7月1日，山東IPO傳來好消息，一家來自山東淄博的企業成功登陸深交所主板。

該公司名為山東信通電子股份有限公司（下文簡稱：信通電子），成立于1996年1月，這是一家主要為電力、通信行業提供工業物聯網智能終端和系統解決方案的公司。

信通電子創始人為李全用，1964年出生，先后在淄博無線電七廠和淄博市計算機應用研究所開發室擔任技術員和主任的職務，在此期間積累了大量的電子與通信技術經驗。1996年，李全用與王樂剛、王丙友合資50萬元成立了信通電子。

截止2024年底，公司員工數為689人，研發團隊占比超35%，60%的員工擁有本科及以上學歷。核心成員深耕電力通信領域超20年，目前擁有發明專利42項，曾參與國家標準制定2項。研發費用率常年保持在8%，高于行業平均水平。

公司主要產品系列分別為輸電線路智能巡檢系統、移動智能終端和通信運維設備。具體產品包括：輸電線路智能巡檢系統、安卓工業平板、RFID設備、超高頻手持機、3G無線視頻服務器等。其中，輸電線路智能巡檢系統是公司的旗艦產品，它集成了無人機、地面基站與AI平臺，可以對線路缺陷進行實時監測，識別準確率高達98%，比人工識別的效率高3倍。

公司在國內電力巡檢領域市占率達到了25%-30%，排名第二。僅次于海洋創新29%-35%的市占率。不過我們可以看出兩家公司市占率相差不大，有機會完成對于海洋創新的反超。

公司在主板的IPO申請在2023年3月獲得受理，經過近一年的問詢，公司在2024年2月成功過會。不過一直到了今年的4月份，公司才成功提交注冊申請，好在公司注冊申請在5月份獲批，闖關成功。

此次上市，公司擬募資額度為4.75億元，其中，1.6億元用于補充現金流，占比達到了33.69%，超過了30%上限的要求，這也是當時監管問詢的重點之一。

2022年-2024年，公司營收分別為7.82億元、9.31億元、10.05億元，凈利潤分別為1.17億元、1.24億元、1.43億元。

公司此次上市共發行了3900萬股，發行價為16.42元/股，共募資6.4億元，扣除發行費用7674.8萬元之后，凈募資額為5.64億元。

雖然公司實際募資額比預期高出不少，但是A股的股民依然給力。公司今日開盤價為60元/股，開盤之后，股價震蕩走高，最高觸及70元/股，最高漲幅達到了326.31%。

我個人認為今日信通電子的股價表現明顯脫離了理性范疇，股價漲幅過大，靜態市盈率超過70倍。從行業基本面上來看，國家電網在信息化方面投資正在下滑，2024年下滑了2.3%。公司為了搶占更多的市場，主動降低了自己的毛利率，2022年-2024年，公司毛利率從37.21%降到了33.03%。另外，公司的應收賬款也是一個問題，2024年，應收賬款占到了營收的67.21%，這個比例有點太高了。

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