抓住風口

本期要點：看懂特斯拉的陽謀

你好，我是王煜全，這里是王煜全要聞評論。

2025年6月22日，特斯拉在奧斯汀啟動了備受期待的自動駕駛出租車（Robotaxi）付費試乘服務。

在首日有限的試運營中，特斯拉部署了大約30輛Model Y，而不是去年十月發布的取消了方向盤和踏板的Cybercab。在前排座椅后方，有一塊后排乘客用于交互和娛樂的小屏幕——這恰恰也是新款Model Y的標配。

這些車輛在奧斯汀特定街區內接送事先受邀的體驗者，每次行程統一收費4.20美元，遠低于當地出租車費用。

很快，許多體驗視頻出現在各大社交媒體平臺上。從這些視頻可以看到，參與試運營的車輛就是普通的Model Y，并未進行特殊改裝。雖然沒有配備駕駛座安全員，但副駕駛位置安排了特斯拉員工擔任“安全員”，同時遠程運營中心也對車輛進行了監控，但安全員一側沒有任何操控系統，也就是說，如果不用前排交互屏幕控制，安全員并沒有接管車輛的能力。

綜合來看，車輛運行平穩，車速大多維持在60公里/小時以下。不少體驗者表示，Robotaxi的表現幾乎與經驗豐富的司機駕駛的網約車一樣。

盡管試運營規模很小，馬斯克仍然表示這是特斯拉轉向人工智能和機器人業務的關鍵開端。根據他的公開說法，計劃在“幾個月內”將車隊規模擴大至上千輛，并逐步將業務復制到圣安東尼奧、舊金山、洛杉磯等城市。

我們認為，雖然沒有盛大的開幕，初期的場景也沒有那么科幻，而且只有30輛車，還配備了安全員，這樣的開始甚至可以說有些土，但如果因此輕視特斯拉的這次測試，無疑是一個重大誤判。這樣堪稱樸實無華的試運營，反而會是特斯拉新業務快速進化的開始。而且，Robotaxi背后還隱藏著特斯拉真正的“陽謀”， 有望引爆下一輪增長。

簡陋的開始

首先，我要提醒的是，如此異常“樸素”的啟動中，體現了特斯拉未來快速擴張的最大優勢。

此次特斯拉僅使用量產Model Y，除了軟件系統和后臺支持外，與消費者能買到的車輛幾乎沒有區別。

相比之下，Waymo使用的車輛都經過了深度定制改裝。車頂集成了包含多顆激光雷達、攝像頭和雷達在內的復雜傳感器套件，一眼就能看出是“特殊車輛”。

這恰恰是特斯拉策略的精髓所在，也是他們未來能夠實現指數級擴張的基石。

Waymo要為每輛車付出不少于5萬美元的高昂硬件成本，限制了車隊擴張的速度。而且由于是特種改裝車，無法依賴現有的汽車服務網絡，也無法讓社會車輛加入，形成了類似于傳統出租車公司的重資產運營模式。我們五月在加州訪學時發現，新車數量不夠甚至阻礙了Waymo擴張的速度。

相反，特斯拉使用量產的Model Y作為運營車輛，依靠自身已經驗證的自動駕駛系統，大大降低了運營Robotaxi的門檻，也能保證充足的車輛供應。

當特斯拉用數月時間、在多個城市的真實運營數據向監管機構證明，這臺“樸素”的Model Y能夠安全、可靠地提供Robotaxi服務時，坐在副駕的“安全員”就能被逐步移除，與出租車相比的利潤優勢自然顯現。

而且，最關鍵的一點是，屆時特斯拉就可以順理成章地說服監管機構，允許安裝了FSD的私人Model Y車主在空閑時間將自己的車輛接入Robotaxi網絡，成為運力的一部分，使得低成本快速擴張成為可能。

車的價值重塑

經過這樣的分析，相信你會認同，特斯拉Robotaxi將引發真正的模式創新，重塑汽車的用戶價值，從而帶動特斯拉的快速增長。

其實我們三年前就已經提到，在2022年的 “AI Day”活動上，馬斯克雖然沒講，但特斯拉的一張PPT上還是透露出了線索，他們的車中預裝了車隊管理軟件。這表明三年前，特斯拉就已經為Robotaxi業務進行了技術預埋。由此可以看出，讓所有特斯拉車輛入網，早已是他們長期戰略藍圖的一部分。

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車隊管理模式意味著，當某一天特斯拉的自動駕駛技術足以支持Robotaxi的運營了，他們就可以允許車主們將車輛切換到出租模式，由特斯拉代為運營這些車輛，讓這些車替車主們去賺錢。

這種模式的威力在于，由于賦予了特斯拉車主新的變現能力，從而具有了強大的號召力和極快的規模化速度。

此次奧斯汀試運營，如果證明了消費者擁有的Model Y也能支持商業化的Robotaxi運營，那么考慮到特斯拉在美國的保有量已超過270萬輛，其中有約一半的車輛配備了FSD硬件。簡單估算，哪怕只有10%的車主愿意在空閑時間共享他們的車輛，也將迅速形成一個十萬輛規模的龐大車隊，讓特斯拉快速超越Waymo等競爭對手在過去十年所積累的優勢。

更重要的是，車從此從“消費品”變為了“投資品”。

在過去的一個多世紀里，私家車對于絕大多數家庭而言都是不劃算的負擔：95%以上的時間中，車都停在車位上，卻持續產生著折舊、保險、停車等費用。

然而，如今特斯拉將催生一個普通消費者都能參與的新出行業態。消費者能利用自己的車輛在閑置時間去賺錢，而且 “買車即入局”。

那么，此時特斯拉的電動汽車將從純粹的消費品變成一個能產生現金流的生產資料，消費者的決策邏輯就會發生根本性變化——如果扣除了未來的預期收入利潤，特斯拉汽車的價格將顯得非常劃算，從而能夠進一步推動銷量增長。按馬斯克在2022年的說法，特斯拉車主把車交給特斯拉做為自動駕駛出租車運營，有望每年獲得3萬多美元的收益，可以連續獲益11年，也就是說，車主只要不到兩年就能回本，剩下九年都是凈賺。這對車主來說，無疑具有巨大的吸引力。

當然，搶先入局才是關鍵，所以特斯拉模式一旦驗證成功，Model Y的銷量暴漲將會成為必然。

最后，我想強調的是，未來六個月將是關鍵觀察期。我們需要密切關注是否有交通事故發生、安全員能否移除，以及在奧斯汀和其他城市的服務擴張情況。

當然，最重要的是，是否有第三方、特別是個人的Model Y被允許接入Robotaxi的服務網絡。一旦這些都逐步兌現，特斯拉以及整個交通出行產業都將迎來一次劇烈的價值重估，Uber和Lyft將會受到前所未有的挑戰，Waymo的地位也會變得尷尬。

這次特斯拉Robotaxi在奧斯汀的首次亮相，就像一顆投入湖面的石子，它所激起的巨浪將在未來逐漸顯現，讓我們拭目以待。

在本周四的特訓營直播課上，我將對特斯拉Robotaxi事件以及出行產業的未來機遇和關鍵看點進行深入剖析，尤其是對國內外交通出行服務可能的未來贏家做系統分析。如果你感興趣，現在購買或續費“前哨?科技特訓營”，還可額外獲贈2個月的學時！歡迎掃碼加入，和我一起，先人一步，領先一路！

以上就是今天的內容，王煜全要聞評論，我們明天見。

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