出品｜知譚商業

作者｜知譚君

近日，裁判文書網披露的一份終審判決書顯示，一位年過八旬的投資者在2021年通過某銀行購買了博時基金旗下的一只混合型公募基金——博時成長領航混合，兩年時間虧損近30萬元，遂起訴該銀行未盡適當性義務，要求賠償損失。該案歷經一審、二審，最終法院認定銀行盡責，駁回原告全部訴請。

這一案件雖圍繞代銷銀行展開，但核心產品來自博時基金，其投資回報與管理行為引發了外界更深層關注。

01明星產品“高開低走”，虧損與縮水并行

據悉，涉案基金——博時成長領航混合，于2021年1月成立，首募規模高達118.93億元，超過20萬戶投資者參與，被市場寄予厚望。時任基金經理陳鵬揚也憑此晉升為“百億基金經理”。然而產品成立后不久便陷入持續虧損，凈值一路下行。截至2025年一季度，該基金A+C合計規模已降至37.46億元，縮水近七成。

天天基金數據顯示，截至2025年6月3日，該基金成立以來累計虧損29.73%。即便在當前由陳鵬揚與郭康斌共同管理下，依舊未見明顯改善。而在陳鵬揚管理的其余7只基金中，除“博時裕隆靈活配置混合A”實現任期正回報（123.46%）外，其余均處于虧損狀態。

02虧損投資者買單，基金公司持續獲利

即便基金規模縮水、凈值下跌，博時基金依舊收取可觀費用。上文提到的博時成長領航混合A，自2021年至2024年分別收取管理人報酬1.46億元、9465萬元、6657萬元和4460萬元。

更典型的是博時匯興回報一年持有期混合。該基金2021年至2024年累計虧損約38.9億元，但同期博時基金從中提取的管理費用高達5.4億元。2024年年報數據顯示，博時基金全年管理費收入達到35.45億元，在全行業中排名前十，顯示出“管理費優先”的經營特征。

03基金頻繁清盤，“短命產品”屢見不鮮

除了產品虧損與管理費爭議，博時基金的清盤潮同樣不容忽視。數據顯示，自2021年至今，博時基金已累計清盤42只基金，僅2025年內就有6只進入清算流程，涵蓋主動權益、固收、指數及FOF等多個類別。

以博時時代精選為例，該基金2022年9月成立，初始規模2.06億元，僅存續4個月后資產驟降至1800萬元，2023年1月便宣告清盤，成為近年來存續時間最短的主動權益類基金之一。

04權益產品弱，非權益產品支撐整體規模

盡管博時基金旗下權益類產品數量龐大，卻并非公司規模的核心支柱。截至目前，博時基金共管理基金724只，總規模超過1萬億元。其中權益類產品數量超過450只，占比逾六成，但資產規模僅為2800億元，不到整體規模的30%。相比之下，債券型基金和貨幣基金的管理規模分別達3114.04億元和4341.45億元，是博時基金賴以維系體量的基礎。

隨著投資者維權意識增強、監管趨嚴，博時基金要想獲得長遠發展，不應再依賴“規模優先”與“旱澇保收”的傳統路徑，而應在提升產品質量、加強投資者保護與增強責任意識上下更大功夫。

上文