一場關(guān)于平臺治理能力的馬拉松。

*本文為評論員投稿，不代表環(huán)球旅訊立場

人們熟悉的價(jià)格戰(zhàn)，源自互聯(lián)網(wǎng)流量紅利初期的地盤爭奪。

而2025年，美團(tuán)與京東共同卷入的新一輪價(jià)格戰(zhàn)，早已超越流量爭奪時(shí)代的營銷補(bǔ)貼，它既是一場供應(yīng)鏈的重構(gòu)，也是一場與監(jiān)管機(jī)構(gòu)治理邏輯的對話。

平臺從資源分發(fā)者，演化為制度共構(gòu)者。這不僅關(guān)乎短期競爭力，更預(yù)示著中國本地生活產(chǎn)業(yè)未來十年的秩序基礎(chǔ)。

價(jià)格戰(zhàn)的新起點(diǎn)

今年Q1美團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收人民幣866億元（年增18%），經(jīng)營溢利率由7.1%升至11.6%，調(diào)整后凈利潤109億元（年增46%）。同時(shí)，其與京東高度對標(biāo)閃購業(yè)務(wù)，用戶規(guī)模突破5億，日活達(dá)650萬。這些數(shù)據(jù)并不像陷入深度價(jià)格戰(zhàn)的企業(yè)。

我們固然可以將之理解為，京東在一季度尚未實(shí)質(zhì)傷害到美團(tuán)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，不過美團(tuán)由于未提供后續(xù)預(yù)期，一方面會讓市場謹(jǐn)慎，投資人可能將此空白視為風(fēng)險(xiǎn)；一方面也意味著，后續(xù)對弈強(qiáng)度目前仍未可知。

但可以確定的是，本輪價(jià)格戰(zhàn)不同于2010年代補(bǔ)貼初期“震出弱者”的邏輯。當(dāng)前是體質(zhì)成熟平臺間的對弈，是以制度為武器的攻防。

從讓利到重構(gòu)：價(jià)格戰(zhàn)型態(tài)改變

美團(tuán)一方面批評競爭對手的百億補(bǔ)貼過于浮濫草率，另一方面提出千億級投資，帶動行業(yè)升級。雖然用語令人忍俊不禁，不過回歸到戰(zhàn)場本身，中國本次在本地生活領(lǐng)域的戰(zhàn)事，確實(shí)與15年前的“價(jià)格戰(zhàn)”有重大差異，它更像Sea在東南亞與TikTok在跨境電商領(lǐng)域的對決。

這包括兩個特點(diǎn)：首先，補(bǔ)貼從定向到消費(fèi)者轉(zhuǎn)為更涉入供應(yīng)鏈；其次，高度考慮監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立場，這點(diǎn)放在中國，就是對騎手權(quán)益同時(shí)做到就業(yè)安定、社會保障、制度彈性等多重維度支持。這兩者讓戰(zhàn)事在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下，可被監(jiān)管單位視為在低增長時(shí)期，重新正面調(diào)校市場與勞動秩序。

商戶端：以透明化建立信任門坎

目前看，在商戶端，美團(tuán)的支持策略與千團(tuán)大戰(zhàn)時(shí)明顯不同。商家扶持基金覆蓋18萬家商戶、3000家品牌衛(wèi)星店的背后，值得關(guān)注的是“明廚亮灶”的未來推動成果。

外賣產(chǎn)業(yè)長期存在食品衛(wèi)生與制程不透明的疑慮，這也是“黑暗料理”、“科技食材”這類帶影射用語的由來，“明廚亮灶”計(jì)劃試圖響應(yīng)這一根本問題。透過廚房攝影機(jī)實(shí)時(shí)串接后臺、來源可追溯的食材信息與標(biāo)準(zhǔn)化的流程記錄，讓用戶“看見”制程。這種透明概念雖非首次出現(xiàn)，但若能真正落地、規(guī)模化，或?qū)⒔⒅袊脚_相對境外Uber Eats與Grab更強(qiáng)的信任門坎。

騎手端：從最低保障走向制度共治

根據(jù)公告，在騎手層面，美團(tuán)的補(bǔ)貼策略已進(jìn)入制度建設(shè)。七省試點(diǎn)中，平臺納入工傷與養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，取消戶籍與工時(shí)門坎，并針對女性推出育兒與醫(yī)療補(bǔ)助；同時(shí)，平臺開放騎手管理職的內(nèi)部晉升通道。

這些舉措的核心不在于單純福利，而是將一線人力納入平臺治理架構(gòu)中，提升其制度參與感與長期穩(wěn)定性。此舉亦可視為平臺對勞動彈性與社會責(zé)任兩難問題的響應(yīng)，也是各成熟平臺對中國監(jiān)管單位的響應(yīng)。這也與近年中國各大平臺在環(huán)境、社會及公司治理（ESG），都有遠(yuǎn)較2019年更完整布局一致。

人工智能：NoCode減少中心化調(diào)度成本

在AI應(yīng)用上，目前AI尚未成為能轉(zhuǎn)化客源的重要入口，這點(diǎn)全球皆然，即便是ChatGPT的Operator或主流OTA的AI Agent也不例外，因此各公司在走向上都更偏向降本增效。

美團(tuán)與各公司類似之處不贅述。值得關(guān)注處，在于美團(tuán)將AI定位為能讓不同角色自主設(shè)定任務(wù)與流程的基礎(chǔ)設(shè)施。透過NoCode平臺（Nocode.cn），后臺人員、商戶、騎手甚至一般用戶，都能依所屬場景設(shè)定任務(wù)邏輯。在長沙、成都的試點(diǎn)中，即便只是最基層的騎手，也可以通過NoCode工具自定任務(wù)，由下而上參與運(yùn)營（當(dāng)然，以工作飽和度看，能否有時(shí)間做到自我實(shí)現(xiàn)是另一回事）。

無論如何，相較于傳統(tǒng)AI助手主要處理單向需求響應(yīng)，此類開放式流程設(shè)計(jì)，讓平臺治理更具彈性。潛在效應(yīng)是將部分制度摩擦，下放給用戶，減少中心化調(diào)度成本，也可能創(chuàng)造新的本地效率。我們認(rèn)為這對價(jià)格戰(zhàn)成敗短期無關(guān)勝敗，但提供了一種制度彈性的新想象。

酒旅：蓄能中，爆發(fā)時(shí)間尚待觀察

在酒旅業(yè)務(wù)方面，我們推估美團(tuán)Q1單季間夜數(shù)位居全球第二，優(yōu)于攜程，整體介于Booking（3.2億間夜）與Airbnb（1.4億間夜）之間。不過，現(xiàn)實(shí)的問題是，美團(tuán)的客單價(jià)低于攜程，若僅比較Trip.com國際平臺差距更大，造成盈利能力低于攜程。

在美團(tuán)核心的配送事業(yè)通過新型態(tài)價(jià)格戰(zhàn)增長的過程中，客單價(jià)勢必提升，對與攜程的競爭會有幫助，能跟攜程產(chǎn)生更大的撕扯。而季報(bào)中提到的交叉轉(zhuǎn)化潛在鏈條，即房型升級、延退與優(yōu)惠券等會員權(quán)益，尚需時(shí)間以待爆發(fā)。不過，這些都是需要長期經(jīng)營且獨(dú)立于傳統(tǒng)OTA的新道路，需要時(shí)間。

短期間，美團(tuán)與萬豪的合作，結(jié)合戰(zhàn)略合作分銷的Agoda資源，若能很好地在境外讓傭補(bǔ)貼，有無可能撕開一道小口，打開攜程在中國出境市場的閉環(huán)，開啟中國平臺的國際競爭新階段，是可以觀察的階段性里程碑。

這是一場可持續(xù)的價(jià)格戰(zhàn)嗎？

2025的價(jià)格戰(zhàn)，實(shí)質(zhì)上是一場關(guān)于平臺治理能力的長期競爭。它不再僅以補(bǔ)貼或市占率為主要戰(zhàn)場，而是結(jié)合供應(yīng)鏈重構(gòu)、社會責(zé)任參與及技術(shù)工具開放的治理實(shí)驗(yàn)。面對宏觀經(jīng)濟(jì)與微觀競爭，美團(tuán)試圖在盈利、質(zhì)量與社會責(zé)任三者之間尋找平衡點(diǎn)。

價(jià)格戰(zhàn)未來的核心觀察指標(biāo)，不再只是GMV與活躍數(shù)，從商戶、騎手、平臺治理到酒旅市場復(fù)制，都可以分解出觀察指標(biāo)。若相關(guān)議題都能逐步獲得正面響應(yīng)，美團(tuán)所展現(xiàn)的，將不僅是企業(yè)競爭力，而是一種具備制度輸出可能性的新型態(tài)國際化生活服務(wù)平臺。