巨頭之爭，巨子生物對戰(zhàn)華熙生物

作者：張燁

編輯：林霖

近期，醫(yī)美護膚賽道“口水仗”風波不斷。巨子生物旗下明星產(chǎn)品可復(fù)美“重組膠原蛋白肌御修護次拋精華”陷入一場信任危機。

導(dǎo)火索源于5月24日香港大學化學博士郝宇（網(wǎng)名“大嘴博士”）發(fā)布的一份檢測報告。這份報告直指可復(fù)美次拋精華的重組膠原蛋白成分含量不足，質(zhì)疑巨子生物虛假宣傳。

一石激起千層浪，郝宇相關(guān)視頻迅速傳播，盡管后續(xù)該博主微博賬號遭禁言，多平臺爭議視頻亦被下架，但輿論的雪球已然滾起。

面對質(zhì)疑，巨子生物官微5月24日發(fā)布嚴正聲明，駁斥“巨子生物可復(fù)美產(chǎn)品檢測未添加重組膠原蛋白成分”指控。

巨子生物強調(diào)，其產(chǎn)品均通過藥監(jiān)部門嚴格審核備案，成分標注符合《化妝品監(jiān)督管理條例》要求。巨子生物指出，由于郝宇所用檢測方法不當，才導(dǎo)致檢測結(jié)果不準確，故公司再次進行產(chǎn)品檢測，并發(fā)布檢測報告，力圖證明產(chǎn)品中真實添加重組膠原蛋白成分。

對于巨子生物的危機應(yīng)對，有公關(guān)專家向《號外工作室》指出，其前期表現(xiàn)遲緩，未能及時回應(yīng)質(zhì)疑，導(dǎo)致輿論發(fā)酵，品牌形象受損。盡管后期通過研討會和檢測機構(gòu)聲明反擊，取得一定效果，但在輿論場上仍顯被動。

造假爭議背后的巨頭暗戰(zhàn)

可復(fù)美與華熙生物的隱形對決

可復(fù)美在深陷“膠原蛋白門”之前，早在4月份就已被投訴產(chǎn)品中存在違禁成分表皮生長因子（EGF）。

盡管可復(fù)美當時迅速發(fā)布公告，稱其委托的專業(yè)檢測機構(gòu)未發(fā)現(xiàn)該成分，并重申旗下所有產(chǎn)品均未添加此成分，但與投訴方檢測結(jié)果存在巨大差異，事件真相仍然撲朔迷離。

而“膠原蛋白門”隨著行業(yè)另一巨頭——華熙生物的介入，戲劇性陡然升級。

華熙生物在6月1日及14日接連發(fā)布聲明，公開表態(tài)支持郝宇博士（網(wǎng)名大嘴博士），表示其已收到郝宇的求助，愿意提供檢測技術(shù)和研究支持，并協(xié)助其與監(jiān)管部門進行溝通。

這一舉動將事件的復(fù)雜性推向新高峰，也將巨子生物與華熙生物之間的潛在競爭擺上了臺面。

更耐人尋味的是，華熙生物回應(yīng)證實，由郝宇擔任法人代表的上海柳頁醫(yī)創(chuàng)醫(yī)療科技服務(wù)有限公司，是由華熙生物參與的海南海熙私募股權(quán)投資基金與郝宇相關(guān)公司共同投資，設(shè)立于2024年10月，華熙生物在該基金中占比32.4%。

圖源：華熙生物公眾號

危機公關(guān)專家詹軍豪對《號外工作室》表示，可復(fù)美事件中，郝宇與華熙生物的資本關(guān)聯(lián)曝光后，事件被解讀為產(chǎn)業(yè)競爭，這無疑增加了公眾對檢測報告真實性的懷疑，損害了行業(yè)的公信力。企業(yè)應(yīng)避免將技術(shù)爭議淪為商戰(zhàn)工具，應(yīng)以嚴謹?shù)臄?shù)據(jù)和事實回應(yīng)質(zhì)疑，而非惡意攻擊質(zhì)疑方。

兩大巨頭的對峙，并不僅僅停留在可復(fù)美的單一產(chǎn)品上。華熙生物此前還公開抨擊包括華泰證券、安信證券在內(nèi)的9家券商的研究報告，指責其在圍繞重組膠原企業(yè)的報告中貶低玻尿酸，抬高膠原蛋白，傳播“玻尿酸過時論”。

此舉被視為是華熙生物維護其核心利益和市場話語權(quán)的表現(xiàn)，因為華熙生物以玻尿酸起家并獲得豐厚利潤。其招股書顯示，公司主營業(yè)務(wù)為透明質(zhì)酸，即玻尿酸原料及其下游產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。2016-2018年，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為77.22%、75.40%和79.94%。2019年上市后，華熙生物的玻尿酸業(yè)務(wù)毛利更是高達90%。

華熙生物與巨子生物的糾紛，背后也是醫(yī)美原料領(lǐng)域技術(shù)迭代與市場格局變遷的激烈博弈。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2018年至2023年，中國醫(yī)療美容類玻尿酸終端產(chǎn)品的市場規(guī)模復(fù)合增長率達16.5%。然而，隨著技術(shù)的進步和市場需求的變化，預(yù)計到2025年，醫(yī)美材料領(lǐng)域?qū)⒂瓉硪徊ㄐ庐a(chǎn)品的涌現(xiàn)，包括瓊脂糖、羥基磷灰石和絲素蛋白等。這些新材料的出現(xiàn)將使得行業(yè)競爭愈發(fā)激烈。

醫(yī)美機構(gòu)也開始自行研發(fā)產(chǎn)品，以滿足消費者日益多樣化的需求。“我們店里的術(shù)后用的修復(fù)面膜，不是可復(fù)美”，幾家連鎖醫(yī)美醫(yī)院的市場負責人告訴《號外工作室》，“相比之下，醫(yī)院會自行研發(fā)面膜”，一位客戶經(jīng)理告訴《號外工作室》。

隨著新材料的推出，醫(yī)美行業(yè)的產(chǎn)品種類將更加豐富，醫(yī)美行業(yè)材料競爭將更加白熱化。

618大考：可復(fù)美遇“膠原危機”

單一產(chǎn)品依賴癥埋下隱患

此次“膠原蛋白門”危機，對巨子生物而言，無疑是一場嚴峻的考驗，更深層次地暴露了其商業(yè)模式中對單一爆品可復(fù)美的過度依賴問題。

數(shù)據(jù)顯示，2024年可復(fù)美預(yù)計貢獻營收45.42億元，占公司總收入高達82%，而另一品牌可麗金營收占比僅為15.2%。這種“一柱擎天”的營收結(jié)構(gòu)，意味著一旦巨子生物核心產(chǎn)品遭遇成分爭議、競品強力沖擊或市場需求轉(zhuǎn)變，公司業(yè)績極有可能出現(xiàn)斷崖式下滑，面臨業(yè)績和估值雙殺。

去年618期間，可復(fù)美曾包攬國貨新銳護膚和美容護膚top3和top10。然而，今年5月以來，可復(fù)美就深陷產(chǎn)品成分質(zhì)疑，#可復(fù)美回應(yīng)被爆測不出重組膠原蛋白#等話題閱讀量迅速突破672萬。

這場危機正在產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。在資本市場上，巨子生物自5月21日開始，僅7個交易日股價便累計下跌19.80%，市值蒸發(fā)近180億港元。截至6月20日收盤，巨子生物股價已跌至51.25港元，市值僅為548.84億港元。

618大促預(yù)售階段，可復(fù)美的預(yù)售數(shù)據(jù)呈現(xiàn)兩極分化：一度沖上第三名，但正式開售后卻一路下滑，最終跌出前十。

圖源：天貓

詹軍豪分析認為，此次事件對巨子生物影響巨大。從品牌形象上看，產(chǎn)品受質(zhì)疑導(dǎo)致消費者信任度大幅下降，品牌形象受損，可能引發(fā)消費者流失。在市場份額方面，競爭對手可能借此機會搶占市場，導(dǎo)致巨子生物的市場份額縮減。此外，股價受到波及，投資者信心受挫，可能影響企業(yè)的長期發(fā)展。若處理不當，此次危機可能成為企業(yè)發(fā)展的重大阻礙。

可復(fù)美面臨的挑戰(zhàn)不止于眼前的信任危機。醫(yī)美護膚市場已進入白熱化階段，傳統(tǒng)巨頭如華熙生物、敷爾佳通過價格戰(zhàn)和渠道變革圍剿巨子生物，同時，新銳品牌錦波生物旗下“同頻”，也在憑借單品爆款打法直接沖擊可復(fù)美的市場根基。

圖源：淘寶

另一方面，醫(yī)美行業(yè)監(jiān)管日趨嚴格。國家藥監(jiān)局今年發(fā)布《醫(yī)療器械網(wǎng)絡(luò)銷售質(zhì)量管理規(guī)范》等文件，對化妝品功效宣稱提出更嚴格要求。在這個敏感時刻，任何產(chǎn)品質(zhì)量爭議都可能被放大審視。

巨子生物的“膠原危機”還未結(jié)束，其后續(xù)發(fā)展或?qū)a(chǎn)功效型護膚品的競爭格局產(chǎn)生深遠影響。可以預(yù)見，在消費者越來越理性的后流量時代，單純依靠營銷話術(shù)和促銷力度，已難撐起一個百億級品牌的野心。

頭圖來源|AI制作