各地創業者奔向港股IPO，東北也發力了。

作者 | 老高

來源 |投資家（ID：touzijias）

各地創業者奔向港股IPO，東北也發力了。

投資家網獲悉，近日硬科技行業傳來重磅消息，中國CIS（CMOS圖像傳感器）科學成像收入排名第一、全球市占率16.3%的CMOS圖像傳感器領頭羊長光辰芯已向港交所遞交招股書，中信證券、國泰君安國際為聯席保薦人。若順利，港股會迎來“CMOS圖像傳感器第一股”。

長光辰芯成立于2012年，極具“傳奇、勵志色彩”。公司創始人王欣洋、張艷霞是一對來自浙大的80后夫妻。二人浙大畢業后，曾在海外留學深造取得博士學位研究CMOS圖像傳感器技術。取得矚目成績后，二人決定報效祖國，把先進的技術理念帶回國內，繼續深耕。

王欣洋來到吉林長春，加入了素有“新中國光學搖藍”之稱的中科院長春光機所，他很快成為技術帶頭人。意識到“科技成果要走出實驗室”后，王欣洋果斷成立長光辰芯。2013年，張艷霞加盟長光辰芯，陪伴丈夫。王欣洋、張艷霞夫妻同心，開啟了充滿斗志的科創之旅。

“投資不過山海關”在長光辰芯面前煙消云散，公司十年斬獲5輪融資，引來奧普光電、凌云光、高瓴創投、中科創星、國科創投、中芯聚源、東湖資本、方廣資本、原子創投等近20家“頂流”VC/PE、產業資本追捧。一旦IPO成功，80后浙大夫妻也將走向人生巔峰。

一

國內硬科技賽道，長光辰芯是一家極具“傳奇、勵志色彩”的公司。

創投圈夫妻創業不新鮮，消費賽道“夫妻店”大把抓。硬科技賽道，人生軌跡基本重疊的夫妻就太罕見了，一樣的大學畢業，一樣去留學深造，研究一門技術，歸國科研，一起創業，不管前路如何，堅持不動搖，這種本該出現在魔幻短劇里的默契劇情，卻是真實存在的。

好似上天安排的“神仙眷侶”。王欣洋、張艷霞的默契程度“神”到何種地步呢？一起從浙大畢業，一起海外留學深造，又一起在荷蘭代爾夫特理工大學拿到博士學位，且拿到學位的時間是同一年，換句話說，二人不管干什么，步調一致，達到情侶形影不離的最高境界。

二人學習愛好也一樣，研究方向為CMOS圖像傳感器。彼時，CMOS圖像傳感器還是一門新技術，主要用在智能手機的攝像頭上，提升暗光成像效果。該技術，較早突破的是索尼，緊接著是蘋果、三星，憑借CMOS圖像傳感器技術，蘋果、三星率先攻占了智能終端市場。

身在海外的王欣洋、張艷霞很是不服，他們要把CMOS圖像傳感器技術帶回國內。回國后，王欣洋以CMOS圖像傳感器技術“頂流”專家的身份加入到了“新中國光學搖藍”中科院長春光機所，做起了技術帶頭人。王欣洋目標明確，他要帶領中科院長春光機所的科研人員，搞出中國人自己的CMOS圖像傳感器技術，使快速發展的國產智能手機市場不再受制于人。

“科研成果不能只停留在實驗室里”。在中科院長春光機所的支持下，王欣洋果斷創業成立長光辰芯。聞訊伴侶創業，張艷霞放下手頭工作加盟長光辰芯，與愛人共進退。張艷霞來了，王欣洋的研發效率倍增，僅3年時間，就成功推出了全球第一款BSI、sCMOS圖像傳感器。

二

得知浙大學霸夫妻一起創業，資本就像瘋了一樣追到東北。搶先出手的是產業資本奧普光電、凌云光，這兩家公司是做精密光機電儀器、光電測控設備、高端光器件的，投資CMOS圖像傳感器等于打開了一扇窗，故事瞬間就高大上了，也讓長光辰芯在東北風頭無二。

眼見上市公司投資兜底，中科創星等VC/PE“跨過山海關”給長光辰芯打入一劑強心針，順便給東北硬科技創業升了溫，王欣洋、張艷霞倒是沒有被資本“干擾”，他們二人合力搞技術，靜待一個更大的硬科技風口到來，中國CMOS圖像傳感器技術要在全球占據一席之地。

2020年，“全球黑天鵝”襲來，國際局勢大變，投資趨勢也變了，向改變全球格局、增強競爭壁壘的科技賽道轉移，新能源、高端制造、芯片半導體、人工智能、生命科學取代互聯網變主流投資方向，VC/PE愈發關注創業公司的技術產業化能力、成本優勢及真實用戶價值。

長光辰芯成了主流投資趨勢向硬科技過渡的受益者之一。2021年，它們推出了一款“王炸”產品900萬像素的GMAX3809相機傳感器，該產品豐富了新能源、高端制造產業鏈的想象空間，再次激活資本。2022年，長光辰芯拿到一筆決定命運的投資，引入高瓴、中芯聚源、CPE源峰等近10家“頂流”VC/PE、產業資本，公司更是打造出了7大系列超30款產品，涵蓋機器視覺、科學成像、醫療成像、虛擬現實等，客戶遍布全球超30個國家和地區。

長光辰芯要用極高的效率告訴外界，“投資早就該過山海關”。正當外界認為，它們會進行下一輪融資時，長光辰芯直接啟動了A股IPO征程，卻在2025年意外撤回了IPO申請。

根據時下最火爆AI大模型DeepSeek解讀，“長光辰芯撤回A股IPO申請，可能存在兩方面因素。一是，公司營收增長緩慢；二是，公司在2020年、2021年合計現金分紅?3687.5萬元，可公司2022年還在虧損達到8410萬元，引發監管對損害公眾投資者利益的質疑。”

一家公司引入這么多資本，一直虧損、沒IPO，就想著分紅套現了？

三

監管想不明白，VC/PE、產業資本心里同樣沒底，只能寄希望于港股IPO。

這次遞表港股，長光辰芯似乎有備而來，它們的財報“脫胎換骨”。根據其最新披露的招股書顯示，2022年、2023年、2024年，公司分別實現收入6.04億元、6.05億元、6.73億元，對應凈利潤分別為-8410萬元、1.7億元、1.97億元。雖然，公司收入增長依舊緩慢，但盈利能力有了大幅改觀，2023年扭虧為盈，2022年的融資估計發揮了至關重要的作用。

商業模式上，長光辰芯的主要收入圍繞在CMOS圖像傳感器系列產品上，近三年直銷收入占比超90%。國內客戶包括海康機器人、華睿科技、?鑫圖光電、埃科光電、?大疆創新、中科院長春光機所等。海外客戶包括Teledyne、?Vieworks、Adimec等，王欣洋、張艷霞的海外深造經歷無疑能讓長光辰芯更穩定的獲取海外客戶與口碑，以提升中國技術在全球的影響力。

這對夫妻可謂藝高人膽大，誰都不服，對日本市場也很關注。據了解，長光辰芯在日本東京開了一家子公司，想在全球CMOS傳感器市占率第一的索尼面前搶客戶、開辟新戰場。

目前，長光辰芯已建立11項核心專有技術，包括全局快門像素、HDR像素、高靈敏度像素、HDR讀出電路、低噪聲電路、高性能ADC電路、高速讀出電路、TDI圖像傳感器、BSI圖像傳感器、3D成像傳感器等，最值得矚目的是，它們在全球還擁有49項注冊發明專利。

王欣洋、張艷霞對科研人才格外重視，公司幾乎把一切精力用到了科研體系的搭建上，401人的團隊里，研發團隊占比超50%，想用技術提升產品利潤。不過，長光辰芯近三年收入增長緩慢、乏力是不爭的事實，說明，長光辰芯開拓客戶能力層面有待完善，較依賴老客戶。

若是成功港股IPO，或許能改開局面。IPO前，長光辰芯估值約100億元，王欣洋、張艷霞通過直接及間接方式?合計控制公司49.53%股權?，為實際控制人。公司上市，80后浙大夫妻將斬獲近50億元身價，長光辰芯近兩年凈利潤合計不到4億元，一個IPO便是人生巔峰了。

難怪2025年會有大批創業者拼命港股IPO，A股查的太嚴苛了，港股大熱給了IPO失利者重燃希望的機會，但愿去港股的長光辰芯能不忘初心，帶領中國CMOS圖像傳感器勇攀高峰。

那么，你看好東北硬科技長光辰芯的港股IPO之旅嗎？