【財報】消費(fèi)信貸知名企業(yè)樂信（LX.NASDAQ）一季度凈利潤雖然創(chuàng)下歷史新高，但收入?yún)s遭遇了最近10個季度以來首次下滑。增利不增收態(tài)勢，讓樂信股價在財報發(fā)布后遭遇了大跌。

財報顯示，樂信一季度實(shí)現(xiàn)營收31億元，減少4.3%。上一次樂信季度收入下滑，還要追溯到2022年四季度，新冠疫情周期的最后一個季度。

樂信收入主要由Credit facilitation service income（信貸撮合服務(wù)）帶來，一季度完成21.9億元，比去年同期的26.5億元減少17.4%。

信貸撮合服務(wù)又細(xì)分為三小板塊，Loan facilitation and servicing fees-credit oriented（貸款促成和服務(wù)）收入11.4億元，減少7.1%；Guarantee Income（擔(dān)保收入）5.5億元，減少26.3%；Financing Income（融資收入）5.1億元，增長4.1%。

Installment E-commerce Platform Service Income（分期電商平臺服務(wù)收入）實(shí)現(xiàn)2.9億元，同比增長24%。

Tech-empowerment Service Income（技術(shù)賦能服務(wù)收入）6.25億元，增長72.7%。根據(jù)樂信官網(wǎng)，技術(shù)賦能應(yīng)該是由云犀科技平臺承擔(dān)。

一季度，樂信毛利潤為12.2億元，比去年同期有所增加。幾項費(fèi)用都有提升，合計7.5億元同比增加大約17%。

樂信稅前利潤5.3億元，同比增加108%，主要由公允值變動較大導(dǎo)致，去年該項同期虧損3.16億元，今年一季度實(shí)現(xiàn)正收益0.75億元，增加近4億元。

扣除相關(guān)稅收，樂信一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤4.3億元增加2.3億元或113%。

樂信盈利波動比較大，在2021年季度盈利能連續(xù)超過7億元，也有2023年四季度只有0.12億元利潤的表現(xiàn)。

從年度來看，2018年、2019年和2021年凈利潤都接近或超過20億元，但2022年大幅下滑65%后，2023年、2024年的凈利潤規(guī)模在11億元左右，和高峰期相比不到一半。

業(yè)績展現(xiàn)出來的波動性，也影響了樂信的估值。根據(jù)萬得，目前樂信的市盈率大約是6.6倍，這和很多銀行的估值較一致。

一季度財報發(fā)布后，樂信在5月22日美股交易中大幅下跌約11%。

至5月30日，樂信股價跌至7.25美元，和財報發(fā)布前8.67美元相比跌幅為16.4%，不到此前的歷史高點(diǎn)20美元四成。

今年以來，樂信累計漲幅約27%，其IPO發(fā)行價為9美元，還破發(fā)約19%。