今日聚焦

昨天A股低開高走，最終指數全線收紅，強硬的讓很多人感到陌生。港股也同樣強勢，包括恒科和恒生醫藥都反包了之前的跌幅，后者甚至盤中再創階段新高。可見現在TACO策略深入人心，大家對瘋王的嘴炮和威脅都不太當回事了，下跌都當抄底機會。。

不過瘋王的路數其實有一點規律，就是圍繞美股和美債的狀態。此前美股崩盤那會，是靈活的開始，再到后邊美債收益率按不住的階段，日內瓦協定和各種妥協隨之而來。

假期這波搞事，其實信心源于資本市場的企穩，美債稍微穩住了些，美股更不用提，都瞄著新高了。所以后邊還是要稍微注意下，瘋王會不會在相對安穩的局面中持續超預期挑事，以擺脫被冠以的弱雞稱號，畢竟他一直自詡為強硬派。。

說到美股，在剛過去的5月創造了一個意想不到的紀錄，即標普500單月6.15%的表現是近35年來5月的最大漲幅。但有趣的是，5月美國10年期債券收益率大漲接近6%，這意味著股市頂著無風險利率的上漲而上漲。。與此同時美元也已經連跌5個月了。

從資本的客觀規律看，這漲的確實有些不對勁，非要去找理由，大概就是美股現在進入了情緒和風偏驅動為主的階段，也就是主觀勝過客觀。這一波的V字反轉，核心原因就是對關稅緊張情緒的一次次緩解，包括前晚美股也是由于TOP2打電話的傳聞而走強的。

也就是說，美股的強勢是因為一個負面事件的進程中，些許好變化帶來的刺激。。舉個通俗例子就是原以為會掉糞坑，但最終就是被甩了一身屎，所以大漲，甚至位置比身上沒有屎之前還要高了。。

講真，這事我是不太理解的，所以最近也一直在減倉止盈美股，納指這兩次兌現都是在波段浮盈8-9%的狀態做的，如果后邊繼續保持強勢，那就繼續賣，不過我始終會留一部分底倉，尤其是限額的產品，等著之后再慢慢接回來。。

下面和大家分享下6月金股的情況，這是咱們每月的常規節目，整理匯總各大券商的金股，并嘗試發現一些機構的思路和共識，不代表我們的觀點和投資建議，結果僅供大家參考。

6月金股重合度超過4家的公司包括：亞鉀國際5、海大集團5、青島啤酒4、杭州銀行4、東鵬飲料4。這次金股的重合度特別的低，覆蓋的方向也比較零散，包括化肥、飼料、啤酒飲料、銀行，經歷上半年市場這番"折磨"，機構們都有自己的小心思。。

不過從與金股一同出爐的策略來看，機構普遍看好6月的市場表現，主要理由有三：一是當前弱美元趨勢下，人民幣資產有望受益；二是隨著政策的積極發力，中長期資金帶來的增量資金或將持續流入市場，對資本市場形成托底；

三是對比全球資產，當前的A股、港股估值仍處于歷史較低的位置，仍有修復空間。不過面對外部的不確定性，也有機構態度謹慎，認為中美二階段磋商仍是市場風險偏好的關鍵影響因素，同時需密切關注長期穩市機制的建設和常規化的"護盤"信號。

配置方向上，昨天已經提前聊過，券商建議關注消費、科技、紅利三條主線，消費和紅利這倆是年內機構一直比較看好的方向，而科技經過這輪調整，擁擠度已經回歸低位，加上6月的科技事件比較密集，有望形成一定的催化。

最后，清單照舊安排，感興趣的小伙伴可以在消息欄回復【六月金股】，獲取金股匯總清單。每月金股的每個股票都是手動肝出來的，大伙多多點贊&在看鼓勵下~

對了，今天開始我們的盤前必讀欄目中，將上線港股打新的提醒，這也是由于近期港股IPO大爆發，提升了很多投資者的關注度，呼吁我們增加的這個功能，確實盛情難卻。。。

但要做幾個提醒，首先港股打新和A股很不一樣，它是有幾天的認購期，這期間都可以繳款，我們會在剩余1天的時候發提示，因為這時的新股認購倍數更準確，倍數反應了資金打新的熱情，是比較重要的參考。

另外，港股打新是預繳款，而且交的錢越多中簽概率越大，不過我們建議非專業投資者，玩一手申購即可，資金效率高，而且由于存在紅鞋機制和回撥機制，一手的中簽率也會高一些。

最后是最關鍵的收益情況，港股打新的虧損概率比A股要高很多，今年來新股首日上市的收盤破發率為23%，開盤破發率為17%。不過由于整體勝率還行，也有很多投資者樂意參與，企圖追求個平均收益。

從我們的復盤來看，沒有哪個指標可以100%確認不破發，無論是倍數、綠鞋、基石投資者等，都只是概率的問題，指標好可以增加勝率而已。但相對看，知名公司的勝率會更高，比如今年的雪王、滬上阿姨、毛戈平、寧王、恒瑞等，盈利比例都還不錯。

就這些吧，總之港股打新需要一定專業性，參與也有門檻，要自行做合理的判斷，我們只是提供客觀的數據分享，不做直接建議，大家自行取用即可。

1、6月中旬A股的重要指數都會進行成分股調整，會根據指數的編制規則調入調出，最新的成分進出清單已經出來了，下圖是我整理的幾個主要指數的變化，大伙可以感受下。

一般來講，調入會帶動部分被動指數基金的加碼，影響比較積極，相反調出則會面臨被動指數基金的拋壓，會面臨一定的壓力。現在被動指數基金規模越來越大，成分股調整也要多留意下。

2、雷布斯表示，小米的汽車業務虧損正在逐步收窄，預計將在今年第三到第四季度實現盈利，小米的汽車芯片正在研發中，預計也將很快推出。盈利速度確實太快了。。

另外，還表示五年前小米就開始投資研發機器人，目前汽車工廠正在試用相關能力。小米今年折騰的動靜蠻大的，后面看看產品力和業績的落地情況。

3、商務部等五部門組織開展2025年新能源汽車下鄉活動。政策層面仍在盡力擴大汽車需求，多賣一些車，庫存清的快一些，價格卷的可能也不會這么激烈。。但要解決當下"價格戰"的矛盾，這肯定不夠，變化一定還會有，繼續保持關注。

4、昨天A股醫藥板塊的公告蠻熱鬧的，醫藥產品注冊獲批、上市申請獲受理、臨床進展等多種多樣。跌了幾年的醫藥，最近終于有所起色，和產品力提升有密切關系，其實6月金股也有個細節，雖然醫藥板塊獲密集覆蓋的個股很少，但進入金股池的總數創了近三年的新高，這也是值得重視的信號。

公司觀察

數據來源：choice

【公司調研】

數據來源：choice

盤前必讀

【隔夜數據】

數據來源：iFinD

【港股打新】

數據來源：iFinD

【限售解禁】

今天潔雅股份、*ST摩登有大額可售解禁。

數據來源：iFinD

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