù)計(jì)24-27年收入復(fù)合增速13.2%，EPS復(fù)合增速24.3%。風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、匯率波動(dòng)及AI技術(shù)沖擊。

中信證券維持唯品會(huì)（VIPS.N）買入評(píng)級(jí)：

盡管25Q1公司GMV/收入同比下滑，Non-GAAP凈利潤(rùn)同比下降10.6%，但公司積極優(yōu)化運(yùn)營(yíng)，讓渡部分毛利以緩解銷售壓力，基本面已現(xiàn)改善跡象。在當(dāng)前宏觀環(huán)境及消費(fèi)情緒不確定性下，公司2025年將繼續(xù)保持積極的股東回報(bào)，結(jié)合估值，風(fēng)險(xiǎn)收益比高。

光大證券維持小鵬汽車（XPEV.N）買入評(píng)級(jí)：

分析師基于1Q25業(yè)績(jī)符合預(yù)期，預(yù)計(jì)2025E ASP、毛利率逐季改善，以及全新產(chǎn)品矩陣開啟與AI技術(shù)突破助力品牌向上和盈利拐點(diǎn)落地。盡管下修盈利預(yù)測(cè)，但看好小鵬自研技術(shù)前景和與大眾合作推進(jìn)，維持買入評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：新車訂單、渠道改革不及預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

中信證券維持亞德諾（ADI.O）優(yōu)于大市評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)270美元：

亞德諾FY2025Q2業(yè)績(jī)超預(yù)期，工業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇范圍擴(kuò)大，汽車市場(chǎng)受關(guān)稅影響提前拉貨。盡管關(guān)稅擾動(dòng)存不確定性，但工業(yè)自動(dòng)化等子行業(yè)訂單強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)FY2025Q3工業(yè)市場(chǎng)將成主要增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。公司估值調(diào)整至FY2025 34倍PE（Non-GAAP）。

國(guó)信證券維持亞朵（ATAT.O）優(yōu)于大市評(píng)級(jí)：

公司一季度收入增長(zhǎng)30%，利潤(rùn)率上行，酒店業(yè)務(wù)高質(zhì)量擴(kuò)張，零售業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，帶動(dòng)全年收入指引上修。資本市場(chǎng)回報(bào)加碼，股息分配與股票回購(gòu)計(jì)劃增強(qiáng)吸引力。盡管行業(yè)逆風(fēng)，公司依托“極致體驗(yàn)+睡眠專家生態(tài)”展現(xiàn)超強(qiáng)自身α，估值具備吸引力。

國(guó)金證券維持亞朵（ATAT.O）買入評(píng)級(jí)：

分析師看好公司短期RevPAR修復(fù)及中長(zhǎng)期門店拓張和零售拓品類潛力。Q1業(yè)績(jī)顯示營(yíng)收增長(zhǎng)29.8%，經(jīng)調(diào)整凈利增32.3%，EBITDA增33.8%。公司采用平衡收益管理策略，預(yù)計(jì)Q2、Q3 RevPAR增速改善。零售業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)超預(yù)期，毛利率提升。新開、簽約酒店進(jìn)度良好，盈利能力持續(xù)上行。

（財(cái)聯(lián)社 齊靈）