A股上演大奇跡日，主要指數今日早盤震蕩下行，午后拉升轉漲。截至收盤，滬指漲0.65%，深證成指漲0.43%，創業板指漲0.39%。全天成交1.13萬億元，較前一交易日增量552億元，全市場超4400股上漲。

板塊方面，能源、航運板塊，上漲幅度居前，有消息面的刺激的半導體，漲勢也不錯。

周末美放風擬取消一項涉半導體設備豁免，今天的半導體設備概念股中微公司、中科飛測、分別漲4.09%、3.56%，帶動科創半導體ETF(588170)上漲2.35%。

而傳統的板塊，像白酒、銀行、新消費等，漲跌互現。

到底，應該如何看待目前各路消息滿天飛的市場？在長線價值和短線波動之間，又該如何選擇投資主線？

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消息面主導的市場

今天的盤面，整體上依然呈現消息面主導。

因為地緣緊張局勢升溫而受益的板塊，出現明顯走高，如港口航運股走高，多只個股漲停。

據央視新聞報道，伊朗議會國家安全委員會委員庫薩里表示，伊朗議會已得出結論，認為應關閉霍爾木茲海峽，但最終決定權在伊朗最高國家安全委員會手中。

同樣走高的，還有油氣股，本身上漲之余，還帶動化工板塊大面積補漲。

有券商針對以伊沖突的新變化，更新了研報，指出伊朗是重要的石油天然氣產地，且可能影響全球重要海運航道霍爾木茲海峽的通行，有可能對石油、天然氣、煤化工、低碳烯烴、鍶礦、溴素、硫磺等一系列產品造成供給沖擊。

在這種“負面”預期之下，相關的資源和商品會因為供應鏈中斷而價格上漲，出現反向利好。

同樣拉升的，還有跨境支付概念。

跨境支付通6月22日正式上線運行，這標志著內地與香港快速支付系統實現互聯互通，今后兩地居民可實時辦理跨境匯款。此消息還間接帶動了銀行板塊盤中探底回升，多家大型國有銀行續創歷史新高。

消息面刺激的科技板塊中，半導體受到的關注最多。

今日國家安全部官方公眾號發表《科技自立自強是國家安全之要》文章，稱科技自立自強是國家強盛之基、安全之要。

半導體作為現代科技的核心基礎，在國產替代中具有至關重要的地位，是實現中國科技自立自強、保障產業安全和推動經濟高質量發展的關鍵一環。

當前，半導體高端設備、高端材料的國產化率低，國產替代緊迫度高，其中光刻機被稱為半導體設備的明珠，國產化率幾乎為0%。

不過，近年來半導體設備與材料行業已經呈現出高增長。

Wind數據顯示，2022-2024年A股半導體設備板塊營收年均增速達45%，材料板塊為32%，顯著高于電子行業平均水平。

這種高成長性主要源自兩方面：一是下游晶圓廠擴產帶來的需求擴張，二是國產替代比例提升帶來的市場份額增長。

招銀國際在2025年半導體展望報告中，將"半導體產業鏈自主可控"列為兩大首選投資主題之一（另一主題為人工智能）。該機構特別看好國產份額提升帶來的投資機會，認為地緣政治風險加劇將促使中國持續推動半導體供應鏈自主化，為相關企業創造長期增長空間。

實際上，半導體板塊的上漲已經持續了一段時間，主要原因是市場本身進行高低切換，顯示半導體的中長線邏輯是得到市場認可的，只要估值回撤到一定位置，就會重新顯現吸引力。

從估值水平看，雖然半導體板塊市盈率普遍在50-80倍之間，市銷率8-15倍，并不算便宜，但考慮到行業長期的巨大的成長空間，這種高估值并非沒有道理，它反映的只是市場的樂觀預期。

如果要規避高估風險，投資者可以更多去關注不同產品所處的發展階段，特別是產品的商業化進程，以及由此產生的營收和利潤增長。

從各細分產品的發展階段看，刻蝕、薄膜沉積等設備及電子特氣、靶材等材料已進入業績兌現期，而光刻機、EUV光刻膠等尖端領域仍處于高投入期，投資者需要認真區分清楚。

如果覺得區分起來難度較大，投資者也可以看看一些將行內優質公司篩選出來，并重新組合而成的投資工具，像科創半導體ETF(588170)。

這個ETF是全市場首只聚焦科創板半導體設備+半導體材料行業主題ETF，半導體設備(53.2%)和材料(20.6%)含量合計高達73.8%，高于科創芯片的21.9%、中證全指半導體的19.9%。

前十大權重股包括華海清科（半導體清洗設備龍頭）、中微公司（刻蝕設備全球領先）、滬硅產業（大硅片國產化主力）、拓荊科技（薄膜沉積設備龍頭）等，它們都是在科創板上市的硬科技企業。

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國產替代下的投資主線

在全球科技競爭加劇、產業鏈重構的背景下，半導體這一關乎國家安全、產業安全，同時蘊含著巨大商業價值、投資價值的產業，受到的重視越來越大，發展機遇也越來越大。

就以備受重視的半導體設備、半導體材料為例，它們是芯片制造的"工業母機"和"基礎原料"，構成了整個半導體產業的根基，幾乎成為所有半導體議題中最常被說起的兩個。

根據最新行業數據，2024年中國半導體設備市場規模預計達到2230億元人民幣，占全球市場份額約35%，今年，這一規模有望超過2300億元；2024年中國半導體關鍵材料市場規模已達1437.8億元，預計今年將突破1740億元。

過去5年，兩個細分產業的年均復合增長率都在20%上下，遠超全球平均水平，未來的預期增長率依然會大幅跑贏全球均值。

為何有這樣的信心？

理由有兩點：

第一，全球半導體產業已經在2023年正式觸底，而隨著AI科技的快速增長，半導體作為最重要的基礎設施，正進入新一輪，也是更為龐大的增長周期中，根據世界半導體貿易統計組織的數據，2024年半導體市場規模達到6270億美元，同比增幅19.0%，預估2025年半導體市場將繼續增長，規模將達6970億美元，增長率為11.2%。

第二，是中國國產替代的加速，2024年中國半導體設備自給率約為20%，但據最新預測，2025年這一比例有望大幅提升至33-35%。半導體材料整體國產化率略高，約為32%，預計2025年將提升至50%。

瑞銀研究顯示，2024-2025年中國半導體制造設備需求將從2023年的207億美元增長至230-260億美元，創下歷史新高。這一增長主要得益于國內晶圓廠的大規模擴產計劃，特別是成熟制程產能的持續擴張。

另外，從技術能力看，國產設備已實現多項關鍵突破。目前國產半導體設備可覆蓋大多數14nm及以上工藝需求，28nm工藝幾乎實現自主可控。雖然光刻機等核心設備仍有困難，但值得期待的是，在"國家大基金"等政策支持下，國內企業正集中攻關光刻機核心技術，未來有望縮小差距。

半導體材料方面，已實現規模替代的領域有電子特氣、靶材、濕電子化學品，正在突破的領域則有大硅片、光刻膠、拋光材料等。

半導體設備與材料板塊獨特的產業地位和成長邏輯，使得該領域投資價值凸顯，已成為國家未來科技發展的重要投資主線之一。

當然，半導體的投資門檻不低，投資者想要分享產業發展的紅利，就需要全面掌握行業動態，還需要對半導體所涉及的專業技術、企業基本面、財務、潛在的風險因素等等，有深入的了解，這并非一件簡單容易的事，這大概也是越來越多的投資者采用ETF的方式入市的原因。

像科創半導體ETF(588170)，最新基金份額達到了2.65億份，居同類指數產品第一，且漲跌幅為20%，在行業景氣周期中彈性更大。

365編輯器

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結語

投資，講求確定性。

而疊加了周期向上、AI產業和國產替代邏輯的半導體板塊，已成為確定性最高的板塊之一。

未來幾年，中國半導體設備與材料市場將呈現以下發展趨勢。

國產替代加速深化：從"可用"向"好用"升級，國產設備材料不僅進入產線，還將逐步提升份額占比。

產業集中度提升：通過并購整合，行業將出現一批具有國際競爭力的龍頭企業。在政策支持下，2024年半導體行業并購交易已明顯活躍，預計2025年將有更多高質量整合（海光+中科）。這種集中化趨勢將提升資源配置效率，增強企業創新能力和國際競爭力。

應用場景多元化：除傳統集成電路制造外，新能源汽車、人工智能、物聯網等新興應用將為設備材料企業創造增量空間。例如AI芯片對先進封裝材料的需求、汽車電子對高可靠性材料的需求等，都將形成新的增長點。

全球化新格局形成：在逆全球化背景下，半導體產業鏈將呈現"全球化2.0"特征——不是完全脫鉤，而是在確保安全前提下的有限合作。中國企業將一方面加強自主創新，另一方面通過RCEP等框架深化與東南亞等地區的產業合作，構建更具韌性的供應鏈體系。

長期成長確定性高：在國產替代和產能擴張雙輪驅動下，行業未來3-5年將保持15-20%的復合增長率，部分細分領域增速更高。

在國家戰略支持、市場需求拉動、新興技術革命以及企業創新驅動的共同作用下，國產半導體行業有望在未來幾年實現更多突破，為中國科技產業的自主可控奠定堅實基礎的同時，也有機會為投資者創造豐厚回報。

當然，作為“三高”--高技術、高資本、高估值行業，投資者仍需警惕技術研發不及預期、國際貿易環境惡化、下游需求波動等風險因素，審慎做出投資決策。