A股延續反彈格局，滬指站穩3400，點位超過3月高點，創下年內新高。

市場成交額超過16000億元，相較此前明顯放量。

隨著中東地緣局勢的緩和，外圍擾動因素暫時有所減弱，市場擔憂情緒有所緩解，一些前期有過鋪墊的概念主題已經開始積極發酵。

軍工行業的表現，短期內受到地緣沖突的情緒催化。

在全球軍費增長的背景下，軍工行業圍繞軍貿出口和國產替代的供需共振驅動增長，本身正處于景氣周期之中。

催化劑一波接一波，會有一段主升浪來臨嗎？

01

漲停潮

盤面上，多元金融、證券、軍工板塊漲幅居前；能源設備、海運、化肥農藥、酒類等板塊下跌。

具體來看，今天券商、金融科技方向爆發。指南針、天利科技20cm，東方財富、新國都、財富趨勢、銀之杰、同花順漲超10%，南華期貨、國盛金控、天風證券、湘財股份漲停，證券ETF(159841）漲5.42%。

消息面上，證監會近日就《證券公司分類評價規定》公開征求意見，有利于頭部券商提升內生增長效率，中小券商主打差異化、特色化經營；監管明確鼓勵行業內整合，有助于提升行業整體競爭力、優化資源配置。

此外還有穩定幣的催化。國泰君安國際正式獲香港證監會批準，將現有證券交易牌照升級為可提供虛擬資產交易服務，以及在提供虛擬資產交易服務的基礎上提供意見。

固態電池概念繼續上漲，硅寶科技漲超10%，湘潭電化5連板，國軒高科、賽伍技術、大東南、天際股份、龍蟠科技等多股漲停。

消息面上，近期多家公司公布固態電池開發進展，美聯新材稱子公司半固態電池隔膜產品已有小批量訂單，孚能科技稱第二代半固態電池已獲得多家頭部低空經濟客戶定點。

近期Robotaxi上路引領的無人駕駛概念股繼續發酵，瑞瑪精密、永安行、浙江世寶等均2連板，建設工業等多股漲停。

消息面上，近期L4自動駕駛行業催化不斷，特斯拉推出基于FSD的Robotaxi試運營服務，Robovan龍頭訂單加速放量，行業迎來拐點。

同時，廣州市政府發布三年行動計劃，目標到2027年L2以上級別智能網聯汽車新車占比超90%，推動自動駕駛規?；瘧?。

機構指出，Robotaxi在技術、降本、政策三大方面均已具備大規模商業化基礎，同時國內/北美Robotaxi運營商均積極布局，預計Robotaxi商業化奇點已至。

軍工股則是一路高開高走，掀起了漲停潮。中兵紅箭、光電股份、萬里馬、國瑞科技、中光學、建設工業等近10股漲停。

消息面上，9月3日將舉行閱兵，參閱的所有裝備均為國產現役主戰裝備，在展示新一代傳統武器裝備的基礎上，也安排部分無人智能、水下作戰、網電攻防、高超聲速等新型作戰力量參閱。

隨著年報和一季報集中披露，市場對軍工行業基本面預期逐步改善，情緒面被地緣政治事件放大，形成短期向上的推力。

長期而言，中國軍貿出口未來又有較大的增長空間，未來軍貿行情或從整機擴散至導彈、彈藥及產業鏈環節，軍工訂單有望迎來拐點。

盡管滬指再度站上3400點，但能否站穩仍需要觀察，外圍擾動因素雖有緩和但不確定性仍在。泛科技成長賽道依然是主流熱點，但投資要盡量選擇短期催化劑和長期確定性都站得住腳的方向。

應該如何看待軍工當前的位置？

02

又一個藍海市場

航空航天產業作為國家戰略性高技術產業，是衡量一個國家綜合國力和科技水平的重要標志，擁有龐大的市場空間。

根據國際航空運輸協會(IATA)數據，全球航空業總收入超過7000億美元；航天領域方面，特別是隨著商業航天的興起，摩根士丹利預測到2040年全球航天經濟規?？赡芡黄?萬億美元。

因為技術密集、資本密集、高附加值和高風險等顯著特點，全球航空航天市場同時也是寡頭壟斷的市場，傳統的競爭者有波音、空客、洛克希德·馬丁等。

中國航空航天產業經過數十年發展，已建立起完整的產業體系，C919大型客機成功商業首航、長征系列火箭發射次數屢創新高、"天問"探火、"嫦娥"探月等重大工程順利實施，特別是最近印巴沖突、巴黎航展上，來自咱們國家的相關機型的出色表現，標志著中國已躋身世界航空航天大國行列，也有能力參與到這個高端技術的競爭之中。

實際上，中國已成為全球增長最快的航空航天市場。

波音預測未來20年全球新飛機需求中25%將來自中國。航天領域，衛星互聯網、北斗導航等新業態催生巨大市場空間，以衛星互聯網為例，中國星座計劃預計將發射約1.3萬顆衛星，帶動全產業鏈發展。

根據中國商飛預測，未來20年中國航空市場將接收約9084架新客機，價值約1.39萬億美元；航天科技集團數據顯示，中國商業航天市場規模已突破萬億元。

另外一個非常大的驅動因素，來自全球范圍內越來越多的地緣沖突。

過去3年，大級別的軍事沖突，就有俄烏、以哈、印巴、以伊，小級別的有中亞、非洲等。

很多大國也都增加了國防預算，如北約國家集體達成國防開支占GDP2%的目標，2023年全球軍費首次突破2.24萬億美元；亞太地區軍備競賽也加劇，如日本防衛預算五年增長56%，印度計劃未來5年投入1300億美元更新武器裝備，澳大利亞AUKUS核潛艇項目預算達3680億澳元，等等。

太空方面的競爭也漸趨激烈，歐盟啟動"航天自主權"計劃，投資60億歐元發展自主發射系統，美國太空軍預算從2020年的154億美元增至2024年的303億美元。

就板塊的周期律而言，軍工、航空、航天，正處在多個向上周期相互疊加的階段。

包括大國競爭驅動型周期，典型表現為美國"十年強軍計劃"（2018-2027年增加軍費2000億美元）；東方國家國防預算保持7%左右的復合增長率；重大突發事件導致的預算增速跳升（如2022年俄烏沖突后德國設立1000億歐元特別國防基金）。

裝備更新周期，如戰斗機（F-16→F-35），航母（尼米茲級→福特級間隔40年）、殲-20量產（2017-）→ 轟-20；還有采購交付周期（1-3年），"五年規劃"銜接期，等等。

在多重因素共同作用之下，就市場空間和潛力而言，航空航天可以比擬AI，這是一個值得重視的投資新藍海。

至于怎么布局投資，由于未來投軍工也更加需要注重搶占“制空權”，最近軍工類指數上新——國證航天指數發布，該指數在軍工賽道里更加聚焦空天力量，跟蹤該指數的航空航天ETF天弘(159241)五月底剛剛上市，上市以來交投持續活躍。

今日軍工板塊狂掀漲停潮，航空航天ETF天弘(159241)上漲3.88%，跟蹤指數上漲3.46%，跑贏中證軍工、軍工龍頭等多指數。

軍工產業鏈涉及材料（碳纖維、鈦合金）、電子元器件、整機制造、航天裝備等細分領域，個股投資需精準把握各環節景氣度，同時個股受技術突破、訂單周期、政策變動等因素影響波動較大，而ETF可覆蓋產業鏈全環節，分散單一企業波動風險。

航空航天ETF天弘(159241)跟蹤國證航天指數，國防軍工權重占比高達96.2%，是全市場軍工含量最高的指數，申萬二級行業中的航空裝備與航天裝備兩大核心板塊占據71%權重，是市面上“含航量”最高的指數，能讓投資者精準把握航空航天及軍工領域的發展機遇。

前十大重倉股涵蓋了中航成飛、中航沈飛、中航西飛、航發動力等戰斗機核心供應商，一鍵打包殲擊機龍頭。

回溯歷史規律，閱兵前1-2個月軍工板塊通常出現主題行情，以2015年的世界反法西斯戰爭勝利70周年大閱兵為例，7月9日起軍工板塊行情受閱兵的催化，8月17日達到最高點，航空航天ETF天弘(159241)跟蹤國證航天指數憑借72.83%的漲幅位居同類軍工類指數第一。

03

結語

當前全球正處于"大國競爭+技術變革"多周期疊加的特殊階段，中國軍工產業則面臨"補短板+鍛長板"的歷史機遇。

未來3-5年，隨著第三艘航母、轟-20戰略轟炸機、第六代戰機等重大裝備陸續亮相，軍工板塊將呈現階梯式上升特征，特別是在區域局勢持續緊張的背景下，軍工、航空航天類資產的戰略配置價值將進一步凸顯。

這是又一個"國之重器"的投資機會！

而隨著中國從航空航天大國向強國邁進，該板塊正孕育出一批具有全球競爭力的優質企業，也將會陸續釋放投資價值，回報投資者。（全文完）