6月20日，五糧液2024年度股東大會在四川宜賓召開，本次大會以“同心聚力強根基 和美同行啟新程”為主題。

五糧液股東大會受到國內外的高度關注，一方面是五糧液將審議2024年的分紅方案，這是股東們最為關注事情；另一方面則是看在行業調整期，五糧液會給出怎樣的經營計劃，如何夯實“大國濃香、和美五糧、中國酒王”的品牌地位，引領中國白酒產業重塑信心、穿越周期。從股東大會的信息來看，五糧液的答案鏗鏘有力。

全年分紅223億，創歷史新高

根據2024年利潤分配方案，五糧液將向全體股東每10股派發現金紅利31.69元（含稅），合計擬派發現金紅利超123億元，加之2024年中期已經派發的約100億元紅利，那么2024年財年五糧液共計派發紅利約223億元，分紅率約70%，雙雙創下了歷史新高。

（數據按四舍五入處理，單位：億元）

去年10月份，五糧液發布了“2024-2026年度股東回報規劃”。為了保持利潤分配政策的連續性、穩定性和可預期性，提高投資者回報，2024-2026年度，五糧液每年度現金分紅總額占當年歸母凈利潤的比例不低于 70%，且不低于 200 億元（含稅）。

彼時，該分紅計劃的出臺，贏得了投資人和行業的一片掌聲，要知道五糧液此前的分紅比例都沒有超過65%，這無疑是給了市場信心，五糧液股價應聲上漲。而且從最新股價來看，五糧液的股息率接近5%，遠高于大多數理財產品。

高分紅比例，是源于五糧液的高盈利能力。2024年，五糧液實現營業總收入891.75億元，同比增長7.09%；歸屬于上市公司股東凈利潤318.53億元，同比增長5.44%。其中五糧液產品毛利率高達87.02%，是中國白酒盈利能力的佼佼者。

“中國酒王”高質量發展動能持續增強

面對近些年的產業調整與市場波動，知酒君注意到五糧液沒有躺平，而是戰略上積極進取、主動作為，戰術上事不避難、穩扎穩打，在釀酒生產、產品運營、品牌宣傳、科技賦能、渠道終端等方面都實現了突破。

以產品為例，五糧液去年煥新上市了45度五糧液，產品在江蘇、浙江、河南等地大受歡迎，逐漸成為商務宴請主流產品；煥新發布的68度五糧液，則面向收藏、超高度白酒愛好者；通過系列組合拳運營政策，52度五糧液（第八代普五）穩居千元價格帶，已經同其他競爭對手拉開了差距；經典五糧液形成了10、20、30、50產品梯度，穩固了五糧液在超高端白酒細分市場的話語權，也代表著五糧液頂級的產品能力。

在消費疲軟的大環境下，五糧液的系列酒迎來了更好的發展速度。2024年，五糧液系列酒營收增速為11.79%，高于五糧液酒8.07%的營收增速。

具體來看，旗下五糧春、五糧醇、五糧頭曲和尖莊四大主要產品系列去年都強化了市場地位，取得了優異的成績。五糧春產品在全國主要白酒市場都有銷售，在宴席市場占有較高的份額，2025年是五糧春品牌成立30周年，五糧春還將策劃一系列的品牌喚醒活動。

尖莊是五糧液濃香酒公司的光瓶酒大單品，在當前及其復雜的市場環境下，知酒君在市場調查中了解到，尖莊在山東、安徽、河南、河北等地的市場表現非常好，保持良好的開瓶和動銷。上市二十余年，尖莊已經成為幾代中國人的白月光品牌。

作為白酒行業的頭部企業，五糧液的每一步市場動作都備受關注。從年初的停貨，讓普五價格快速回穩；到慶祝“非遺中國年”，五一舉辦非遺節；再到今年618發布消費者告知書，提醒消費者在正規渠道購買五糧液產品，謹防假冒偽劣。

在知酒君看來，在當前極其復雜的宏觀環境下，五糧液沒有浮躁、焦躁之風，而是在苦練內功，以優質的產品和服務來滿足消費者，以盈利產品和幫扶政策來維系經銷商，以企業公民的身份來回饋社會，其所倡導的和美文化、美美與共，也是企業可持續、高質量發展的內在動力。

聚焦五個“一流”，提升營銷執行能力

對于2025年的白酒行情，曾從欽表示，白酒的文化載體特性沒有變、情感表達屬性沒有變、精神寄托屬性沒有變，人民對美好生活的向往就是白酒產業最大的機遇。

五糧液集團（股份）公司黨委書記、董事長曾從欽

“有風有雨是常態，風雨兼程是狀態”，曾從欽在現場表示，請大家堅信，五糧液具有千年的文化底蘊、過硬的品質傳承、敏捷的應市能力，只要大家和衷共濟、勠力同心，就一定能穿越周期遇見彩虹。

對于如何應對當前的復雜行情，以達成去年經銷商大會提出的“營銷執行提升年”，五糧液表示，將聚焦五個“一流”，提升企業的執行力、競爭力、感召力、戰斗力和保障力。

一是建設一流的戰略管理和執行體系，鍛造企業藍圖落地的執行力。主要聚焦在原糧體系、原酒體系、產品體系、價格體系、文化體系、營銷體系、創新體系、應急體系、激勵體系、組織體系等十大體系。

二是建設一流的價值創造和交付體系，提升企業市場突圍的競爭力。以顧客和市場為中心，一品一策、一地一策、一商一策、一渠一策、一群一策，重構白酒消費的“人、貨、場”邏輯。

三是建設一流的文化內核和品牌體系，升華企業和美主張的感召力。五糧液將堅持把品牌文化建設擺在核心戰略地位，堅定賡續歷史文脈、煥新品牌形象、擴大品牌聲量，持續將文化軟實力轉化為發展硬支撐。

四是建設一流的經營班子和人才體系，激發企業攻堅克難的戰斗力。五糧液將堅持“去行政化”導向，強化“市場化”思維，全面推動經營班子和團隊市場化轉型和專業化建設。

五是建設一流的現代治理和管理體系，增強企業穩健經營的保障力。包括健全治理體系、強化市值管理、筑牢風險防線，持續提升企業現代化管理水平和效能。

在投資者交流環節，五糧液高管回答了投資者的具體問題，知酒君摘選了關注度最高的六個問題，涉及增長目標、宴席市場、普五大單品、五糧濃香酒、出海問題、白酒年輕化等。

五糧液股份公司黨委副書記、副董事長、總經理華濤

對于如何完成年報上提出的增長目標，五糧液表示，初心不變、決心不變、信心不變。雖然行業形勢困難，但發展目標沒有變化。為了實現既定目標，五糧液有以下幾方面舉措：

● 精細化的市場運作，擴大市場份額。五糧液希望穩固優勢市場、突破對壘市場、攻克弱勢市場。五糧液希望保持量價平衡，營銷穩定，維護渠道信心，針對特定的消費者群體、經銷商值得更有針對性的營銷策略。

● 走出去的市場策略，具體包括年輕化、國際化、潮流化、時尚化。

● 重落實、重執行。任何事情要真心、真誠、真實地去面對，要真正的變革。

● 產品規劃進行新布局，要用最合適的方式提供給消費者，用五糧液給消費者提供更好的消費場景。

對于宴席市場，五糧液表示，宴席開瓶率高，影響效應大，示范效應好，五糧液一直比較重視宴席市場。上半年，宴席市場規模和開瓶率都實現了20%的增長，現在在千元價格帶的宴席市場中，五糧液已經取得了領先定位。

對于普五大單品，五糧液表示，普五量價平衡，動態適應市場節奏。今年形勢比較嚴峻，但終端網絡保持穩定的增長，今年對20個重點城市實現了終端直配，降低了物流成本，提升了廠家對終端的管控能力。根據經銷商的實際情況，調整動態的投放銷售計劃，保證有酒賣，但也要防止市場竄貨。

對于五糧濃香系列品牌的基于，五糧液表示，當前白酒消費有朝著高性價比發展的趨勢，消費群體也在進行代際更迭，這都給濃香系列酒帶來機遇。這些年，濃香系列酒進行了多方面動作，希望做大濃香系列酒大單品。今年重點工作有三項：

● 深耕渠道，加強市場分級分類、精耕細作；新興市場主要是對電商、商超渠道的擴展，另外也在嘗試開拓本地生活等新零售渠道。

● 開展場景化、個性化、互動化的營銷，根據品牌調性開展差異化的文化傳播活動。

● 堅定不移抓好關鍵人物的運營，實現精準化的營銷，利用大數據手段和會員數字化平臺，推動會員體系的精細化運營、提升消費者粘性。

五糧液表示，國際化是企業未來發展的核心戰略，五糧液的戰略就是要打造世界一流的酒企和世界一流的品牌。最近兩年，五糧液在產品層面做出了創新，比如歐洲市場的雞尾酒、日韓市場的氣泡酒，已經取得了不錯的銷售成果，雞尾酒有100萬杯銷售，氣泡酒有100萬罐的銷售。渠道方面，還在繼續推進，讓國際消費者看得見、買得到。去年，海外銷售在低基數基礎上實現了高增長，五糧液追求的是海外市場持續高增長，目標是在未來五至十年可以達到非常可觀的銷售體量。

對于如何吸引年輕化消費群體，五糧液公司會通過四個方面推動年輕化戰略：組織層面成立年輕化專班；年輕人排斥白酒的辛辣和刺激感，五糧液有針對性地開發低度、潮流化新產品，下半年預計會推出29度的新產品；開設潮飲體驗店、酒旅融合的新型店鋪，融入年輕人的社交圈；實現營銷動作的年輕化，讓營銷動作更精準地匹配年輕人群體，比如借助年輕人的婚禮場景來切入。