圖|Labubu 價格

你們好，我是歪歪

6月18號，泡泡瑪特旗下備受追捧的潮玩IP——LABUBU，迎來了市場價格的劇烈崩盤。

一時間，隱藏款“本我”價格腰斬，整盒盲盒價格暴跌超過50%，曾經一度被炒作到天價的潮玩，突然被抽走了空氣。

圖 | 泡泡瑪特股票

這是潮玩市場泡沫破裂的必然結果。

投資人驚呼“割肉”，玩家也陷入迷茫：

潮玩的黃金時代真的結束了嗎？還是說，這只是一次理性的價值回歸？

下面，本文將逐層深入，剖析LABUBU價格崩盤背后的深層次原因

01|狂歡結束，理性的市場回歸

6月18號晚，泡泡瑪特官方罕見大規模補貨，單次補貨量達到數百萬件，遠超往常。

官方售價99元，遠低于二級市場高達上千元的行情。

補貨如山，幾乎傾瀉而出。

補貨后，LABUBU 3.0系列整盒回收價從1500元多，跌到不到800元，跌幅超過一半。

隱藏款“本我”價格也從4600元多跌到2850元，跌幅接近40%。

這樣的價格暴跌，幾乎打掉了黃牛和投機者的所有幻想。

泡泡瑪特官方這次放量，明顯是有意“打壓投機”，通過增供減少稀缺感，試圖穩定市場秩序。

各大電商平臺也出現大量低價清倉潮，黃牛庫存被大量拋售，市場短期內陷入“踩踏式”恐慌。

不僅中國市場如此，歐美和東南亞的二級市場也跟隨下跌，東南亞價格甚至跌破600元，顯示這場崩盤具有全球共振效應。

簡單說，泡泡瑪特這回不是在“賣玩具”，而是在“賣理性”——用價格冷卻過熱的市場情緒。

圖 | LABUBU 3.0

02|供過于求，稀缺感被官方補貨碾壓

從根本看，LABUBU價格崩盤的核心原因，

是供給大幅增加導致的供過于求。

泡泡瑪特的火爆，依賴的就是盲盒機制帶來的“稀缺”和“搶購焦慮”。

隱藏款概率設定極低，0.69%的出現率，加上限量發售，營造出一種“買不到即是珍貴”的假象。

但2025年初，泡泡瑪特開始大規模擴產，單月產量突破千萬件，試圖通過規模效應扭轉利潤壓力。

此次數百萬件補貨，就是典型的官方“大撒貨”，稀缺感瞬間崩塌。

在供給極大豐富的情況下，市場價格沒有理由保持高位。

黃牛屯的貨堆積如山，誰也不敢高價賣，庫存壓力使得價格快速走低。

這其實是市場最簡單的道理：

貨多了，稀缺沒了，價格必然下跌。

泡泡瑪特這次“放水”，就是在有意割韭菜，斷掉黃牛利潤鏈條。

圖 | LABUBU運動系列

03 | 市場泡沫破裂，投機熱情急速降溫

潮玩市場從2019年開始迅猛爆發，早期玩家兼投資者涌入，帶動價格一路飆升。

但這種價格飆升帶有明顯的泡沫特征：

投機資金推動價格遠高于產品本身的文化價值和玩家需求。

市場里更多是炒作而非真實消費，價格偏離了理性基礎。

泡泡瑪特曾被視為“新經濟”的明星公司，但當擴張遇到瓶頸，庫存堆積，投機資金開始撤退。

此次LABUBU價格崩盤，恰恰暴露了潮玩市場泡沫的破裂。

投機者快速割肉，玩家重新評估產品價值，市場迅速降溫。

這不只是泡泡瑪特的問題，而是整個潮玩行業走向成熟前的陣痛。

泡沫的修正

是不可避免的。

圖 | 潮玩星球

04|消費者口味分化與情緒消費的終極考驗

潮玩的興起，很大程度是情緒消費的產物。

年輕消費者不僅買玩具，更是在買“身份”和“歸屬感”。

他們追逐潮流，熱衷于社群認同感和收藏成就感。

但情緒消費本質上脆弱，依賴于市場氛圍和社交認同。

泡泡瑪特曾成功打造了情緒高峰，帶動潮玩價格水漲船高。

然而，隨著市場飽和和價格崩盤，消費者的情緒開始分化。

部分玩家不愿再追高，轉而理性消費；而另一些則開始質疑盲盒的價值和背后的商業邏輯。

這種分化，促使市場進入新的平衡期：

不再是單純的炒作狂歡，而是情緒與理性的博弈。

圖 | 潮玩市場

05|泡泡瑪特與潮玩產業的現實困境

泡泡瑪特作為潮玩行業的龍頭，一直承擔著“帶頭大哥”的角色。

它的成功帶動了整個行業的繁榮，也暴露了結構性問題。

首先是庫存壓力。

大規模擴張帶來的生產過剩，使得倉儲和資金壓力劇增。

其次是產品同質化。

LABUBU等IP的頻繁推出和款式更新，反而導致審美疲勞和消費者疲軟。

再者，渠道和消費者結構出現變化，年輕用戶的消費意愿和購買力未必持續增長。

泡泡瑪特這次大規模補貨及價格調控，實際上是不得已的自救行動。

但是，價格崩盤并不意味著潮玩時代終結。

它反而是市場成熟的必經階段。

未來潮玩市場將更加理性和多元。

廠商需要降低對盲盒炒作的依賴，更多關注產品設計、IP故事和社區運營的深度。

消費者也將更挑剔，更看重產品本身的文化價值和收藏意義，而非單純的炒作預期。

此外，數字潮玩、NFT結合、跨界合作或將成為新突破口，

打破傳統潮玩單一的盈利模式。

圖 | NFT頭像

06|泡沫破裂后的市場新常態

LABUBU價格崩盤，是泡泡瑪特乃至整個潮玩行業必須面對的現實。

它讓我們看清：

沒有稀缺，沒有持續的情緒消費支撐，價格終將回歸理性。

投機者割肉走人，玩家重拾冷靜，廠商不得不調整策略。

未來潮玩市場的勝負，取決于誰能抓住“理性與情緒的平衡”，

以及“創新與深度”的突破。

這個過程或許痛苦，但是真實，是潮玩走向下一個階段的必經之路。

圖 | 泡泡瑪特王寧

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