作為跨界的老牌多晶硅廠商，用四川話來形容，內(nèi)蒙古東立光伏股份有限公司（簡稱“東立光伏”）日子過得并不巴適。

在硅料價(jià)格低位運(yùn)行的情況下，頭部多晶硅廠商都大把大把的虧錢，二線廠商的經(jīng)營狀況可想而知。從全國工商信息平臺了解到，目前東立光伏面臨的債務(wù)壓力不輕。

一個(gè)可以支撐這一論斷的數(shù)據(jù)是，進(jìn)入2025年后，東立光伏新增了32條“被執(zhí)行人”信息，新增了6起作為被起訴人的開庭公告。這說明該公司上半年面臨的償債壓力陡增。

東立光伏曾用名自治區(qū)東立光伏股份有限公司，后在2023年6月20日更名為內(nèi)蒙古東立光伏股份有限公司，同年10月17日正式啟動(dòng)IPO輔導(dǎo)，輔導(dǎo)券商為中信證券。

到今年10月17日，東立光伏啟動(dòng)IPO將達(dá)到2年。但啟動(dòng)IPO一年以來，東立光伏缺少實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，當(dāng)前仍停留于券商輔導(dǎo)階段。這預(yù)示其IPO周期將無限拉長。

遲遲不能實(shí)現(xiàn)上市，則意味著東立光伏的資金鏈將繼續(xù)在產(chǎn)業(yè)寒冬承受考驗(yàn)。

與這輪跨界而來的新玩家類似，東立光伏在這輪多晶硅擴(kuò)產(chǎn)潮中也出現(xiàn)了戰(zhàn)略失誤，盲目跟進(jìn)大舉擴(kuò)產(chǎn)。

據(jù)公開信息，東立光伏與烏拉特前旗簽訂的20萬噸多晶硅項(xiàng)目，總投資達(dá)到170億元，該項(xiàng)目計(jì)劃于2023年12月開建，2025年12月投產(chǎn)。

此前，東立光伏2021、2022年的產(chǎn)能一直停留在1.2萬噸一線，2023年則有4.8萬噸多晶硅項(xiàng)目建成投產(chǎn)。

按照多晶硅萬噸投資成本最低5億元來計(jì)算，新增4.8萬噸產(chǎn)能也要投入23億元。

無一例外的是，東立光伏剛上新產(chǎn)能便碰到了多晶硅價(jià)格持續(xù)大幅下滑。進(jìn)入2024年，多晶硅價(jià)格跌破了現(xiàn)金成本線，而到2025年上半年硅料價(jià)格仍低位徘徊。

5月28日，硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，本周n型復(fù)投料成交價(jià)格區(qū)間為3.60-3.80萬元/噸，成交均價(jià)為3.75萬元/噸，環(huán)比下降2.85%;n型顆粒硅成交價(jià)格區(qū)間為3.40-3.50萬元/噸，成交均價(jià)為3.45萬元/噸，環(huán)比下降4.17%;p型多晶硅成交價(jià)格區(qū)間為3.00-3.30萬元/噸，成交均價(jià)為3.13萬元/噸，環(huán)比持平。

從上述價(jià)格來看，行業(yè)頭部廠商尚不足以維持利潤持平，生產(chǎn)成本在5萬元/噸左右的二、三線廠商則要全面處于虧損狀態(tài)。

截至2024年底，我國多晶硅產(chǎn)能為286.83萬噸/年，同比增長41.76%，產(chǎn)能利用率為64.25%。

很顯然，上游多晶硅產(chǎn)能存在過剩的情況，而限產(chǎn)、減產(chǎn)治標(biāo)不治本，無法從根本上解決供需錯(cuò)配問題，治本一方面需要不上新產(chǎn)能，另一方在出清一部分產(chǎn)能。