本文為食品內參原創

作者丨李歡歡編審丨橘子??????????????????????????????????

大環境及本土咖啡品牌的沖擊之下，難受的外資咖啡品牌不止星巴克一家。

日前，加拿大連鎖咖啡品牌Tim Hortons中國業務（即Tims天好中國）的獨家運營商TH International Limited發布了2025年一季度業績報告。從財報數據來看，Tims天好中國的營收、同店銷售額均在下滑，門店規模增長大幅放緩，虧損雖然有所收窄，但實現盈虧平衡目標仍有距離。

財報顯示，一季度，Tims天好中國實現營收約3億元人民幣（4140 萬美元），較2024年同期的3.32億元下滑9.5%。其中，自營門店收入同比下滑14%至2.55億元，主要是由于關閉了部分表現不佳的門店，以及同店銷售額的下滑。其他收入同比增長28.6%至4600 萬元，主要是由于加盟業務的擴張。

截至今年一季度，Tims天好中國的加盟門店數量為455家，較2024年同期的302家增加了153家，較2024年12月31日凈增了9家；自營門店數量為569家，較2024年年同期的604家減少35家，較2024年四季度環比減少了7家。也就是說，整個一季度，Tims天好中國只新增了2家門店。
除了門店增長放緩，Tims天好中國的同店經營表現也不理想。2024年連續四個季度，Tims天好中國的同店銷售額一直持續下滑態勢，到今年一季度依舊沒能扭轉，同店銷售額同比下滑7.8%。其中，公司自營門店同店銷售額下滑6.5%，訂單數量同比下滑14%至880萬份，客單價同比下滑1.9%。由此推算，加盟門店的同店銷售較自營門店表現更差。

不過，得益于各項費用的縮減，Tims天好中國今年一季度的虧損有所收窄，其中，經營虧損從上年同期的1.21億元縮減至8500萬元，凈虧損從1.43億元收窄至5890萬元。

財報顯示，今年一季度，Tims天好中國自營門店的成本及費用為2.57億元，較2024年同期的3.185億元下滑19%。其中，食品和包裝成本從上年同期的1.03 億元同比下滑24.6%至7750萬元；租賃和物業管理費同比下滑12.9%，工資和員工福利費用同比下滑23.3%。另外，整個公司一季度的營銷費用為1740萬元，較2024年同期的1980萬元下降11.8%。

這與Tims天好中國2025年的經營目標相一致。據公司CFO李東介紹，2025年，盈利增長是Tims天好中國一切工作的重中之重，進入二季度，公司已經準備好進一步提高運營效率。

關于一季度的具體表現，Tims中國的首席執行官盧永臣特意提到了新推出的“輕便&健身午餐盒”業務，以鞏固品牌“咖啡+新鮮烹制食品”的差異化戰略定位。二季度又推出了午餐盒系列新成員——有料能量碗（Loaded Power Bowls），進一步擴大了品牌的健康午餐時間選擇。

值得一提的是，在經營策略上，Tims一直試圖用“咖啡+暖食”的策略與其他咖啡品牌進行差異化區分，早餐場景下的“咖啡+貝果”消費風潮就是由其發起，今年Tims又將用餐場景擴大到了午餐場景。不過，鑒于行業的同質化競爭嚴重，現在很多咖啡品牌及現制茶飲品牌都在強化用餐場景，且均主打健康、輕食定位，給Tims造成沖擊，動搖其“咖啡+暖食”的壁壘。

在同行快速擴張、行業價格戰愈演愈烈的情況下，Tims天好中國如今面臨的經營難題，一個是一直未能盈利，另一個就是增長乏力。某種程度上，這兩個問題密切相關聯，持續考驗著Tims天好中國的運營團隊。

盈利問題上，自2022年9月在納斯達克上市至今，Tims天好中國一直處于虧損狀態。2024年，雖然門店規模突破一千家，但仍未擺脫“規模不經濟”困境，全年營收13.91億元，凈虧損4.1億元。2025年公司提出“盈利是重中之中”，從一季度的財務表現來看，虧損雖然在收窄，但距離轉正仍有距離。

規模增長上，截至今年一季度，Tims天好中國一共有1024家門店。而其此前公開的目標是，2025年新開200家以上的門店，一季度的開店表現與該目標相去甚遠。作為對比，今年一季度，星巴克中國新增73家門店，門店總數達7758家；瑞幸凈新開門店1757家，門店總數達到24097家。

對于當下的連鎖咖啡行業而言，規模可以說是行業入場券。門店擴張乏力，某種程度上意味著品牌的競爭力在下滑，進而壓縮公司的市場份額，未來吸引加盟商將變得困難。而在行業價格戰沒有任何緩解的態勢之下，門店規模做不起來，光靠降本增效，Tims天好中國實現盈利的難度也會加大。