2025年以來，全球黃金市場延續強勢表現，價格屢創新高并維持高位震蕩。年初倫敦金現價格在2600美元/盎司附近波動，3月中旬突破3000美元/盎司關口，4月一度觸及3500美元，高盛等機構持續上調金價預期，預計2025 年底金價可能達到3700 美元，極端情況下或升至4500 美元。

在此背景下，黃金ETF因其可通過證券賬戶實現T+0交易，以及極低的交易門檻，吸引大量散戶參與，成為投資者布局黃金市場的核心工具。2025年以來境內多只黃金ETF躋身全球凈流入前十，多只基金管理規模超過百億元。

ETF持有成本成為重要考量，低費率基金業績、規模雙豐收

目前A股市場上主流的黃金ETF有十只左右，這些基金大多投資于投資上海黃金交易所掛盤交易的黃金品種，也有部分基金投資于境外有實物黃金支持的黃金ETF，不論是投資于境內還是境外的黃金ETF，這些基金的投資目標都是緊密跟蹤金價走勢，今年以來也都獲了豐厚的回報，2025年初至今基金的收益率普遍在24%左右。

值得注意的是，黃金ETF華夏（518850）在所有基金中持有成本最低，其管理費率為0.15%，托管費率為0.05%，而主流產品管理費率為0.50%，托管費率為0.10%，部分產品的管理費率為1%，托管費率為0.26%。以管理費+托管費的總持有成本來看，黃金ETF華夏（518850）的持有成本僅為主流產品的三份之一。

在低持有成本的吸引下，黃金ETF華夏（518850）的規?？焖僭鲩L，截止2025年5月28日該基金的規模為44.87元，較2024年底的14.38億元增長211.86%。

下圖是黃金ETF華夏（518850）的規模變動情況

數據來來源：wind、機構之家整理

除此之外，該基金也吸引了大量的機構投資者參與，機構投資者的持有份額從2022年6月30日的0.33億份增長至2024年底的1.96億份，基金的持有人結構中機構投者的持倉占比常年維持在80%以上。

下表是黃金ETF華夏（518850）的持有人戶數及結構

數據來來源：wind、機構之家整理

黃金產業股票ETF今年業績更勝黃金ETF

除了投資于黃金現貨的黃金ETF，投資于黃金產業鏈的股票的黃金股ETF同樣受到追捧，這類基金今年以來的收益率更是普遍好于投資于黃金現貨的黃金ETF，今年以來大部分黃金產業ETF收益率都超過30%，相比之下，上證指數今年以來收益率0.34%，深圳綜指今年以來收益率1.81%、滬深300指數今年以來收益率-1.93%。

在市場上主流的黃金產業股票ETF中，華夏基金旗下的“黃金股ETF（159562）”的管理費率和托管費率再度設置成為0.15%和0.05%的全市場最低水平，截止2025年5月28日，該基金的今年以來的收益率32.31%，在同類型的基金中排名第一。

下表是市場上主流的黃金產業股票ETF的基本情況

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黃金產業股票ETF基金主要配置黃金產業鏈上游的開采冶煉環節以及下游的珠寶金飾等股票，以黃金股ETF（159562）為例，其重倉股包括紫金礦業、山東黃金、赤峰黃金等標的，前十大持倉占基金凈值的比例為70.71%。

“黃金股ETF（159562）”2025年一季度的前十大持倉

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“黃金股ETF（159562）”的業績基準是中證滬深港黃金產業股票指數收益率，該基金成立1.4年以來累計收益率53.94%，跑贏基準8.62%，從今年以來、近六個月和近一年以來三個維度上看華夏基金旗下的“黃金股ETF（159562）”的業績表現都超越了業績基準。

下圖是“黃金股ETF（159562）”成立以來的收益率曲線

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受益于優秀的業績表現和較低的持有成本，華夏基金旗下的“黃金股ETF（159562）”的規模在今年4月份以來持續創出新高，截止2025年5月28日該基金的規模為6.21億元，較2024年底的3.22億元增長92.47%。

“黃金股ETF（159562）”的規模變動情況

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華夏基金旗下的黃金主題的ETF基金，“黃金ETF華夏（518850）”投資于黃金現貨，“黃金股ETF（159562）”投資于黃金產業鏈相關股票，兩只基金的共同特點就是設置了全行業最低的管理費率和托管費率，降低了投資者的持有成本。與此同時，基金還實現了超越同類平均水平的業績，兩只基金也都獲得了市場認可，基金規模大幅增長。