◆隔夜市場

數(shù)據(jù)來源：交易所

6/27:美國傳統(tǒng)消費(fèi)旺季帶來利好支撐，但市場擔(dān)憂OPEC+繼續(xù)增產(chǎn)，國際油價小幅上漲。NYMEX原油期貨08合約65.52漲0.28美元/桶，環(huán)比+0.43%；ICE布油期貨08合約67.77漲0.04美元/桶，環(huán)比+0.06%。中國INE原油期貨主力合約2508跌3.2至502.2元/桶，夜盤跌3.3至498.9元/桶。

數(shù)據(jù)來源：交易所

◆宏觀

◎十四屆全國人大常委會第十六次會議表決通過新修訂的反不正當(dāng)競爭法，將于今年10月15日起施行。此次修訂直面網(wǎng)絡(luò)不正當(dāng)競爭行為新情況新問題，進(jìn)一步完善數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域公平競爭規(guī)則，對侵害數(shù)據(jù)權(quán)益、惡意交易等不正當(dāng)競爭行為作出規(guī)定。

◎外匯局公布，一季度，外資增加配置人民幣債券資產(chǎn)，推動外債規(guī)模企穩(wěn)回升。截至3月末，我國全口徑外債余額為24514億美元，較2024年末增長316億美元。我國外債主要指標(biāo)均在國際公認(rèn)的安全線以內(nèi)，我國外債風(fēng)險總體可控。

◎國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額2.72萬億元，同比下降1.1%，主要是受有效需求不足、工業(yè)品價格下降及短期因素波動等多重因素影響。5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降9.1%。

◎財政部公布，1-5月，國有企業(yè)營業(yè)總收入32.81萬億元，同比下降0.1%。利潤總額1.65萬億元，同比下降2.8%。5月末，國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率65.1%，同比上升0.2個百分點(diǎn)。

◎日本東京6月核心CPI同比上升3.1%，漲幅較5月的3.6%縮窄0.5個百分點(diǎn)，低于市場預(yù)期的3.3%。東京CPI被視作日本整體CPI動向的先行指標(biāo)。

◆行業(yè)快訊

◎成品油市場心態(tài)調(diào)整未到位 裂解價差收縮較慢

裂解價差處于異常偏高水平，汽油理論下調(diào)空間在300元/噸左右，柴油下跌空間500元/噸左右；若考慮7月汽柴油供需差異，汽油下跌空間或有縮窄，柴油則會放大。但當(dāng)前市場情緒仍一定程度受到低庫存、緊供應(yīng)、柴油較汽油更堅挺等觀點(diǎn)的影響，導(dǎo)致柴油裂解價差短期之內(nèi)下跌空間縮小，下跌慢于汽油。預(yù)計7月上旬，山東汽柴油裂解價差較當(dāng)前分別下跌250元/噸、200元/噸左右。進(jìn)入7月經(jīng)過市場價格與原油聯(lián)動調(diào)整后，市場情緒關(guān)注重點(diǎn)將回歸剛需與未來備貨預(yù)期，汽油裂差波動放緩、相對強(qiáng)勢，柴油裂差震蕩下跌概率增加。預(yù)計至7月底，山東汽油裂解價差較7月上旬微漲，柴油裂解價差再度下跌200元/噸左右。

◎二氧化碳市場短期內(nèi)預(yù)計市場小幅上調(diào)

預(yù)計下期二氧化碳市場價格小幅上調(diào)。綜合市場最新動態(tài)來看，預(yù)計下周二氧化碳市場將呈現(xiàn)供應(yīng)與需求雙增加的態(tài)勢，且市場價格有望上調(diào)。供應(yīng)端方面，部分市場存在供應(yīng)量增加的情況。需求端，干冰、油田注井等下游需求有一定支撐。二氧化碳裝置受高溫影響，產(chǎn)量有所降低，企業(yè)庫存壓力較小 。預(yù)計下周二氧化碳市場價格調(diào)整至340元/噸。

◎流通資源緊張局面緩解 石蠟后市漲勢放緩

短期供應(yīng)偏緊利好支撐價格；另外中美經(jīng)貿(mào)和談釋放積極信號支撐石蠟出口量在90天窗口期內(nèi)同比增多，故預(yù)計后期石蠟價格穩(wěn)中有漲。 看穩(wěn)的占50%：現(xiàn)階段因貨源流通量緊張，支撐成交價格維持偏高位，但隨著資源放量，多數(shù)型號成交價格呈現(xiàn)下降趨勢；且正值需求淡季，需求端表現(xiàn)平淡，故預(yù)計后市掛牌價格平穩(wěn)運(yùn)行為主。

◎新產(chǎn)能釋放壓制成本面上推 丙烯腈反彈曇花一現(xiàn)

山東市場自2022年區(qū)域供應(yīng)飽和以來，大部分時間價格處于全國市場洼地表現(xiàn)，山東至華東市場亦有階段性套利空間，兩地價差基本保持在200元/噸上下水平。而接下來隨著華東資源進(jìn)一步飽和，兩地市場價格走勢將呈現(xiàn)一定差異，價差將逐步縮窄且或有反轉(zhuǎn)表現(xiàn)，不過預(yù)計整體價格走向仍將保持一致。而隨著競爭壓力進(jìn)一步加大，丙烯腈工廠降負(fù)或停車等減產(chǎn)措施也將提上日程。

◎再生塑料市場交投延弱 實(shí)單商談交易

再生PE市場交投氣氛遲緩，行業(yè)淡季需求表現(xiàn)疲軟，企業(yè)供應(yīng)增量緩慢，再生企業(yè)多供老客戶訂單，靈活排產(chǎn)。本期再生PE市場產(chǎn)能利用率在26.4%，場內(nèi)整體波動不大，下游采購積極性一般，市場成交節(jié)奏遲緩，下游制品企業(yè)訂單少量，疊加高溫天氣影響，再生企業(yè)生產(chǎn)積極性欠佳，開工負(fù)荷處于低位，靈活排產(chǎn)。整體再生PE市場價格弱穩(wěn)運(yùn)行，下游訂單少量，企業(yè)延續(xù)低負(fù)荷運(yùn)行，實(shí)際成交側(cè)重商談為主。短期市場暫無明顯利好指引，預(yù)計后市價格延續(xù)整理趨勢，實(shí)單商談成交。

◎有效支撐不足 六月車用尿素震蕩波動

車用尿素市場的變動受成本尿素及自身供需面影響較大。目前尿素市場行情推動受出口以及消息刺激面影響，整體價格趨于低位震蕩趨勢，而需求面短期未有明顯利好支撐，加之出口政策的不確定性，增加了市場操作難度，市場交易較為謹(jǐn)慎。另外車用尿素需求略顯低迷，有效支撐消息暫時難尋，預(yù)計短期內(nèi)車用尿素市場或維持震蕩整理局面。后續(xù)應(yīng)多關(guān)注企業(yè)成交的具體情況、市場情緒以及業(yè)者情緒的變化。

◎利空充斥 工業(yè)萘市場跌勢運(yùn)行

工業(yè)萘市場近期買盤重心仍將偏向低位，買賣雙方協(xié)商為主，終端萘法苯酐行業(yè)產(chǎn)品銷售依舊困難，對工業(yè)萘議價心態(tài)加重，萘系減水劑企業(yè)當(dāng)前低開工局面延續(xù)，場內(nèi)采買消極，不過苯酐行業(yè)前期檢修裝置相繼恢復(fù)，工業(yè)萘近期剛需面仍強(qiáng)。

◆產(chǎn)業(yè)動態(tài)

◎中指研究院發(fā)布報告指出，一季度房地產(chǎn)市場延續(xù)修復(fù)態(tài)勢，但二季度以來市場邊際有所減弱。考慮到去年四季度市場在一攬子政策帶動下，銷售基數(shù)升高，預(yù)計下半年銷售降幅較上半年將略有擴(kuò)大，“好城市+好房子”仍具備結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

◎據(jù)中指研究院統(tǒng)計，上半年，杭州宅地土拍總金額1160億元，接近去年全年宅地出讓金水平。6月27日，杭州共有6宗住宅用地出讓，最終全部溢價20%以上成交，其中有3宗溢價50%以上，最高溢價率達(dá)67.6%。

◎據(jù)央行初步統(tǒng)計，2025年一季度末，我國金融業(yè)機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為512.1萬億元，同比增長7.5%。金融業(yè)機(jī)構(gòu)負(fù)債為467.4萬億元，同比增長7.5%。

◎國家統(tǒng)計局公布，2024年，全國文化產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.14萬億元，比上年增長7.1%，再創(chuàng)歷史新高。其中，數(shù)字出版等文化新業(yè)態(tài)營收同比增長12.4%。

◆財經(jīng)日歷

周一（6月30日）

09:30 中國6月官方制造業(yè)PMI

14:00 英國第一季度生產(chǎn)法GDP年率終值(%)

14:00 德國5月實(shí)際零售銷售月率(%)

15:00 瑞士5月官方儲備資產(chǎn)(億瑞郎)

15:10 中國6月30日上期所每日倉單變動-銅(噸)

16:30 歐元區(qū)5月季調(diào)后貨幣供應(yīng)M3年率(%)

20:00 德國6月CPI年率初值(%)

21:45 美國6月芝加哥PMI