當GARP策略在市場波動中屢受考驗，由高陽掌舵、聶挺進分管權益的天弘基金卻選擇“重用”賈騰。隨著首批新型浮動費率基金發行塵埃落定，天弘基金能否在風格的周期循環中，走出獨屬于自己的主動權益業務發展路徑，無疑成為業內關注的焦點。

自5月7日證監會印發《公募基金高質量發展行動方案》以來，市場與行業對公募基金改革與高質量發展高度重視。首批26只新型浮動費率基金的推出承載著打破“旱澇保收”收費模式、重塑行業生態的期望。其創新性地以“業績比較基準”為錨點，將管理費劃分為“基準檔1.2%、升檔1.5%、降檔0.6%”三檔費率結構，旨在通過費率與業績的深度綁定，實現投資者與基金管理人的利益共生。

截至2025年6月25日，首批26只新型浮動費率基金中，已有15只發布成立公告，首募規模合計156.07億元。已成立的產品中，首募規模在10億元以上的有5只，分別來自東方紅資管、易方達基金、交銀施羅德基金、南方基金以及平安基金。

值得一提的是，向來在主動權益業務上表現得較為低調的天弘基金，卻在此次新型浮動費率基金的發行大戰中實現突破，以9.84億元的首募規模引發市場關注。除了“互聯網基因”賦予的渠道滲透力之外，管理人1000萬元固有資金自購的“真金白銀”背書以及權益投資部總經理賈騰的擔綱，或許也是推動該產品成功發行的關鍵因素。

天弘基金的博時“基因”

賈騰畢業于復旦大學管理學院，擁有國際商務碩士學位。2014年3月至2015年7月期間在博時基金擔任研究員。2015年8月，賈騰加入浙商基金，歷任研究員、投資經理、智能權益投資部部門總經理、智能投資中心總經理、權益投資總監。2025年3月加盟天弘基金，現任權益投資部總經理、基金經理。

注：以上人物系天弘基金基金經理賈騰

然而，作為昔日浙商基金的“權益一哥”，賈騰離任之時的業績表現卻難言亮眼——7只基金產品中5只回報告負，其中浙商滬港深精選等多只產品回撤幅度超20%。即便如此，天弘基金仍對其委以重任，入職即擔任權益投資部總經理。6月25日，天弘基金旗下規模3.52億元的天弘港股通精選發布公告，增聘賈騰擔任基金經理，與有著8年司齡的“老將”劉國江共同管理產品。

表：基金經理賈騰在浙商基金任職期間的歷任產品表現

數據來源：Wind，數據截止到2025年6月25日

值得注意的是，賈騰的職業發展軌跡與天弘基金副總經理聶挺進存在階段性同頻。聶挺進早年在招商局國際有限公司從事研究工作，2006年10月至2014年12月在博時基金任職，歷任基金經理、研究部總經理、投資總監等職務。2015年1月至2021年8月，其先后在浙商基金擔任總經理助理、副總經理、總經理。直到2024年3月，聶挺進卸任華泰資管總經理，轉投博時基金時期的“老同事”高陽主管的天弘基金。

注：以上人物系天弘基金副總經理聶挺進

高陽1998年畢業于對外經濟貿易大學，獲經濟學碩士學位。2000年3月，其加入博時基金，曾擔任固定收益部總經理、股票投資部總經理；2008年加盟鵬華基金任副總經理。直至2021年2月，高陽重返博時基金，擔任總經理一職。但只待了不到3年的時間，高陽便選擇加入天弘基金擔任總經理。

注：以上人物系天弘基金總經理高陽

聶挺進曾是博時GARP風格組的投資總監。GARP（Growth at a Reasonable Price）即“在合理價格上的成長股投資”，在追求好行業、好公司的同時，還要好價格，被視作兼顧價值和成長、兼顧進攻和防御的一種平衡型策略。加入浙商基金后，聶挺進主管投研工作，賈騰作為其麾下核心成員亦受GARP風格策略影響。

然而，無論是彼時身在浙商基金的賈騰，還是“老東家”博時基金的幾位GARP風格的代表性基金經理（例如陳鵬揚、田俊維），在2022年至2024年上半年大盤貝塔行情轉弱期間，產品均出現顯著回撤。

圖：基金產品2022年至2024年上半年業績表現情況

數據來源：Wind，賈騰、陳鵬揚、田俊維的代表性產品（偏股混合型）

分別為浙商聚潮產業成長、博時成長優勢、博時創新經濟

此外，博時基金同樣參與了此次新型浮動費率基金的發行，但表現未達預期。其旗下由田俊維管理的博時卓睿成長首募規模僅2.59億元，在參與發行的基金公司中排名暫居末尾。盡管博時基金同樣自購1000萬元固有資金，但作為該批產品中唯一一只普通股票型基金，或未能契合投資者偏好。

當GARP策略在市場波動中屢受考驗，由高陽掌舵、聶挺進分管權益的天弘基金卻選擇“重用”賈騰。隨著首批新型浮動費率基金發行塵埃落定，天弘基金能否在風格的周期循環中，走出獨屬于自己的主動權益業務發展路徑，無疑成為業內關注的焦點。

作者 | 趙紅揚

編輯 | 吳雪

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