7月4日，特斯拉發(fā)布第二季度全球汽車產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)：

數(shù)據(jù)顯示，2025年第二季度，特斯拉全球交付了超過38.4萬輛電動(dòng)車，官方未就環(huán)比和同比情況做出說明，這里補(bǔ)充一下：

2025年1季度，特斯拉全球交付量33.7輛，2024年上半年共交付78.1萬輛。對比之下，特斯拉全球交付量季度環(huán)比增長約14%，但半年度同比下降約7.7%。

可以看到，盡管特斯拉在第二季度努力追趕，但全球銷量仍面臨增長乏力。

不過，是否就此可認(rèn)為特斯拉上半年的答卷不行呢？

回答是，請切勿再將特斯拉看作一家單純的車企。

今天同時(shí)公布的還有特斯拉的能源業(yè)務(wù)。根據(jù)報(bào)告，特斯拉儲(chǔ)能產(chǎn)品在第二季度的裝機(jī)量達(dá)到9.6GWh（吉瓦時(shí)），今年累計(jì)已部署20GWh，去年同期部署13.5GWh，同比增長率達(dá)到量48.5%！

保守估計(jì)，特斯拉全年的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)將超過40GWh。這是什么概念呢？以汽車銷售業(yè)務(wù)的利潤計(jì)，相當(dāng)于賣 ≈ 66.8萬輛汽車。

所以，特斯拉的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)增長不僅有效填補(bǔ)了汽車銷售業(yè)務(wù)缺口，甚至擴(kuò)大了整體利潤規(guī)模。在汽車銷售業(yè)務(wù)增長受阻之際，起了第二曲線作用。

現(xiàn)在，再看馬斯克去年在宏圖計(jì)劃3（master plan 3）發(fā)布的這張圖，就更能明白特斯拉的布局和傳統(tǒng)車廠之間的區(qū)別了。

還是那句話，不要再將特斯拉當(dāng)作一家純車企看待。未來，汽車銷量在特斯拉業(yè)務(wù)評估中當(dāng)然不可缺少，但重要性會(huì)不那么重要。

就目前而言，至少它的能源業(yè)務(wù)板塊已經(jīng)不可能被忽略，且占比到了相當(dāng)程度。同時(shí)，它的FSD，Robotaxi，人形機(jī)器人業(yè)務(wù)已顯端倪，雖然各自都面臨著諸多技術(shù)和市場、監(jiān)管層面的困難，但今日磨出的繭亦是他日別人的墻。

木頭姐，堅(jiān)定的多頭

在資本市場，率先高舉“特斯拉不是一家車企”大旗的無疑是Cathie Wood（木頭姐）。

多年來，這位投資圈的“一姐”一直是堅(jiān)定的多頭。她認(rèn)為特斯拉2030年股價(jià)將達(dá)到2600美金，是目前的7-8倍，市值也將超過7萬億美金。

她看多的理由主要就是基于特斯拉并非是一家造車的企業(yè)，而是未來世界最大的AI應(yīng)用的入口。她認(rèn)為特斯拉90%的市值將由無人出租車平臺(tái)（Robotaxi），人形機(jī)器人（Optimus），以及自動(dòng)駕駛訂閱服務(wù)（FSD）構(gòu)成。看到?jīng)]有，她甚至認(rèn)為汽車制造和能源業(yè)務(wù)只構(gòu)成了其余的10%。

不僅僅是說說，她用真金白銀投票。截至2025年6月，木頭姐旗下的方舟投資（ARK Invest）持有特斯拉約330萬股，總市值約為6.647億美元。

7月2日，木頭姐再度出手，增持56,368股特斯拉，以當(dāng)天的收盤價(jià)計(jì)算，約合1700萬美金。

不僅如此，木頭姐的私募基金還投資了馬斯克旗下其他幾家未上市公司，并占據(jù)重倉的前列。

可以看到，前5大持倉中，馬斯克的公司占了3個(gè)，總比例超過了25%。

木頭姐對于這些公司的價(jià)值分析和預(yù)估可以見諸她的著名的投資報(bào)告以及若干的訪談，改天或許問馬也會(huì)單就其中的幾條賽道單獨(dú)成篇。

這里還是回到特斯拉，木頭姐認(rèn)為千萬不能將特斯拉僅僅視為一家電動(dòng)汽車制造商。她在一個(gè)訪談中舉例，目前，特斯拉的GAAP毛利率為16%（這個(gè)毛利率在車企中已經(jīng)很高）。但自動(dòng)駕駛汽車將使這一數(shù)字提升至70%至90%，這是強(qiáng)大軟件公司所常見的利潤率。

所以，人們總是在為對未來的認(rèn)知做出選擇和買單，或者成功，或者失敗。問馬不知道答案，但愿意將這些數(shù)據(jù)、事實(shí)和觀點(diǎn)盡可能地分享出來，有一個(gè)讓人期待的未來總是好的，也期待與諸君同行。