在互聯網、新消費等板塊的帶領下，港股市場今年以來的表現十分亮眼。公募排排網根據Choice統計的數據顯示，截至今年6月12日，恒生科技指數、恒生指數、恒生國企指數年內均漲近20%。從近1年來看，恒生科技指數漲幅最大，達到約43%，恒生國企指數、恒生指數則分別漲約35%、32%。

與此同時，港股的資金的流入也出現了新的特點。數據顯示，南下資金今年以來凈買入已經超過6300億元，同比增長超一倍，接近2024年歷史最高紀錄的85%。從公募基金的角度看，公募基金2025年一季報顯示，騰訊控股首次成為公募基金頭號重倉股。

今年5月24日，前華福國際CEO兼首席全球資產配置官洪灝在中國宏觀經濟論壇上表示：今年幾乎所有非美資產都會跑贏美元資產，尤其是黃金。他強調，今年港股依然有新高，特別看好三季度，預計有望突破24000點。在具體領域上，他尤其看好“科技、消費、醫療保健”這三大板塊。

50只港股南下凈買入超25億！1只創新藥概念股大幅跑贏泡泡瑪特

從南下資金來看，今年以來南下資金共買入550只港股，其中50只港股凈買入額在25億以上，14只個港凈買入額在100億以上。

在這50只港股中，39只個股近1周獲得南下資金凈買入。從行業分類來看，國有大型銀行、生物制品板塊的個股較多，分別有6只、4只。

從凈買入額來看，多只互聯網龍頭以及銀行股位居前列，其中位居前3的分別為阿里巴巴-W、騰訊控股、美團-W，凈買入額分別約為877億元、397億元、352億元。

從漲跌幅來看，44只港股今年以來實現上漲，占比88%。值得注意的是，有5只個股今年以來股價翻倍，其中創新藥概念三生制藥漲幅最高，達到284%，超過近期大火的“新消費”概念龍頭老鋪黃金（282%）、泡泡瑪特（199%）。

其中，被稱為“盲盒經濟龍頭”、“塑料茅臺”的泡泡瑪特股價今年不斷創下歷史新高，走勢依舊未見頹勢。截至6月14日，泡泡瑪特總市值已經超過3600億港元。泡泡瑪特于2010年成立，總部位于北京，公司以潮流玩具為載體，通過強大的IP運營、產品設計、營銷推廣和渠道建設，將潮流文化傳遞給全球消費者。

據媒體消息，泡泡瑪特旗下核心IP LABUBU在泰國率先爆火，隨后在美國、韓國、英國等地都受到熱捧，價格也水漲船高。6月14日，由于旗下核心IP LABUBU在韓國線下遭到搶購，泡泡瑪特韓國發布公告稱，決定暫時中止LABUBU毛絨玩偶及LABUBU毛絨鑰匙扣全系列產品的線下銷售。6月10日，北京永樂拍賣會上，一只薄荷色LABUBU被拍出108萬元的高價。

銀河證券在研報中提到，一種“二元消費結構”正在形成，即“物質消費理性化，精神消費奢侈化”。中國正在經歷消費市場的深度重構，是經濟轉型期消費結構動態優化的微觀映射。

近1年20強公募基金均跑贏恒生科技指數！南方基金熊瀟雅四度上榜

除了南下基金以外，QDII也是內地資金布局港股的重要方式。數據顯示，在港股的投資市值占基金資產凈值比例超過50%，并且有近1年業績顯示的QDII基金共有115只。其中，近1年、今年來實現正收益的基金分別為113只、114只，均接近100%。

按近1年收益由高到低排名，20強公募基金上榜門檻達到44.19%，跑贏同期漲幅最高的港股指數——恒生科技指數（約43%）。其中，有18只公募基金的今年以來收益跑贏同期港股三大指數（約20%）。

從管理人的角度看，南方基金、工銀瑞信基金、富國基金、匯添富基金均不止1只產品上榜。其中，南方基金熊瀟雅參與管理的產品共有4只上榜，富國基金彭陳晨所管的產品共有2只上榜。

位居前5的產品分別由匯添富基金張韡、廣發基金劉杰、華夏基金趙宗庭、匯添富基金樂無穹、南方基金朱恒紅管理。

南方基金熊瀟雅管理的“南方中國新興經濟9個月持有期混合(QDII)A”位居第6，近1年單位凈值增長率為82.78%（同期業績比較基準增長率為19.63%），2025年一季度末的基金規模為6.5億元。（該基金成立于2021年8月10日，成立以來單位凈值增長率為35.75%，同期業績比較基準增長率為-0.29%）

根據2025年公募基金一季報，該基金重倉了多只“新消費”概念和互聯網龍頭，前10大重倉股分別為：泡泡瑪特、騰訊控股、老鋪黃金、阿里巴巴-W、小米集團-W、蜜雪集團、攜程集團-S、京東集團-SW、中芯國際、思考樂教育。

熊瀟雅在季報展望中表示，AI將成為未來10年社會生產效率提升的關鍵因素，目前行業龍頭已經勾勒出AI代理的初始形態。此外，隨著港股成長股從去年以來大幅提高股東回報(分紅率、回購)，很多成長股也具備很強的價值屬性。第三，我們堅定看好中國制造業和服務業的升級之路，看好出海3.0模式，行業包括電動車、創新藥、線下新零售、IP、高端制造、奢侈品、品牌消費品等領域。

熊瀟雅擁有美國伊利諾伊大學厄巴納香檳分校金融學碩士學位。她于2015年7月加入南方基金，歷任國際業務部銷售經理、研究員。2020年6月2日至2021年9月29日，任投資經理助理。

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