大家好，今天繼續聊聊玉米的事。

大家對于6月份的玉米并不太看好，而我們之前也分析認為，6月的玉米震蕩居多。

而近期玉米似乎觸發了上漲契機，呈現出明顯的多重漲勢，具體表現為：

一是期現雙漲，即期貨市場以及現貨市場雙雙上漲。

二是東北、山東齊漲，這也很久沒出現過了。

三是玉米、小麥齊漲，這也更是難得。

這就不得不讓市場對玉米另眼相看了，那么就有兩個問題：

第一個，玉米這波上漲會持續多久？

第二個，題目說“大戲”要開始了，什么“大戲”？

我們一個一個來說。

先說第一個，玉米這波上漲能持續多久？

這是一個老生常談的問題，因為幾乎玉米每次上漲，都要問這個問題。而按照我們之前的分析，玉米震蕩居多，那么意味著這波上漲也是階段性的。

為什么呢？

首先我們看山東玉米的上漲。

山東玉米上漲，原因無他，就是上量持續低位，近幾天深加工門前的到貨車輛也就是100多輛，不超過200。按照山東看車下菜碟的慣例，當然得漲價。

而同理，前幾天一天跌4回，同樣也是因為上量增加，所以才壓價。

所以這么來看，山東的上漲和上量脫不了關系，而上量這件事是不穩定的，所以玉米行情也就不會穩定。

那么玉米上量為啥少了呢？

一方面是小麥收獲，騰倉變現的不少，陸陸續續告一段落。

另一方面，則是東北糧的入關。那現在東北玉米不入關了嗎？為啥上量少了呢？

這就不得不說到東北玉米市場了。

我們之前分析過，東北玉米6月份是供應偏緊的，存在上漲的契機。主要就是因為外流增加，當地企業提價鎖糧。

外流增加一方面是東北是玉米的主產區，從產銷比例來看，一定是產大于銷的，所以東北本地市場消化不了這么多玉米，肯定要外流，這只是時間問題，只要價差稍一形成，必然要往外走。

另一方面，近期鐵路運費下調，給東北玉米流通帶來了便利。

而東北玉米入關主要就是去往兩個地方：一個是華北華東市場，另一個就是華南西南市場。

那么，玉米的上量為啥沒增加呢？

這就是賣方心理，和買漲不買跌相反，賣方的心理是賣跌不賣漲，之前玉米下跌，持糧主體反而更愿意賣糧，因為都怕后續跌猛了砸手里。

但現在峰回路轉，玉米全面開漲，自然賣糧的腳步也就慢了下來。

玉米上漲還有另一個原因，那就是需求在增加。

什么需求？

深加工依然是老樣子，并沒有太大改觀，并不具備突然補庫的需求，所以需求增加是飼用領域。

雖然小麥替代已近在眼前，但是我們之前分析過，小麥對玉米不是全部替代，只是部分替代。

另一方面，所謂替代也多是大型飼料企業，一些中小企業因配方修改的成本問題，并不容易替代。

就在前兩天，豬價剛剛跌出了新低，這說明什么？

說明生豬產能依然龐大，這玉米的剛性支撐。同時跌破新低以后，也觸發了部分育肥戶的抄底情緒，所以玉米有部分補庫需求。

第三，玉米和小麥不同，小麥是供強需弱，而玉米只會越用越少。這也是期貨市場看漲遠期玉米的一個重要原因。

在這一系列的聯動下，玉米就漲了起來。但為什么認為是階段性的呢？

第一，還是時間問題。

雖然現在玉米好像是青黃不接，但還沒有到呈現“缺”，所以還需要時間去消化。

第二，持糧主體依然有變現需求。

一方面是恐高，畢竟后續玉米什么樣，現在也只是理論上的推斷，誰也不敢賭，畢竟前車之鑒。

所以當玉米漲到一定高度以后，變現落袋為安的也不在少數。

另一方面，隨著氣溫不斷升高，部分玉米存儲風險也在增加，所以只要玉米上量增加，那么行情必然還要波動。

那么，第二個問題，“大戲”又是指什么呢？

小麥和玉米一直相愛相殺，但是小麥供大于求，明顯過剩，而小麥要消耗過剩庫存，又不能跌破種植成本，那么就只有一個出路，那就是進入飼用替代。

而小麥要順利進入替代也要具備兩個條件：一是小麥到底，二是與玉米有足夠的價差，這才能讓飼料企業放心開收。

河南啟動小麥托市后，小麥行情開始逐漸止跌，因為市場預計，接下來不光河南，還會陸續有多個地區啟動托市，這就明確給市場吃了一顆定心丸，即小麥已經到底。

而接下來就是要完成第二個條件，即小麥玉米有足夠的價差，甚至不排除部分地區形成倒掛。

所以我們看到，玉米火速開漲，就是在為小麥替代開路。但反過來，小麥開始大量替代以后，也必然會限制玉米的漲勢。

所以這是一輪博弈戰，且大戲才剛剛開始。

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