飼料也賺錢！

都說行行出狀元，這小小的飼料也真是不簡單，看似不起眼的飼料行業(yè)，竟也能在國際舞臺大放異彩，誰曾想，全球頂尖飼料企業(yè)TOP3竟都是中國的！

2024年全球動物飼料產(chǎn)量逼近13億噸，中國以超3億噸的年產(chǎn)量（占全球24%）穩(wěn)坐頭把交椅，其中水產(chǎn)飼料更是占據(jù)全球40%以上份額。值得關(guān)注的是，全球頂尖飼料企業(yè)排行榜TOP3均來自中國，形成了新希望、海大集團(tuán)、牧原股份三強(qiáng)鼎立的局面。

和表格中不同的是，2024年海大集團(tuán)默默發(fā)力，以2652萬噸的飼料銷量，將昔日霸主新希望（2596萬噸）拉下全球第一的寶座，凈利潤同比飆升64.3%至45.04億元。

22024年財報顯示，海大集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)收入1146.0億元，歸母凈利潤45.0億元，同比增長64.3%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭。與之相比，新希望雖實現(xiàn)歸母凈利潤4.74億元，同比增長90.05%，但營業(yè)收入?yún)s下降27.27%，發(fā)展態(tài)勢有跡可循！

圖為海大財報

海大集團(tuán)憑借連續(xù)3年超千億營收、上市15年持續(xù)盈利的成績，成為行業(yè)標(biāo)桿。

想當(dāng)年，新希望的劉永好靠賣豬飼料登頂中國首富，手握10億美元，這一記財富暴擊，給海大集團(tuán)董事長薛華帶來極大震撼，故而促使薛華迫切進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

其實，海大最早的業(yè)務(wù)起源于水產(chǎn)預(yù)混料，但憑借硬核技術(shù)和產(chǎn)品質(zhì)量，僅用3年就把“海大牌”預(yù)混料做到全國銷量第一，并在2007年斬獲“中國名牌”認(rèn)證，妥妥的行業(yè)新星。

然而好景不長，當(dāng)時的飼料市場堪稱“紅海戰(zhàn)場”，全國1萬多家配合料企業(yè)混戰(zhàn)，產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，養(yǎng)戶虧損連連，整個養(yǎng)殖行業(yè)都陷入低迷。

海大很快發(fā)現(xiàn)，水產(chǎn)預(yù)混料雖然開局漂亮，但市場容量有限，再加上原材料價格像坐過山車一樣波動，從2021年起，飼料業(yè)務(wù)的營收增速就開始“踩剎車”，到2024年甚至出現(xiàn)負(fù)增長，直接拖累了整體業(yè)績。

面對危機(jī)，海大果斷開啟“副本闖關(guān)”模式：在原有預(yù)混料優(yōu)勢基礎(chǔ)上，2004年一口氣拓展到禽料、蝦料、膨化魚料等多個領(lǐng)域。2006年又大膽進(jìn)軍豬料市場，同時在魚蝦種苗培育技術(shù)上實現(xiàn)重大突破。

為了打開新局面，海大還把目光投向海外市場，通過一系列轉(zhuǎn)型升級，成功從“預(yù)混料尖子生”成長為飼料行業(yè)的“全能選手”。

圖片來源：廣東海大集團(tuán)有限公司

這時候可能會有人問，飼料行業(yè)本來原材料成本占比就超過了70%甚至80%，同時又嚴(yán)重依賴進(jìn)口，加上現(xiàn)在國際關(guān)系的影響，這供應(yīng)鏈不得搖搖欲墜？

其實海大早已未雨綢莫，提前布局南美大豆采購，2025年南美大豆采購占比超過50%！

對此，公司也在公告中做出了說明：

“近年來，行業(yè)供應(yīng)鏈條安全、可控，其中玉米近年來以國內(nèi)自產(chǎn)為主，大豆以南美的巴西、阿根廷等國家進(jìn)口為主，對單一國家依賴有限，進(jìn)口渠道豐富、穩(wěn)定。”

雖說海大的供應(yīng)鏈布局頗有章法，但市場的擔(dān)憂并非空穴來風(fēng)。

飼料巨頭的生存博弈與行業(yè)警鐘

從股價表現(xiàn)來看，海大集團(tuán)在2021年2月達(dá)到最高點87.58，隨后便開啟了漫長的下跌之路，跌至現(xiàn)在的34.13 。不僅如此，在2024年，海大集團(tuán)還遭遇了上市以來的首次營收下降！

究其股價大跌與營收首降的原因，飼料行業(yè)整體需求的疲軟是重要因素。全國飼料產(chǎn)量在2024年同比下降，市場競爭愈發(fā)激烈。同時，生豬養(yǎng)殖市場處于周期底部，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖散戶加速離場，中小豬場飼料采購量大幅減少，海大集團(tuán)豬料外銷量也受到波及。并且，飼料大宗原材料農(nóng)產(chǎn)品價格下跌，致使飼料產(chǎn)品單價跟隨下調(diào)，即使銷量有一定增長，也難以阻擋營收下滑的趨勢。

2024年的行業(yè)數(shù)據(jù)也已敲響警鐘。十家頭部豬企中，八家飼料業(yè)務(wù)營收呈斷崖式下跌，傲農(nóng)生物、神農(nóng)集團(tuán)降幅超40%，大北農(nóng)、唐人神等老牌企業(yè)也深陷20%以上的營收滑坡，唯有海大集團(tuán)等兩家企業(yè)勉強(qiáng)守住增長紅線。

更棘手的是，行業(yè)“內(nèi)卷”早已殺紅了眼。海大近五年毛利率始終在8%左右徘徊，為了搶市場份額，降價促銷成了家常便飯。

這種飲鴆止渴式的競爭，正不斷蠶食企業(yè)利潤空間，削弱抗風(fēng)險能力，稍有風(fēng)吹草動便可能引發(fā)系統(tǒng)性危機(jī)。03

股價暴跌，高管工資卻高得離譜？

但在如此艱難局面下，海大集團(tuán)披露的高管薪酬信息不免引發(fā)眾人思考。數(shù)據(jù)顯示，其14位副總裁去年總收入竟高達(dá)1.19億元！在企業(yè)業(yè)績承壓、投資者資產(chǎn)縮水的背景下，這樣的高額薪酬與股價走勢形成強(qiáng)烈反差，難免讓股東感到不滿與寒心。

高管薪酬過高不僅可能引發(fā)股東對公司資源分配合理性的質(zhì)疑，也會影響投資者對企業(yè)管理層的信任。股東們肯定是期望管理層能與公司共克時艱，在業(yè)績承壓時更應(yīng)展現(xiàn)擔(dān)當(dāng)......

而此時海大集團(tuán)高管的高額薪酬，就很容易被視為與企業(yè)實際經(jīng)營狀況的脫節(jié)，更可能加劇投資者與管理層之間的矛盾，給公司的治理和未來發(fā)展帶來新的挑戰(zhàn)！

"河南飼料第一股"的轟然倒塌

其實近年來，飼料行業(yè)整體都面臨著前所未有的發(fā)展困境，多家企業(yè)都在多重壓力下艱難前行。

今年年初，河南飼料龍頭廣安生物的轟然倒塌，為全行業(yè)上演了一場慘烈的現(xiàn)實警示。這家擁有27年歷史的國家級農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點企業(yè)，曾率先布局智能化養(yǎng)殖、設(shè)立博士后科研工作站，甚至參與制定國家健康豬肉標(biāo)準(zhǔn)。

但是眾所周知，飼料行業(yè)的發(fā)展劣勢十分明顯，其一便是受行業(yè)周期影響大。飼料行業(yè)與下游養(yǎng)殖緊密相關(guān)，養(yǎng)殖行情的波動會直接影響飼料需求。如生豬養(yǎng)殖處于低谷期時，養(yǎng)殖戶減少存欄量，豬飼料市場空間就會快速下降。
其次，原料成本波動大。飼料生產(chǎn)的主要原材料如玉米、豆粕等價格極易受國際市場貿(mào)易格局、美元匯率、氣候等多種因素影響，波動頻繁，這就給企業(yè)成本控制帶來不小的挑戰(zhàn)！

而且，在海大、牧原、通威等行業(yè)龍頭的規(guī)模化、智能化產(chǎn)業(yè)升級之下，廣安生物終究是沒有趕上產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和資本整合的浪潮，在巨額債務(wù)壓力下，企業(yè)不得不破產(chǎn)重組，試圖謀求一線生機(jī)。

事實上，廣安生物并非個例，近年來，飼料行業(yè)內(nèi)因破產(chǎn)壓力轟然倒塌的企業(yè)屢見不鮮。隨著中小型養(yǎng)殖企業(yè)加速退出市場，行業(yè)集中度不斷攀升，市場競爭愈發(fā)激烈。

這也給所有傳統(tǒng)企業(yè)敲響了警鐘：在快速發(fā)展的時代浪潮中，若不能及時進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級，就很容易被市場無情淘汰。

廣安生物隕落軌跡猶如一面明鏡，映照出飼料企業(yè)生存的脆弱......05跨越山海的挑戰(zhàn)

從國內(nèi)市場到國際舞臺，中國飼料企業(yè)正在展現(xiàn)強(qiáng)大的競爭力。然而，無論是國內(nèi)市場還是國際市場，同樣是荊棘叢生，貿(mào)易壁壘、地緣政治沖突輪番上陣。從國內(nèi)到國外，挑戰(zhàn)從未缺席。

如何在擴(kuò)大市場份額的同時保持盈利能力，如何應(yīng)對國際供應(yīng)鏈風(fēng)險，如何轉(zhuǎn)型升級，這些問題不僅考驗著飼料巨頭們的戰(zhàn)略智慧，更將決定中國飼料產(chǎn)業(yè)在全球價值鏈中的最終站位。

未來的競爭，既是技術(shù)與資本的較量，更是風(fēng)險管控與全球化布局能力的終極對決。