6月20日，椰子水飲料品牌if母公司IFBH(06603.HK)正式在港交所公開招股，中信證券獨家保薦。募資凈額約10.22億港元(按發(fā)售價范圍中位數(shù)計)：約30%將用于加強倉配能力；約22%將用于品牌建設；約13%將用于鞏固在中國內地的市場地位及滲透程度，拓展澳洲、美洲及東南亞的業(yè)務；約5%將用于提升產(chǎn)品開發(fā)能力；約20%將用于在亞洲、北美或澳洲組建策略聯(lián)盟及進行收購；約10%將用作營運資金及其他一般企業(yè)用途。

基本面速覽

IFBH是一家植根泰國的即飲飲料及即食食品公司。公司于2013年創(chuàng)立的if品牌，是將即飲天然椰子水引入中國內地的領導者。除中國內地外，公司的產(chǎn)品在包括香港、新加坡及臺灣等亞洲市場亦受到消費者歡迎，并已開始進駐其他全球市場。

根據(jù)灼識咨詢報告，按零售額計算，公司為中國內地椰子水飲料市場第一。公司自2020年起在中國內地椰子水飲料市場連續(xù)五年蟬聯(lián)榜首，2024年市場占有率約34%，超越第二大競爭對手七倍以上；香港椰子水飲料市場第一。公司自2016年起在香港椰子水相關市場連續(xù)九年蟬聯(lián)榜首，2024年市場占有率約60%，超越第二大競爭對手七倍以上；全球第二大椰子水飲料公司。公司是2024年全球椰子水飲料市場第二大公司。

財務數(shù)據(jù)方面，2023年及2024年，IFBH的收益分別為8744.2萬、1.58億美元，增長率達90.7%；毛利分別為0.3億、0.58億美元；年度溢利分別為1680萬美元及3330萬美元，增長率為98.9%。

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if的成功，根植于其獨特的“全外包輕資產(chǎn)模式”：

生產(chǎn)外包——不自建工廠，全部產(chǎn)能依賴泰國合作制造商。核心產(chǎn)品由泰國兩家長期合作制造商（其中最大供應商合作超8年）完成灌裝，采用嚴格指定的香水椰品種（如Nam Hom）及定制生產(chǎn)工藝標準。

物流外包——無自有車隊，配送環(huán)節(jié)交予第三方物流伙伴；覆蓋中國內地、香港、澳門及海外市場的干線運輸、倉儲管理及“最后一公里”配送，實現(xiàn)對約100,000個零售網(wǎng)點的觸達。

銷售網(wǎng)絡——深度分銷網(wǎng)絡綁定 依賴31家授權分銷商滲透終端渠道，包括大型商超（永輝、沃爾瑪）、高端會員店（山姆、Costco）、便利店（7-Eleven）及餐飲渠道（星巴克、瑞幸）。公司僅保留極小直營團隊負責關鍵客戶維護。

這樣的模式使得if椰子水固定資產(chǎn)投入少，能敏捷響應市場波動，庫存周轉與資本回報高效，通過嚴格供應商篩選（如泰國最大濃縮椰汁供應商）、長期合作協(xié)議、嚴苛產(chǎn)品規(guī)格與質量控制體系維持高端產(chǎn)品力與一致性。

不過，需要注意的是，供應鏈高度依賴泰國產(chǎn)地及單一供應商也是其核心風險。

IFBH 港股打新指南

1.發(fā)行基本信息

招股價：25.3-27.8港元

每手股數(shù)：200

發(fā)行比例：15.63%

入場費：3323.18港元

發(fā)行后總市值：67.47-74.13億港元

基石投資者：占比28.07%

綠鞋：有

保薦人：中信

2. 券商選擇

新手小白如果想?yún)⑴c打新，又不方便辦境外銀行卡、沒時間去香港開通港卡，可以選擇辦互聯(lián)網(wǎng)券商賬戶存入資金，如Wealth Broker，手續(xù)簡單，審核快，十分鐘可在線完成開戶。每只新股都有配燈塔研報，方便打新的小伙伴做分析和調研。

3. 新股申購

登錄賬戶

打開Wealth Broker App，使用您的賬戶信息登錄。

進入新股申購頁面

在App底部導航欄，點擊【市場】，然后選擇【新股申購】。

選擇新股

瀏覽當前可申購的新股列表，點擊IFBH，進入詳情頁面。

提交認購申請

選擇認購方式：Wealth Broker提供現(xiàn)金認購和融資認購兩種方式。融資認購可提供高達10倍的杠桿，具體倍數(shù)視新股而定。

4. 上市交易

可通過暗盤（上市前1日）或公開市場賣出。暗盤交易時間為 16:15-18:30，適合鎖定收益；打新一般是上市當天就出手，落袋為安。首日交易需關注市場情緒，避免過度追高。

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