文 | 海克財經(jīng)，作者 | 范東成

AI時代，不少新玩家嶄露頭角。

此前在海外引發(fā)熱議的全球首款AI智能體Manus即是一例。近日Manus推出“文生視頻”功能，頗有與OpenAI的文生視頻模型Sora一較高下之意。熱潮中還有面壁智能發(fā)布端側大模型MiniCPM 4.0，智源研究院發(fā)布“悟界”系列大模型。

正是AI使中廠、小廠乃至草根初創(chuàng)公司能夠憑借技術躍升，開辟出自己的一席之地。但經(jīng)濟社會對AI的需求不止于技術，更需通過AI應用的落地，驗證其商業(yè)與實用價值。如今，在AI應用領域，不同量級的AI玩家，正通過合作，探索AI工具規(guī)模化應用的可能性。美圖與阿里的合作即是如此。近日，阿里以2.5億美元可轉債形式投資美圖，雙方宣稱將在電商平臺、AI技術、云計算領域展開合作。

在這場合作中，曾被認為是“時代的眼淚”的美圖，為何會獲巨頭阿里青睞，是市場關注的重點。

美圖是國內(nèi)影像領域的頭部玩家。調(diào)研機構艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2025年3月，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)拍攝美化主流APP用戶規(guī)模排名第一和第二的美圖秀秀、美顏相機均來自美圖，第三名是字節(jié)旗下的醒圖。

成立17年的美圖曾嘗試過多種商業(yè)模式，從軟件到硬件，從工具到社區(qū)，而今則將重心落回影像與設計工具，與AI垂直融合。這類占據(jù)垂直賽道頭部，但規(guī)模和影響力不及大廠的公司近年被稱為中廠，被媒體形容為“不上不下，難進難退”——短期內(nèi)難有大突破，卻既要應對大廠進入所在細分領域的競爭，又要面對身后層出不窮的挑戰(zhàn)者。

現(xiàn)在AI技術給出了革新和顛覆的可能性。令外界好奇的是，美圖還能依靠AI講出怎樣的中廠新故事。

戰(zhàn)略漸進聚焦

美圖近年業(yè)績應該稱得上亮眼。

財報顯示，美圖2024年營收33.4億元，同比增長23.9%，經(jīng)調(diào)整凈利潤5.9億元，同比增長59.2%；2023年營收26.9億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤3.7億元；2022年營收20.9億，經(jīng)調(diào)整凈利潤1.1億元。

利潤增長的背后，是戰(zhàn)略的收束和聚焦。

依靠美圖秀秀起家后，美圖對風口尤為敏感，先后試水了多個不同領域：2013年進軍手機行業(yè)，推出了一系列主打美顏拍攝功能的機型，奈何這塊業(yè)務后于2018年關閉；2014年推出短視頻社區(qū)美拍，其后還讓美圖秀秀從工具產(chǎn)品向社交平臺轉型，均未成功；2017年推出電商平臺美鋪和美圖定制，不久又將業(yè)務關停；2020年還進入了醫(yī)美領域。

多方嘗試必然導致投入成本居高。自2013年至2021年，美圖一路虧損嚴重，股價暴跌超過95%，市值蒸發(fā)近970億港元。

在近日接受晚點LatePost獨家專訪時，美圖創(chuàng)始人兼CEO吳欣鴻表示，這些嘗試實為盲從，因為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的普遍認知是公司需要不斷擴大規(guī)模，要平臺化，這反而讓美圖遺忘了原本的追求與優(yōu)勢。

推崇規(guī)模效應，則工具類產(chǎn)品往往不被看好，但垂直領域的工具類產(chǎn)品其實能夠憑借專業(yè)技術積累，形成獨特用戶粘性。如果能夠找到適配的商業(yè)模式，工具類產(chǎn)品并不需要與內(nèi)容平臺走相同路徑。

諸多嘗試后，美圖開始探索付費訂閱。他們發(fā)現(xiàn)，用戶最愿意付費的功能是“整牙”，也就是美化圖片中的人像牙齒部分。美圖相關調(diào)研也發(fā)現(xiàn)，很多用戶自拍，笑不露齒，就是因為覺得自己的牙齒不好看。

美圖團隊由此發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品完全可以面向特定人群的專項痛點功能做訂閱付費。這也符合《精益創(chuàng)業(yè)》一書中提到的MVP模式，即“最小可行化產(chǎn)品”。基于美的工具這一大邏輯，美圖可以不斷進行單點突破，由用戶需求來決定付費功能。在前述專訪中，吳欣鴻提到，他們依靠提詞器功能，1年就賺了超過1000萬元，然后為此單獨做了口播視頻的生產(chǎn)力工具“開拍”。

業(yè)務板塊收入占比變化，是戰(zhàn)略聚焦的直接體現(xiàn)。

財報顯示，美圖以付費訂閱為主的影像與設計產(chǎn)品業(yè)務，收入增速與占比不斷提升，成為其最大收入來源。

自2022年至2024年，美圖影像與設計產(chǎn)品業(yè)務收入從8.7億元增長至20.9億元，占總收入比例從41.7%上升至62.4%；與之對比的是，廣告業(yè)務收入占比從30.2%下降至25.5%；美業(yè)解決方案收入占比則從2023年的21.1%下降至2024年的11.5%。

卷向AI風口

美圖近年增長與AI密切相關。

據(jù)財報，AI持續(xù)賦能產(chǎn)品，驅(qū)動用戶付費，帶動了美圖以訂閱制為主的影像與設計產(chǎn)品收入快速增長；2024年12月，美圖MAU（月活躍用戶數(shù)）達2.66億，同比增長6.7%；截至2024年12月底，美圖產(chǎn)品付費訂閱用戶數(shù)達1261萬，同比增長38.4%，滲透率為4.7%。

具體來看，在這一核心業(yè)務中，針對生活場景和生產(chǎn)力場景，AI的著力點有所不同。

生活場景與社交娛樂需求緊密相連，用戶較為廣泛，AI能夠顯著降低用戶的學習與操作門檻，通過技術對產(chǎn)品進行補充和升級。如果產(chǎn)品對用戶的使用習慣與偏好有足夠的洞察，AI能夠更加精準地提升產(chǎn)品易用性，推動功能迭代自然流暢地融入用戶使用流程。

美圖秀秀的“去雙下巴”功能頗為典型。據(jù)海克財經(jīng)了解，該功能技術上是通過添加陰影的方式重繪下頜線光影關系，達到視覺上無雙下巴、下頜線清晰的效果。在沒有AI帶來的一鍵功能前，用戶需要進行瘦臉瘦身、陰影筆、祛皺等多步操作，還未必能夠?qū)崿F(xiàn)較自然的修整。前述整牙功能現(xiàn)在同樣經(jīng)由AI迭代完善，類似的還有瘦肚子、刻畫腹肌、刻畫馬甲線等AI功能，這些也都是APP中的訂閱付費項目。

更重要的是，AI還能夠通過創(chuàng)新來創(chuàng)造需求，經(jīng)由社交傳播打造爆款來拉新。早在2017年，美圖就推出過“手繪自拍”“繪畫機器人Andy”等將照片變?yōu)槭掷L圖畫的AI功能。官方數(shù)據(jù)顯示，繪畫機器人Andy上線3個月，累計使用量就達2.8億，相關微博話題閱讀量達3.6億。

但AI技術的發(fā)展也使制造爆款的可能性大大提升，后起之秀甚眾。以2023年7月上線的妙鴨相機為例，該產(chǎn)品主打上傳個人照片后由AI生成多種風格的頭像或?qū)懻妗?jù)調(diào)研機構Sensor Tower數(shù)據(jù)，妙鴨相機上線首月，MAU近200萬，收入超過100萬美元，但峰值過后便一路下滑，2025年1月的MAU僅約70萬，收入不到40萬美元。情況相似的還有Remini的“黏土風”濾鏡功能、Lensa的老照片修復功能等。

相較之下，在垂直領域中擁有綜合能力的平臺能夠承接AI單點爆款帶來的流量，實現(xiàn)用戶轉化，這也是美圖的優(yōu)勢所在。華泰證券2025年5月的一份研報提到，美圖旗下美顏相機海外版通過“AI換裝”功能，在東南亞迅猛拉新，MAU較推出相應功能前有階梯式上升表現(xiàn)，提升約36%，說明單點AI爆款功能能夠吸引用戶流向復用性更高的其他功能。

而在生產(chǎn)力領域，尤其是需要高精度操作的場景下，AI功能替代手動編輯的難度更大。美圖的策略是，聚焦垂直場景下的需求痛點，將模型能力封裝產(chǎn)品化，并平衡可控性與易用性以提高產(chǎn)品力。

美圖2022年推出的AI設計工具美圖設計室即是如此。該產(chǎn)品對各類電商垂直場景進行針對性優(yōu)化，在降低電商玩家圖片生產(chǎn)成本的同時兼顧審美訴求，在精度需求和成本效率之間找到平衡點。財報顯示，2024年美圖設計室收入約2億元，同比翻了一倍。

潛能還有哪些？

不過，美圖這樣的中廠，也面臨許多挑戰(zhàn)與競爭。

比如美圖2022年推出的AI視頻工具Wink，直接面對字節(jié)旗下的剪映、快手旗下的快影等大流量強勁對手。這類競品背靠內(nèi)容平臺的生態(tài)循環(huán)，擁有巨大流量池的同時，還有著更為直接的用戶數(shù)據(jù)反饋。相較之下，美圖旗下的Wink，無法依賴內(nèi)容平臺的流量循環(huán)，必須更加專注于打磨AI工具本身，致力于效果最大化。

缺乏大流量內(nèi)容平臺支撐的美圖只能專注工具賽道，這對產(chǎn)品團隊提出了更高的要求，但也已是工具類中廠的最優(yōu)選。要知道，如果走單純依靠流量的廣告模式，那中廠與大廠的差距會更為明顯，特別是在內(nèi)容領域——廣告需要用低成本廣泛觸達潛在用戶，而大廠的規(guī)模效應具備極強的成本優(yōu)勢，海量廣告收入能夠持續(xù)反哺數(shù)據(jù)積累，如短視頻平臺還通過自建電商等方式形成自我強化的循環(huán)，讓中廠難以追趕。

這也是小紅書、B站等需要依靠廣告變現(xiàn)的內(nèi)容社區(qū)在商業(yè)上難以企及抖音等流量大廠的原因。

美圖的增長則來自工具化本身，力圖打造功能差異，深入大廠沒有完全覆蓋的區(qū)域，而且不以免費搶奪用戶注意力，而是優(yōu)化訂閱業(yè)務來保證用戶需求和付費之間的高度協(xié)同。

這種走小而美路線的方式適用于很多中廠。知乎就是一例。財報顯示，2025年第一季度，知乎營收7.3億元，其中付費閱讀業(yè)務是其最大收入來源，為4.1億元，占比57.3%。盡管知乎是內(nèi)容而非工具平臺，但其以免費為基礎、以訂閱為收入來源的方式與美圖相似。

工具類產(chǎn)品的另一優(yōu)勢是少受文化限制，更易出海。

影像工具具備天然的全球化潛力，邊際成本較低，能夠更為高效地拓展海外市場——這也是近期美圖用戶顯著增長的重要原因。前述MVP模式即適用于工具類產(chǎn)品出海，且有利于產(chǎn)品進行本土化優(yōu)化。

據(jù)海克財經(jīng)了解，在2025年泰國潑水節(jié)期間，美圖針對性設計了4款濾鏡，還聯(lián)動當?shù)鼐W(wǎng)紅推廣，實現(xiàn)了功能測試與用戶增長的雙重目標；相似策略復用于印尼市場時，美圖還圍繞印尼齋月等節(jié)日開發(fā)專屬濾鏡，捕捉地域性文化節(jié)點，以輕量化的技術適配，快速切入新市場。

內(nèi)容類產(chǎn)品出海往往面臨文化隔閡和本土政策影響，工具類產(chǎn)品則能繞過這類障礙，通過場景和審美共鳴建立用戶連接，成為技術類產(chǎn)品全球化的高效路徑。財報顯示，全球化戰(zhàn)略的執(zhí)行使2024年美圖來自中國內(nèi)地以外市場的MAU同比增長21.7%，達9451萬，占總MAU的35.6%。

美圖的故事印證了中廠在AI時代的獨特生存邏輯——憑借多年積累的用戶規(guī)模與使用黏性，它能以相對低的成本切入垂直AI領域，將技術深度與場景理解轉化為差異化優(yōu)勢。

當然，這種探索始終伴隨緊迫感，因為用戶忠誠度源于即時體驗，無論是新晉玩家還是大廠，一旦在功能上有所超越，就會使美圖用戶流失。

對美圖來說，AI不僅僅是一種新敘事，更是一場不能歇腳的奔跑。