外資投行的投資風格現在完全變了，不再只買白馬股，藍籌股，做價值投資了，反而喜歡買些虧損的，超跌的股票，有點像投機了。

今天復盤發現一家公司扣非凈利潤連續虧損6年，股價從最高138元跌到了8塊多錢，一季度、大小摩根、高盛、巴萊克、瑞銀卻扎堆進場，全部買進了公司前十大流通股東。

從公司一季度前十大流通股東來看，小摩新進，持股54.95萬股，居公司第五大股東；高盛新進，持股53.65萬股，居公司第六大股東；巴萊克新進，持股37.95萬股，居公司第八大股東；瑞銀新進，持股32.85萬股，居公司第九大股東；大摩新進，持股26.1萬股，居公司第十大股東。

這家公司有何魅力，能同時吸引國際五大投行重倉持股呢？

這家公司發行價40.29元，于2017年上市，所屬行業為其他電源設備，主營業務為電力電子行業領域中智能高頻開關電源及相關電力電子產品的研發、生產和銷售。

從公司2024年的經營分析看，電動汽車充電電源營收1.43億元，占比56%，毛利率18.04%；其他電源營收6639萬元，占比26%，毛利率13.68%；電力操作電源營收4435萬元，占比17%，毛利率37.94%。從這可以看出，公司的主營收入很低，而且毛利率也比較低。

公司定位于智能高頻開關電源核心部件供應商，是國家高新技術企業。目前產品主要包括電動汽車充電電源模塊及系統、電力操作電源模塊及系統以及其他電源產品。具備液冷快充模塊研發能力，產品覆蓋3KW-1000V功率等級，受益于智能電網數字化轉型與新能源汽車充電樁建設政策紅利。

業績上看，有點拉胯，公司近十年的營收都在兩三億元左右，凈利潤已經連續三年虧損。而打開公司的扣非凈利潤來看，更是慘不忍睹，扣非凈利潤已經連續6年虧損了。這也導致公司的股價長期低迷。

二級市場上，公司上市之初連續拉出10個漲停，股價最高漲到了138元，然而上市就是巔峰，此后開啟了長達8年的下跌，去年二月份，公司股價一度跌到了最低8.17元，不及高點時零頭的零頭，即使按復權的價格來算也大跌了83%。近一年來公司股價一直在底部震蕩盤整，截至今天收盤，公司股價報收于18.09元，總市值28.71億元。

對于一家業績連虧六年的公司，五大國際投行卻選擇了一季度扎堆進場，瘋了嗎？我想有以下幾個原因，

一是，公司股價下跌長達8年，底部盤整時間也比較長，處于歷史低位附近，向下空間不大，有價格優勢。

二是，公司總市值只有28億，流通市值只有15億，是一只典型的小盤股，便于主力控盤，籌碼也比較集中，一旦遇到風口，可能很快就會起來。

三是，公司擁有高壓快充、智能電網、軍工、新能源車、鋰電池、儲能、特斯拉、數據中心等多個熱門概念。

不過，從公司股價運行來看，一季度公司的股價在13.29元至23.30元之間運行，按平均價18.3來算的話，目前這五大投行略微浮虧，最多也只是剛保本的狀態。