北京
《電鰻財經(jīng)》電鰻號/文
2025年開年，A股IPO市場悄然迎來轉(zhuǎn)折。數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)終止審核企業(yè)數(shù)量同比驟降62%，首發(fā)融資總額突破330億元，與去年同期的低迷形成鮮明對比。這一變化猶如早春第一縷暖風，吹散了持續(xù)兩年的資本寒冬。
回暖背后，是監(jiān)管層“科學統(tǒng)籌投融資”的精準施策。注冊制改革步入深化階段，現(xiàn)場檢查新規(guī)壓實中介責任，從源頭上提升申報質(zhì)量;滬深交易所優(yōu)化輔導驗收流程，明確板塊定位，為符合國家戰(zhàn)略的“硬科技”企業(yè)開辟快車道。政策工具箱的持續(xù)完善，既抑制了“帶病闖關(guān)”亂象，也為優(yōu)質(zhì)企業(yè)鋪設(shè)了更透明的上市路徑。
終止項目銳減是市場自我凈化的結(jié)果。中介機構(gòu)在嚴監(jiān)管下主動“擠水分”，企業(yè)IPO決策更趨理性;投資者用腳投票，倒逼擬上市企業(yè)強化基本面。此輪回暖中，半導體、新能源等戰(zhàn)略性行業(yè)占比顯著提升，折射出資本與實體經(jīng)濟的良性互動——融資回暖的本質(zhì)，是資源向新質(zhì)生產(chǎn)力的高效配置。
此外，境外上市備案新規(guī)下，部分企業(yè)仍在觀望境內(nèi)外的資本路徑選擇。未來隨著后續(xù)改革深入，退市機制常態(tài)化、長期資金入市、估值體系優(yōu)化形成，市場或?qū)⒊掷m(xù)性回暖。
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