2025年6月，胡潤研究院發布的《高凈值人群消費心態及行為研究報告2025》揭示了一組值得關注的數據：截至2024年末，中國家庭資產600萬元以上的富裕家庭數量降至512.8萬戶，較2023年微降0.3%，這已是該指標連續第二年呈現下滑態勢。從更長周期看，2021年至2024年間，高凈值人群的經濟寬裕度指標驟降29%，與疫情前的樂觀圖景形成鮮明對比。

財富結構變動與心態轉向

數據顯示，不同財富層級的家庭規模呈現分化特征：3000萬美元資產的國際超高凈值家庭數量在2024年微增1.7%，達13.05萬戶；而千萬人民幣資產家庭數則從2021年的507.6萬戶降至2024年的512.8萬戶，期間峰值出現在2022年的518.3萬戶。這種結構性變化背后，是高凈值人群對經濟環境的敏感度提升——報告顯示，2025年高凈值人群的經濟狀況寬裕度自評中，僅23%表示"非常/比較寬裕"，較2021年的31%顯著下滑，盡管仍高于中產群體的18%。

在價值排序上，"健康"以65%的選擇率連續四年位居高凈值人群"最想擁有的事物"榜首，較2021年提升9個百分點；值得注意的是，"金錢"的排名從2021年的第10位躍升至2025年的第3位，選擇率從15%飆升至30%，反映出財富安全感的重塑。與之相對，"個人的時間"選擇率從18%降至16%，位次下滑13位，折射出在經濟壓力下時間分配的結構性調整。

從炫耀性支出到功能性投資

報告勾勒出高凈值人群消費邏輯的深刻轉變：曾經占據主導的"外顯/炫耀性價值"消費，正讓位于"隱性/實用性價值"取向。具體表現為："為家人的開銷"支出增長傾向達144%，位列各品類之首；"投資開銷"增長傾向為120%，而"個人奢華消費或體驗"的支出減少傾向高達180%，成為降幅最大的品類。這種變化在奢侈品消費領域尤為明顯——科技產品以超60%的支出增長占比躍居奢侈品消費首位，服飾、鞋履等日常使用屬性的奢侈品支出增長占比超40%，而腕表、私人飛機等傳統奢侈品的支出減少占比分別達38%和44%。

旅行消費則呈現"品質升級+私密化"特征：59%的高凈值人群選擇在住宿環節升級，高端酒店與定制民宿成為首選；不同財富層級表現出差異化偏好——3000萬以上資產人群中69.4%優先升級住宿，2000-2999萬資產人群則更傾向在購物（61.2%）與運動體驗（63.3%）上投入。值得關注的是，醫療保險/安保支出升級占比達39%，反映出對風險保障的重視程度提升。

后疫情時代的六大生存圖譜

基于"資產預期""階層進階""自我提升"等六大維度，報告將高凈值人群劃分為六大類型：占比30.4%的"蓄能派"以自我提升為消費核心，注重長期價值積累；25%的"暫停派"選擇被動消費降級，處于觀望等待狀態；17.4%的"無謂派"滿足現狀并減少奢華消費；僅11.9%的"跨階派"仍通過社交消費展示實力，保持積極攀升姿態；8.8%的"真我派"轉向個性化消費；6.6%的"滑落派"則面臨圈層跌落風險，消費行為趨近普通人群。

這種群體分化印證了高凈值人群心態從"隨性瀟灑"到"理性穩健"的整體轉向。數據顯示，高凈值人群消費意愿得分79.7分，雖高于中產群體的76分，但48%的高凈值人群消費意愿在80分以上，較疫情前"消費欲望增加"的比例為36%，仍低于"降低"的40%，顯示出謹慎樂觀的復雜心態。

胡潤百富董事長兼首席調研官胡潤表示，這份報告揭示了中國高凈值人群在不確定時代的生存策略——從追求規模擴張轉向質量優化，從符號消費回歸實用價值，這種轉變既反映了經濟環境的傳導效應，也預示著未來高端消費市場的結構性調整方向。當財富積累的邏輯從"增量時代"轉向"存量優化"，高凈值人群的消費行為與心態變遷，或許正是觀察中國經濟轉型的一個微觀切面。