近日，意大利奢侈品牌杜嘉班納（Dolce & Gabbana，以下簡稱D&G）獲得了1.5億歐元（約合人民幣12.2億元）的額外融資，該數字相當于其在2023/2024財年營業收入的十二分之一。

這筆資金來自一個銀行財團，得到了包括總部位于米蘭的基金Algebris在內的投資者的支持，由意大利信貸機構SACE提供部分擔保。

該公司發言人表示，這筆資金將用于支持其在高增長領域比如美容品類的擴張，同時重組部分現有債務。除了美容，D&G還打算加強其在房地產領域的地位，特別是住宅和酒店項目，旨在放大品牌在服裝和配飾之外的附加價值。

談判于幾個月前開始，是在奢侈品行業發生深刻變化的背景下進行的。

在全球奢侈品需求放緩（尤其是中國和美國）的背景下，奢侈品市場的不景氣直接體現在奢侈品巨頭開云集團和LVMH的財報上，歷峰集團主席Johann Rupert去年也警告說，通貨膨脹和成本上升甚至抑制了歐洲富裕買家的需求。

奢侈品行業增長失速同時，諸多品牌選擇押注差異化產品如美妝品類，或將美妝產品代理權收回自營，D&G顯然屬于前者。

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將美容部門緊緊攥在手中

創立于1985年的D&G目前包括成衣女裝、男裝和童裝系列和配飾，以及Alta Moda（其高級定制項目），并輔以其他生活方式類別，如美容、家居和家具、珠寶和腕表。它的三個最大市場依次是歐洲、亞洲（不包括日本和韓國）和美國。

而D&G在美容領域已經活躍了30年（1992年推出了第一款香水）。

2021年4月，資生堂在集團官網宣布，已與D&G分階段取消全球香水、彩妝和護膚品的研發、制造和分銷的許可協議。雙方始于2016年7月的合作就此畫上句號。

2023年2月，作為D&G美妝在新模式下推出的首款產品，made in Italy的女性香水Q應運而生。同年，D&G美妝在營業利潤方面達到了歷史上的最高水平。

與一些競爭對手尋求上市公司的支持不同，D&G傾向于在家族控制下的有機增長，以防大權旁落。比如品牌現任CEO——今年60歲的Alfonso Dolce就是品牌創始人之一Domenico Dolce的親弟弟。

“一個品牌成功的秘訣在于你能協調該品牌的所有類別。當不同類別背后有相同的創始人和不同的創造者時，服裝部門和美妝部門的遠景可能不完全相同。對D&G品牌來說，兩位創始人統領一切，所有的決定都是由兩個創始人和我自己做出的。”Alfonso在接受媒體采訪時曾表示，D&G對所有品類擁有高度的自主權和統一的調性輸出。

因此，D&G將其美容部門的開發、制造和運營直接控制在米蘭總部，以保持對美妝業務最高程度的控制權。

Alfonso Dolce也證實，美容部門是品牌最新戰略轉變的核心。

“D&G美妝現在有80個SKU，我們將再增加80個SKU——到2025年，我們將擁有350個SKU的完整產品線。”

而品牌已經成功從香水、彩妝拓展到包括眼膜、唇部磨砂膏、面霜、精華等在內的護膚領域。

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美妝或重回中國市場

據Alfonso在最近接受海外媒體采訪時透露：截至2025年3月的過去12個月中，預計美妝業務的銷售額增幅超20%，達到6.1億歐元，推動品牌的總營收增長至20億歐元。

最新獲得資金也讓D&G目標更明確：到2027財政年度結束，美妝部門的銷售額達到10億歐元，并以每年20%以上的速度增長。

這也意味著，在接下來的兩年間，D&G美妝要吃下3.9億歐元（約合人民幣32億元）的全球份額。

中國市場必然不會缺席，充斥著西西里美學的D&G美妝品類重回中國市場或許只是時間問題。

2018年11月21日，因涉嫌種族歧視和辱華，D&G在中國市場很是沉寂了一段時間，2021年，D&G迎來了中國市場的轉機，銷售額比之前反彈了20%。

以2022年在上海南京西路中信泰富廣場開設旗艦店為節點，D&G在中國市場低調拓店。截至目前，已經在21個城市開設了46家分店。位于武漢SKP的門店是最新網點，也是品牌在華中地區的第一家品類最全的精品店。

作為外商代表，D&G也尤為積極參加近幾年的進博會，去年還首次亮相了在米蘭發布的“Devotion”系列全新彩妝單品，包括粉底、妝前打底、睫毛膏、高光以及唇釉，無疑是一個試探訊號明顯的舉動。

事實上，無論是雅詩蘭黛、歐萊雅、科蒂等巨頭手下的授權奢侈品美妝品牌，還是在中國開設其美妝品牌首家門店的LV，奢侈品牌美妝線對中國市場押注愈大，廝殺也愈發貼面。

像D&G美妝這樣具有強烈審美的品牌固然擁有一批忠實的受眾，但也面臨著日益復雜的市場演變帶來的挑戰。與其他品牌不同的是，D&G還面臨著“黑歷史”被翻舊賬的潛在危機，消費者是否買賬，還是個未知數。