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撰文|桿姐&編輯|愛麗絲

飄搖中的哪吒汽車，又被爆出悲催消息。

據多家權威媒體報道，哪吒汽車總部內部宣布，員工自6月12日起居家辦公，辦公室門禁已經失效，員工搬離個人物品需由行政部門向屬地相關部門和物業報備。

圖片來源|網絡（特此感謝）

此外杠桿游戲注意到，這兩天社交媒體上頻繁出現哪吒汽車相關短視頻，內容顯示該司董事長兼CEO方運舟被員工堵在辦公室內，集體要求解決拖欠工資問題。

視頻里方運舟顯得無奈，并反問員工：“我們曾一起工作，為何會變成這樣？”

的確，哪吒汽車也曾有過高光時刻，為何會變成這樣？

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銷冠跌落

如果從2014年10月，哪吒汽車品牌創立，浙江合眾新能源汽車有限公司成立開始算起，哪吒汽車到現在正好10年出頭。

彼時，前奇瑞新能源高管創始人方運舟，帶領一支主要來自傳統車企的團隊開展業務，以“清華技術+奇瑞基因”為標簽。

截圖來源|百度百科（特此感謝）

2017年，哪吒汽車邁出歷史性一步：獲得發改委整車資質。

2018年，首款車哪吒N01以5.98萬元的“老頭樂升級版”姿態殺入市場，主攻B端網約車，借勢《哪吒》電影IP營銷，品牌知名度飆升。

2020—2022年當屬哪吒汽車的絕對高光時刻。

其中2020年哪吒U、哪吒V上市；首家直營店“落戶”上海虹橋天地；北京體驗中心開業；華鼎資本領投20億元……當年哪吒汽車年度累計銷量超1.5萬臺。

2021年寧德時代與哪吒汽車開啟全面戰略合作，且寧德時代參與D2輪融資；隨著哪吒VPro上市和哪吒魔小童交付，當年哪吒汽車累計交付近7萬輛。

2022年，哪吒汽車全年交付超15萬輛車，同比翻倍增長，并一舉拿下當年造車新勢力“銷冠”，力壓蔚小理。

但好景不長。進入2023年，新能源汽車市場競爭愈發白熱化，哪吒汽車的銷量增長開始放緩，當年銷量12.75萬輛，同比下滑16%，成為唯一負增長的頭部新勢力。

到了2024年，情況愈發嚴峻。哪吒汽車年銷量幾乎腰斬，僅為6.45萬輛,為年目標25萬輛的1/4左右。這一年哪吒汽車啟動港股IPO，后失敗。期間哪吒汽車被曝深陷資金危機，出現發不出年終獎、工廠停產、大規模裁員、被供應商告上法庭等問題。

2024年12月6日晚，哪吒汽車官宣張勇不再擔任公司CEO 一職，轉任為公司的顧問，創始人、董事長方運舟兼任CEO。

但這并沒有給哪吒汽車轉運。

2025年，哪吒汽車的塌房似有排山倒海之勢。通過公開數據杠桿游戲看到，其1月份銷量暴跌至僅110輛，近乎歸零。

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“致命”伏筆

在杠桿游戲看來，過度依賴低端市場、轉型高端失敗、資金管理失控成為哪吒墜落的核心原因。

2023年哪吒推出定價20萬元左右的哪吒S和哪吒GT，市場卻并不買賬。另一邊，低端市場又被比亞迪、五菱等車企的性價比攻勢蠶食。

現在其實有些其他車企也在走這樣的路，一旦墜落就可能是萬劫不復。

回溯起來，哪吒汽車甚至還不夠資格成為“汽車圈”的恒大，因為它壓根就沒盈利過。

此前哪吒汽車母公司合眾新能源汽車股份有限公司（簡稱“合眾汽車”）的IPO申請文件里，杠桿游戲看到其2021—2023年里的虧損額分別為17.48億元、29.39億元、20.14億元。

凈虧損額度更高，同期分別達48.4億元、66.7億元、68.7億元——3年累計凈虧約183.8億元。

更糟糕的是，2023年哪吒汽車的現金流急劇縮水，從2022年的67.57億元下滑至37億元。2024年財務數據沒有官方披露，但通過銷量和2023年數據基本可以推導出來，不會好到哪去。

新能源汽車早期確實是這樣，賣一輛虧一輛，因此哪家都離不開融資。哪吒汽車融資情況其實還不錯，自2017年以來共完成10輪融資，融資總額達228.44億元。

但前期能靠各大股東的資金，以及創投資本，后期就必須上市，因為股權投資者需要有退出的渠道或獲得市值回報。

多數還算活躍的造車新勢力都完成了上市，但哪吒汽車恰恰就是那個例外。

而對于這些股東來說，肯定不能接受哪吒汽車一直虧下去、同時又不能盡快上市。加上銷量滑坡，上市更加渺茫，也就加大了繼續融資的難度。但哪吒汽車又一直未盈利，這是個惡性循環。

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悲劇已注定？

2025年3月，哪吒汽車曾試圖最后一搏。公司宣布與134家核心供應商達成“債轉股”協議，計劃將70%的債權轉化為股權，剩余30%作為無息留債分期清償。

方運舟在討薪現場提到的“我們在化債”，正是這個計劃。

然而這一救命稻草很快折斷。實際僅化解20億出頭的債務，距離資方要求的30億元底線相差數億，債轉股方案宣告失敗。領投方承諾的30億元E輪融資因此未能到賬。

海外市場曾被哪吒汽車寄予厚望。2024年哪吒海外銷量近3萬輛，占比達30%。2025年3月，哪吒還獲得了泰國金融機構100億泰銖（約21.5億元人民幣）授信。

但不到兩個月傳來壞消息：哪吒海外事業部總裁周江及其團隊多名高管集體出走，導致海外經銷商備件供應和售后中斷。

截圖來源|網絡（特此感謝）

5月，曾有消息傳出豐田收購哪吒，盡管雙方都曾下場辟謠，但有員工表示，“并非完全空穴來風，日本人確實來過哪吒多次。”

另有接近哪吒汽車的知情人士透露，有投資方仍想保住哪吒，但條件是罷免哪吒汽車創始人、董事長兼CEO的方運舟。

消息仍在漫天飛舞，但留給哪吒汽車的“活路”似乎已越來越窄。

2024年底接任CEO時，方運舟曾豪言壯語：“屬于你的時代，你不扛誰來扛？”但緊閉的辦公室門和所剩無幾的企業賬戶余額，似乎已經為這位曾想如哪吒一樣“逆天改命”的新能源車企，寫下殘酷注腳。

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