作者 | 吳說區(qū)塊鏈

6 月 26 日，香港特別行政區(qū)政府發(fā)布《香港數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展政策宣言 2.0》，表示堅(jiān)定建設(shè)香港成為全球領(lǐng)先的數(shù)字資產(chǎn)中心，一個(gè)在風(fēng)險(xiǎn)可控環(huán)境下讓創(chuàng)新蓬勃發(fā)展，并為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場帶來實(shí)質(zhì)效益且值得信賴的市場。

此次香港宣言發(fā)布正值新加坡發(fā)布嚴(yán)厲政策驅(qū)趕非持牌機(jī)構(gòu)。Legend Trading CEO Hao 表示，今后 2–3 年，新加坡對 Web3 行業(yè)的影響會越來越小。總共只有 33 家持牌公司，而這些公司中大概有一半對于新加坡以外市場競爭力很小。有的只是大集團(tuán)在新加坡子公司，牌照也只允許服務(wù)新加坡市場，而且只能現(xiàn)貨，很多公司的創(chuàng)始人為了家庭生活還會留在新加坡，但團(tuán)隊(duì)會盡量放在其他國家。知名分析師鄭迪表示，接下來的 Web3 中心是香港，他非常看好香港，新加坡因?yàn)榈R錫投資 FTX 巨虧，新加坡來的人非常多根本不需要幣圈，香港會因?yàn)樾录悠碌倪@一舉動(dòng)把 Web3 全球中心的地位奪回來。

香港宣言表示，為實(shí)現(xiàn)這愿景及目標(biāo)，打造一個(gè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場深度融合、且面向未來的數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)圈，提出一系列的策略性政策方向，并將實(shí)施相應(yīng)舉措。我們在制定政策方向和舉措時(shí)，務(wù)求它們不受現(xiàn)時(shí)技術(shù)所限，并確保它們能適應(yīng)數(shù)字資產(chǎn)的未來發(fā)展，同時(shí)融入實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長。這些舉措以 “LEAP” 為框架，分別為：優(yōu)化法律與監(jiān)管（Legal and regulatory streamlining）；擴(kuò)展代幣化產(chǎn)品種類（Expanding the suite of tokenised products）；推進(jìn)應(yīng)用場景及跨界別合作（Advancing use cases and cross-sectoral collaboration）；人才與合作伙伴發(fā)展（People and partnership development），以打造一個(gè)值得信賴、創(chuàng)新且具活力的數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)圈，強(qiáng)化香港在全球金融格局中的領(lǐng)先地位。

宣言表示，下一步的主要措施是就數(shù)字資產(chǎn)交易服務(wù)提供者及數(shù)字資產(chǎn)托管服務(wù)提供者的發(fā)牌機(jī)制進(jìn)行公眾咨詢，以滿足投資者在尋找高流動(dòng)性、大宗交易及安全托管資產(chǎn)方面的需求。政府建議指明證監(jiān)會為數(shù)字資產(chǎn)交易服務(wù)提供者的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)發(fā)牌及注冊事宜，制定標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)化監(jiān)管流程，并減低不同數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管框架下的潛在監(jiān)管套利。而香港金融管理局則將作為銀行的前線監(jiān)管機(jī)構(gòu)，監(jiān)督其數(shù)字資產(chǎn)交易活動(dòng)。證監(jiān)會將擔(dān)任數(shù)字資產(chǎn)托管服務(wù)提供者的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)發(fā)牌和注冊，以及制定標(biāo)準(zhǔn)，而金管局將作為銀行的前線監(jiān)管機(jī)構(gòu)，監(jiān)督其數(shù)字資產(chǎn)托管活動(dòng)。

宣言表示：財(cái)庫局及金管局將牽頭檢討相關(guān)法律與監(jiān)管框架，參考國際經(jīng)驗(yàn)及實(shí)踐情況，以促進(jìn)代幣化在香港的進(jìn)一步應(yīng)用。檢討初期將聚焦已通過概念驗(yàn)證階段的債券市場，亦期望能為其他現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)及金融工具的代幣化提供參考。我們將全面檢視代幣化債券發(fā)行及交易流程，包括但不限于結(jié)算、登記及記錄要求等。政府會將代幣化政府債券發(fā)行常規(guī)化，并會探索不同貨幣及年期安排，以及其他創(chuàng)新選項(xiàng)。政府期望通過此舉為市場提供穩(wěn)定而高質(zhì)量的數(shù)字化債券，進(jìn)一步擴(kuò)大可及性并吸引更廣泛的投資者群體。為進(jìn)一步發(fā)揮代幣化的優(yōu)勢，財(cái)庫局及金管局將繼續(xù)與行業(yè)專家溝通，了解市場不同方面的意見，包括有關(guān)納入數(shù)字貨幣以提升交易效率、二級市場交易應(yīng)用場景，及進(jìn)一步擴(kuò)大投資者參與本地債券市場等。政府旨在通過率先發(fā)行代幣化債券及將其常規(guī)化，樹立全球基準(zhǔn)，增強(qiáng)市場對該技術(shù)的信心，同時(shí)鼓勵(lì)公私營界別采用。

宣言表示：目前在香港聯(lián)合交易所上市的所有交易所買賣基金（ETF）在轉(zhuǎn)讓時(shí)均獲豁免印花稅。為促進(jìn)代幣化市場發(fā)展，政府將會闡明該等豁免印花稅的措施同樣適用于代幣化 ETF。在此豁免的基礎(chǔ)上，政府歡迎市場參與者探討將 ETF 代幣化的優(yōu)勢，例如貨幣市場 ETF，包括將其引入在持牌數(shù)字資產(chǎn)交易平臺或其他平臺上進(jìn)行二級市場交易。展望未來，政府將抱持開放態(tài)度，考慮財(cái)政影響及市場發(fā)展等因素，檢視其他證監(jiān)會認(rèn)可基金通過代幣化后轉(zhuǎn)讓的稅務(wù)安排。政府將提交立法建議，將指明的數(shù)字資產(chǎn)納入私人形式發(fā)售的基金及家族投資控權(quán)工具可享有利得稅豁免的合資格交易。如建議獲立法會通過，稅務(wù)豁免將于 2025/2026 課稅年度起生效。

宣言表示，將支持穩(wěn)定幣及其他代幣化項(xiàng)目，包括探討以穩(wěn)定幣作支付工具，為充分發(fā)揮穩(wěn)定幣的潛力，政府及監(jiān)管機(jī)構(gòu)將提供有利的市場環(huán)境及必要的監(jiān)管指引，促進(jìn)香港持牌穩(wěn)定幣發(fā)行人研究及落實(shí)方案至不同應(yīng)用場景，以解決經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的實(shí)質(zhì)痛點(diǎn)。為展現(xiàn)政府的支持及起帶頭作用，我們歡迎市場參與者就政府可如何試驗(yàn)及使用已獲發(fā)牌的穩(wěn)定幣提出建議，例如用以提升政府支付的效率。

宣言表示，數(shù)碼港亦將推出區(qū)塊鏈及數(shù)字資產(chǎn)試點(diǎn)資助計(jì)劃，為具有未來應(yīng)用潛力、標(biāo)志性和具市場影響力的申請項(xiàng)目提供資金。資金以外，數(shù)碼港亦會為這些公司提供協(xié)助，并與相關(guān)持份者協(xié)調(diào)，按需要支持試點(diǎn)項(xiàng)目的實(shí)施。政府投資推廣署的專責(zé)團(tuán)隊(duì)歡迎并準(zhǔn)備好支持?jǐn)?shù)字資產(chǎn)服務(wù)提供者在香港設(shè)立及擴(kuò)展業(yè)務(wù)。在眾多可提供的支援中，投資推廣署可為潛在的數(shù)字資產(chǎn)服務(wù)提供者與銀行及不同專業(yè)和支援服務(wù)建立聯(lián)系，并促進(jìn)其設(shè)立業(yè)務(wù)。

全國政協(xié)委員、香港立法會議員吳杰莊解讀，宣言展示明確以數(shù)字資產(chǎn)取代虛擬資產(chǎn)為術(shù)語，與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌，強(qiáng)調(diào)其作為國際金融中心在數(shù)字時(shí)代的創(chuàng)新領(lǐng)導(dǎo)力；目標(biāo)非常清晰，就是平衡創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管控，吸引全球優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)；及通過代幣化等技術(shù)提升金融市場效率，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)；明確了分工，證監(jiān)會主導(dǎo)數(shù)字資產(chǎn)交易及托管服務(wù)牌照發(fā)放，金管局監(jiān)管銀行相關(guān)活動(dòng)，避免職能重疊；展示了政府對數(shù)字資產(chǎn)的友好和認(rèn)可，政府將會提交立法建議把數(shù)字資產(chǎn)納入私人形式發(fā)售基金及家族投資控權(quán)工具享有利得稅豁免的合資格交易。同時(shí)，特區(qū)政府會身體力行，把代幣化政府債券發(fā)行常規(guī)化；實(shí)在地減低行業(yè)營運(yùn)成本，致力提高市場的流動(dòng)性， ?政府將會闡明 ETF 轉(zhuǎn)讓的印花稅豁免措施如何同樣適用于代幣化 ETF，這個(gè)對數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)有深遠(yuǎn)的影響；實(shí)質(zhì)現(xiàn)金支持，完善市場生態(tài)圈，數(shù)碼港將會推出區(qū)塊連及數(shù)字資產(chǎn)試點(diǎn)資助計(jì)劃，不單可吸引更加多人才加入行業(yè)，亦可提升總體香港的項(xiàng)目庫；總括而言，香港很大機(jī)會在 3–5 年內(nèi)成為亞洲數(shù)字資產(chǎn)合規(guī)創(chuàng)新的標(biāo)桿，為全球傳統(tǒng)金融與數(shù)字經(jīng)濟(jì)的融合提供香港方案。

香港財(cái)政司司長陳茂波表示：數(shù)字資產(chǎn)是金融科技重要且極具發(fā)展?jié)摿Φ囊画h(huán)，通過區(qū)塊鏈技術(shù)，賦能更高效和更低成本的金融交易，讓金融服務(wù)更普惠包容。《政策宣言 2.0》展現(xiàn)我們對數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展的愿景，并通過實(shí)踐展示代幣化的實(shí)質(zhì)應(yīng)用，推進(jìn)應(yīng)用場景的多元化。通過結(jié)合穩(wěn)慎的規(guī)管和鼓勵(lì)巿場創(chuàng)新，構(gòu)建更蓬勃、與實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會生活相結(jié)合的數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)圈，為經(jīng)濟(jì)和社會帶來效益，同時(shí)鞏固香港作為國際金融中心的領(lǐng)先地位。

香港財(cái)庫局局長許正宇表示：香港的獨(dú)特優(yōu)勢令我們在推動(dòng)傳統(tǒng)金融步入數(shù)字資產(chǎn)時(shí)代方面盡占先機(jī)。《政策宣言 2.0》訂定的框架有助我們邁向「LEAP」形成一個(gè)值得信賴、可持續(xù)且深度融入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)圈。 《政策宣言 2.0》亦讓香港站穩(wěn)在數(shù)字轉(zhuǎn)型的前沿，為企業(yè)和投資者提供清晰路線圖，讓他們在穩(wěn)健和發(fā)展蓬勃的數(shù)字資產(chǎn)市場運(yùn)籌帷幄。

香港財(cái)政司司長陳茂波接受《大公報(bào)》專訪表示，香港正以優(yōu)化法律與監(jiān)管、拓展產(chǎn)品種類、推進(jìn)應(yīng)用場景合作、人才培育和發(fā)展四大策略，進(jìn)一步構(gòu)建數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展的全鏈條生態(tài)，推動(dòng)香港成為連接中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)機(jī)遇與全球金融創(chuàng)新需求的戰(zhàn)略樞紐。他強(qiáng)調(diào)，數(shù)字資產(chǎn)不僅是金融科技的突破口，更是香港鞏固國際金融中心地位的關(guān)鍵抓手。香港將通過發(fā)牌管理和場景化應(yīng)用雙軌并進(jìn)，推動(dòng)虛擬資產(chǎn)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合。“穩(wěn)定幣監(jiān)管是重點(diǎn)，我們要求其應(yīng)用必須與貿(mào)易結(jié)算、跨境支付等實(shí)體場景綁定，杜絕炒作投機(jī)。” 目前香港已立法規(guī)范穩(wěn)定幣發(fā)行，另一方面，證監(jiān)會已就虛擬資產(chǎn)交易所發(fā)牌，并推進(jìn)托管的監(jiān)管。同時(shí)通過 “沙盒監(jiān)管” 為業(yè)界提供創(chuàng)新試驗(yàn)空間。

HashKey Group 董事長肖風(fēng)對 PANEWS 表示，此次宣言有三個(gè)關(guān)鍵變化，包括：穩(wěn)定幣將納入監(jiān)管：明確將于 2025 年 8 月 1 日正式實(shí)施穩(wěn)定幣發(fā)牌制度，這是全球?yàn)閿?shù)不多真正給穩(wěn)定幣“落地通行證”的司法區(qū)；RWA 代幣化被視為重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)：政府不僅推動(dòng)債券常態(tài)化發(fā)行，還計(jì)劃將黃金、綠色能源、電動(dòng)車資產(chǎn)等納入代幣化范圍；代幣化 ETF、數(shù)字資產(chǎn)基金享稅務(wù)豁免：如未來立法通過，代幣化 ETF 將享有與傳統(tǒng)ETF同等的印花稅豁免、利得稅豁免，這是金融市場游戲規(guī)則層面的改寫。這些改革展現(xiàn)了一個(gè)信號：香港不只是支持 Web3，而是要用制度將 Web3 變成金融基礎(chǔ)設(shè)施的一部分。香港 Web3 政策的更新，也完成了 “三位一體”的制度閉環(huán)：監(jiān)管確定性：香港將成為全球首個(gè)明確數(shù)字資產(chǎn)托管服務(wù)獨(dú)立發(fā)牌的司法管轄區(qū)；資產(chǎn)穿透性：允許現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（金屬、能源）與金融工具（債券、ETF）同等代幣化，打破虛實(shí)邊界；稅收競爭力：代幣化 ETF 免稅 + 數(shù)字資產(chǎn)基金利得稅豁免。