最近市場有很大的變化，老規矩，周五中午在直播間展開聊聊。大家先預約起來。

昨天市場盤中閃崩以后不少人認為市場要進一步調整了，誰知道今天直接就反包，最強的港股指數今天再創階段新高，A股這邊表現也不俗，不少指數也是反包的走勢，市場這一波的強度確實是超預期。

結構上看市場依然處于輪動的格局，今天表現比較好的是稀土和非銀，稀土這一塊最近的變化是蠻多的，以往稀土都走的是對抗的邏輯，但現在稀土和磁材可以走利潤上行的邏輯了，后續可以看中報能兌現多少。

非銀今天漲起來大家是有點懵的，歸因下來可能是港股可以回到深交所上市所以帶動了券商。一般券商啟動市場可能都會有牛市預期，現在市場還在1.2萬億成交額的水平是不太夠的，哪天放量漲到了1.5萬億才會感覺有戲一些。

最近指數是在平穩上行，但交流下來真正在交易層面賺到錢的人并不多，核心原因還是存量市場下結構輪動太快，持續性并不好。我們比較早就離開了高波資產，在低位低波的品種里面躺著。有讀者來跟我們反饋昨天市場那么多是跌的，匯智組合還微微漲，體驗很不錯，我們去看了一下，核心還是紅利資產提供了不少防守的屬性。

過去這一年的投顧組合的體驗確實是蠻好的，轉變成了絕對收益的思維，盡量去做一些簡單題。好的狀態不是一夜暴富，而是能不斷新高的穩定體驗。

今天是B計劃發車的日子，我們今天繼續減倉美股高波資產，同時定投美元短債基金來降低整個組合的波動率，現在這個位置我們依然感覺可以保持耐心一些，等待更好的高波資產開槍機會。

我們以前就是跟大家聊“433”的資產配置方法，其中“4”是投顧組合，其中一個“3”是股票資產，最近這一段沒同步，今天有兩個我們關注的標的有一些變化，簡單扯扯。

第一個是影石創新今天在A股上市，一上市就直接把PE干到了100倍，這種一步到位的漲法很有A股特色。他家的產品相信很多人用過，創始人的故事也是蠻傳奇的，我們這里就不細說，大家有興趣的可以去查查看。

影石在上市之前做過幾輪融資，參與進去的投資者回報都特別豐厚，收獲最大的就是最早投資的IDG，按照今天的數值來算浮盈超過80億了。在這筆交易上我們關注的是美股上市的迅雷，是公司第四大股東，持有7.8%的股權，按照今天的市值測算也賺過50億，但迅雷在美股上市只有4億美元的市值。

我們是在5月中的時候發現這一個機會的，現在事情兌現以后也已經撤了。這種隱蔽資產的投資機會是我們擅長的領域，不過要注意市場對于持股的定價并不是特別高，并不能直接拍市值來算。

另外一個我們關注的是在港股的快手，低估值、高現金和可靈AI的期權是這家公司的核心看點。今天字節發布了最新的豆包系列模型，在多模態上提升是很大的，生成視頻能力直接到頂級，但價格只有可靈的1/3左右，視頻領域的最大對手是來了。

當然降價的不只是多模態大模型，豆包的思考模型也降了60%，這算是跟進OpenAI降價80%的動作。成本下降后會加速Agent應用的發展，下半年大概率能看到各行業的Agent陸續面世了。

在AI的浪潮下很多行業都會有比較多的變化，大部分都是在原有的業務上的優化和改造，這場變革不是激烈的，而是溫和漸進的，但造成的影響會非常深遠，一定要重視后續應用的演繹路徑。

1、截至5月末，7家保險公司共實施15次舉牌，接近2024年全年舉牌數量。現在無風險利率降得那么低，險資是最需要找其他資產出路的機構，股市還有很多具有高分紅的資產，并且現在還有成本計價的優勢，所以對于他們來說肯定是先買先受益的。

險資持續配置的趨勢是長期的，在紅利方向就是機構先行，社會層面的資金遲早也會過來A股，不過大多需要看到真正的賺錢效應才會進來。

2、特斯拉首輛全自動駕駛汽車將交付。這次看來特斯拉的無人駕駛是真沒有跳票了，特斯拉的robotaxi商用會加速無人駕駛的發展。國內很多車企的能力其實也已經到了無限接近于L3的狀態，但之前遇到小米事件以后，規則的落地確實是需要往后延一延。

3、華為Pura 80系列售價公布：Pro系列6499元起。P系列照常在攝像頭層面有比較大的更新，這次在長焦上的更新感覺就要讓其他廠商追趕很長時間，但手機價格還是偏貴，性價比是一般的。

不過值得注意的是這一回的主攝CMOS已經改成了國產廠商，光學芯片曾經是海外廠商主導的，現在國內已經實現反超，明年可能會看到越來越多使用國產的核心零部件的情況。科技產業的進步是在持續的，就像任老說的一樣，別想太多，干就完了。

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素材來源：官方媒體/網絡新聞

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