今日聚焦

昨天5月的經濟數據重磅出爐了，由于目前經濟復蘇情況是股市最為核心的影響因素，因此引發了不小的市場關注度，下邊我們來拆解看看。

a.消費

5月份社零總額4.13萬億，同比+6.4%，為近一年的新高。這里政策的提振作用是不小的，比如國補覆蓋的家電、通訊器材、家具零售額分別增長了53%、33%、25.6%，顯著高于平均。不過汽車開始乏力了，增幅僅1.1%，可見以舊換新帶動的需求釋放差不多了。

從數據看，今年國補的資金用的非常快，年內額度大概不到3成了，部分地區已經開始陸續宣布暫停補貼的時間，甚至一些通過審批的補貼(如汽車市補)，發放也開始出現延期現象。

總之，無論是消費品還是汽車，如果是剛需或有強烈改善需求的，考慮盡快下手吧。。

補貼之外的品類，金銀珠寶和煙酒表現較好，分別增長21%和11%，二者共性是既有悅己需求，也有價格因素，只不過前者是越漲越買，后者則是陸續開始有抄底盤，比如2000元左右的茅子已經回歸到了18-19年的價格帶，據我了解還是有些人感興趣的。

另外，體育娛樂和文化用品類分別增長了28%和30%，比較迅猛，體現了精神需求消費的蓬勃，蘇超和泡泡瑪特的火爆就是縮影。現在普遍也在預期，以舊換新后的政策著力點將更多放到服務型消費上。

b.房地產

新房：一二三線城市價格環比分別下降0.2%、0.2%和0.3%，降幅有所擴大；同比分別下降1.7%、3.5%和4.9%，降幅均收窄。

二手房：一二三線城市價格分別下降0.7%、0.5%和0.5%，降幅有所擴大；同比分別下降2.7%、6.1%和6.9%，降幅均收窄。

另外今年前5個月，國內房地產開發投資3.62萬億，同比下降10.7%，延續弱勢。

新房和二手房呈現的數據特征比較類似，環比降幅擴大，同比降幅收窄，這意味著房價當前的特點是仍在摸底，但降幅鈍化。類似股票大跌過后的陰跌過程，而真正的底部往往也是這種陰跌慢慢磨出來的。

對此數據，統計局也提到，雖然市場在政策下運行總體平穩，但要看到房地產市場仍在調整過程當中，市場信心還待持續修復，市場供求關系仍待改善，促進房地產止跌回穩還需要繼續努力。

這和周末提出要加大政策力度，以及廣州的動作相呼應，后面可能還有些增量舉措要出來。

c.制造業

5月工業增加值同比+5.8%，環比+0.61%，相對穩定。其中制造業增加值增長6.2%，分產品看，3D打印設備、工業機器人、新能源汽車產量同比分別增長40%、35.5%、31.7%。投資方面，制造業前五月增長8.5%，其中船舶航天+26%，汽車+23%，計算機通信電子+7%。

能看出，現在工業靠制造業頂著，而制造業靠汽車和高新裝備頂著，只不過現在汽車偏卷了，而高新產業還是星辰大海，會成為后邊重點發力的方向。

簡單總結的話就是，政策依然不能停，無論是總量的托底，還是結構化引導資源更合理的配置，對當前的經濟都十分關鍵。

簡單說下昨天市場，在地緣擔憂消減后，整體是震蕩反彈的態勢，但成交額下滑到了1.2萬億，同時板塊的輪動依然快速，主要演繹了IP經濟、穩定幣、油氣等細分，題材感比較重。

在沖擊3400點上方壓力未果后，目前市場暫時陷入了一個真空期，需要等待核心因素的推動。而就在本周，將迎來一內一外兩大核心變量。

內部方面，周三將舉行陸家嘴金融論壇，根據議程安排，將涉及金融開放、貨幣政策、資本市場、滬港合作四大核心議題。其中資本市場相關議題將在當天盤后，下午3點45分舉行，屆時可能會談到市場基礎制度改革等重大舉措，關注度頗高。

外部方面，周四有美聯儲的議息會議，此次利率按兵不動的概率幾乎是100%，市場更為關注的是鮑威爾的表態以及利率點陣圖的情況，想看看在CPI數據超預期后，美聯儲的口風能否松動， 以探明未來的降息路徑。

這一內一外兩大核心，將很大程度對后市產生影響，要保持密切跟蹤。

識別二維碼了解或跟投組合↓ ↓ ↓

1、高盛再次唱多中國資產，表示在各種宏觀、政策和微觀因素驅動下，中國民企的中期投資前景正在改善，還效仿美股"七巨頭"，列出了中國"十巨頭"，分別是騰訊、阿里巴巴、小米、比亞迪、美團、網易、美的、恒瑞醫藥、攜程和安踏。

高盛選的十家公司很有代表性，基本是國內泛科技、消費、醫藥領域的天花板，總市值約為1.6萬億美元，占MSCI中國指數權重的42%。不過相比美股"七巨頭"超17萬億美元的總市值，差距還是比較大。

高盛預計未來兩年中國"十巨頭"的盈利將復合增長13%，市盈率約為16倍。那么結合近兩年增速的預估來看，當前的估值依然偏低，且未來仍可能繼續保持增長，所以感覺"十巨頭"一定程度是被低估的。同時，高盛也看好"高質量"的國企和股東回報組合。

看好中國資產的外資不在少數，今年港股走的這么強，除了南向的持續流入，應該也有部分外資在行動。對于A股來說，外資目前的動作不大，未來流向A股可能需要一點契機，可能是國內數據或政策變化，也可能美股、美債的變化，這塊要持續關注。

2、伊以沖突仍未平息，伊朗火力不減，繼續刷火箭，面對近乎飽和的沖擊，以軍也有點招架不住，公開找人幫忙防空，英國回應比較積極，同時對伊朗中部開始了新一輪空襲。。

目前看兩邊都還在放狠話，沖突可能還會持續，但發展成俄烏的狀態概率很低，原因昨天已經聊過了。另外，避險品種黃金和原油也并未跟隨消息大幅波動，說明市場普遍也認為沖突不會持續太久。

3、有關部門公開征求優化創新藥臨床試驗審評征求意見稿的意見。臨床試驗審批流程從60天縮減到30天，對創新藥肯定是好事，創新藥上市最初的階段是最賺錢的，當然越早上越好。。

今年創新藥基本面持續釋放積極信號，政策端也在不斷的給與支持，中長期趨勢是比較明確的，可能唯一的瑕疵就是短期漲多了。。

4、美的集團擬50億至100億回購股份，其中70%及以上回購股份將用于注銷并減少注冊資本。又是大手筆，若是A股能有五分之一的公司做到如此格局，那也就有望實現長牛了。

5、拉卡拉籌劃在香港聯合交易所有限公司上市，以推進國際化發展戰略，加快數字貨幣在跨境場景的應用，進一步提升公司國際競爭力。赴港上市又添一員，最近港股新股感覺也好多，吸血節奏最好也克制點，流動性同樣是港股走勢健康發展的基礎。

公司觀察

數據來源：choice

【公司調研】

數據來源：choice

盤前必讀

【隔夜數據】

數據來源：iFinD

【新債上市】

數據來源：iFinD

【新股申購】

廣信科技是絕緣纖維材料及其成型制品的專業供應商，產品主要應用于輸變電系統、新能源產業以及軍工裝備等領域。公司是北交所的，申購需先繳款，大伙自行視情況考慮吧。

數據來源：iFinD

【港股打新】

數據來源：iFinD

【限售解禁】

今天迪阿股份、風光股份等有大額可售解禁。

數據來源：iFinD

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