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大A今日收盤3377.00，下跌-0.75%，下跌公司4200家，兩市總成交額14672億（放量1955億），主要上漲板塊是軍工、貴金屬、石油等。以色列空襲伊朗，炮彈擊中了今天的大A，全體股民買單。最近有小伙伴咨詢：大A近期站上了3400點附近，牛市第二波要啟動了嗎？現在是加倉猛干、觀望還是減倉？

一、3400點操作的核心邏輯

當前市場處于關鍵博弈階段，指數站上3400點但個股分化嚴重。核心觀察幾個關鍵因素做決策：①量能支撐：近期成交額突破1.3萬億元，今天接近1.5萬億，為第五次沖擊3400點提供基礎，但持續上漲需量能維持1.5萬億以上。②政策與外資驅動：注意近期中美關稅調整、美聯儲議息會議（6月17-18日）、陸家嘴論壇政策預期（6月18日），美聯儲降息周期啟動將會成為主要推動力。

然而短期不要盲目追漲，部分題材概念股估值透支、科技股獲利盤拋壓、房地產和消費數據尚未明顯回暖。若成交額持續1.3萬億+指數站穩3400點，可視為突破信號，若量能萎縮至1.2萬億以下或突發利空，還需防一手。

二、中國牛市即將二次啟動？

基于歷史規律與當前數據來看，牛市隨時可能啟動二波，但是需要配合一些數據的好轉：1）經濟基本面：①制造業景氣度企穩：當前PMI回升但企業盈利增速仍低位（需修復至6%-10%）；②物價弱企穩：CPI/PPI溫和回升（當前低通脹環境有利）；③地產銷售觸底：政策刺激下銷售降幅收窄，但未明顯反彈。

2）政策與資金：①貨幣政策持續寬松（LPR下調預期）、②財政政策加碼（特別國債發行）、③外資回流（MSCI中國PE僅10倍）、④居民儲蓄轉化（142.6萬億存款潛在入市）。

3）外部環境：①美聯儲降息節奏明確、②中美關稅風險緩和等條件。當前處于“政策底→市場底→經濟底”傳導期，若三季度數據驗證復蘇，牛市第二波可期，否則大拉升前，市場都以結構性行情為主。

三、市場向上突破的配合條件

核心看3個條件：①政策與流動性：陸家嘴論壇發布資本市場改革政策（如平準基金入市）；央行降息（預計LPR下調10-20BP）、險資權益投資比例提升至30%。

②經濟數據驗證：企業盈利增速回升至6%以上（科技、制造板塊領跑）；房地產銷售同比轉正、社零增速持續回升。

③技術面信號：滬深300指數站穩4000點并放量突破，券商板塊持續發力（如光大證券漲停）；成交額連續5日超1.5萬億。

四、總結

對于不同投資者的策略不同，對于穩健性投資者來說，繼續保持均衡配置，進可攻退可守，做好全球多資產配置，耐心等待經濟的復蘇和牛市的第二波到來。

其次，也警惕美聯儲降息節奏生變、中美關稅反復、科技股估值泡沫破裂。核心法則：寧可少賺，不接最后一棒。

查理·芒格的名言分享給大家：市場不缺機會，缺的是紀律與耐心。

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作者簡介：華哥，5000+家庭選擇的私人財富顧問，穿越2輪牛熊經濟周期，深耕家庭財富管理，管理基金資產超10億。不僅專業有料還有趣，不信你掃碼加他微信。