本圖為比亞迪昆明店，與濟(jì)南乾城無(wú)關(guān)

4月，比亞迪山東最大經(jīng)銷商——濟(jì)南乾城汽車貿(mào)易有限公司暴雷，旗下多家4S門(mén)店關(guān)門(mén)停業(yè)。

4月17日濟(jì)南乾城發(fā)布的《關(guān)于處理三保服務(wù)事宜的解決方案》公告中，指出自身資金困境的根源：一是比亞迪近兩年頻繁調(diào)整經(jīng)銷商政策，致使集團(tuán)現(xiàn)金流管理壓力劇增；二是山東地區(qū)汽車經(jīng)銷商行業(yè)集體暴雷，當(dāng)?shù)劂y行隨之收緊信貸，融資渠道受阻。

5月28日，比亞迪回應(yīng)稱，“過(guò)去幾年，我們對(duì)經(jīng)銷商的政策連續(xù)且穩(wěn)定。據(jù)了解，該經(jīng)銷商集團(tuán)由于盲目極速擴(kuò)張并加杠桿運(yùn)營(yíng)，導(dǎo)致資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題”。

這是今年迄今為止影響最大的一次汽車經(jīng)銷商危機(jī)；但，不是最后一次！

6月30日，上海市汽車銷售行業(yè)協(xié)會(huì)、江蘇省工商聯(lián)汽車銷售商會(huì)、浙江省汽車流通協(xié)會(huì)、安徽省汽車經(jīng)銷商商會(huì)，聯(lián)合發(fā)文，敦請(qǐng)主機(jī)廠改善長(zhǎng)三角地區(qū)汽車經(jīng)銷商經(jīng)營(yíng)困境。

公開(kāi)函件稱：汽車經(jīng)銷商庫(kù)存壓力突破警戒線、商現(xiàn)金流危機(jī)加劇、銷量斷崖式下滑

7月2日，乘聯(lián)會(huì)發(fā)布了《6月份中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警》報(bào)告，為了沖擊半年度任務(wù)目標(biāo)，經(jīng)銷商庫(kù)存水平被動(dòng)上升，“以價(jià)換量”現(xiàn)象持續(xù)，進(jìn)一步加劇資金緊張問(wèn)題。本次調(diào)查顯示，上半年僅有27.5%的4S店完成或超額完成銷量計(jì)劃，剩余72.5%未達(dá)目標(biāo)，其中16.3%接近完成（90%-100%區(qū)間），顯示大部分經(jīng)銷商上半年銷量承壓，庫(kù)存積壓風(fēng)險(xiǎn)顯著攀升。

報(bào)告顯示：2025年6月中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為56.6%，同比下降5.7個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升3.9個(gè)百分點(diǎn)。庫(kù)存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上，汽車流通行業(yè)景氣度有所下降。

從乘聯(lián)會(huì)的報(bào)告，可以印證長(zhǎng)三角汽車經(jīng)銷商的公開(kāi)函件，所言不虛。

中汽流的數(shù)據(jù)比乘聯(lián)會(huì)樂(lè)觀一點(diǎn)。

2025年5月份“汽車經(jīng)銷商庫(kù)存”調(diào)查結(jié)果：5月份汽車經(jīng)銷商綜合庫(kù)存系數(shù)為1.38，環(huán)比下降2.1%，同比下降4.2%，庫(kù)存水平處于警戒線以下，處于合理區(qū)間。

6月的數(shù)據(jù)還沒(méi)發(fā)布，是不是上個(gè)月庫(kù)存暴增，或許有這種可能。

但在另一項(xiàng)中汽流的數(shù)據(jù)中，自主品牌的庫(kù)存系數(shù)（1.51，環(huán)比2.7 %）明顯高于豪華/進(jìn)口品牌（1.31，環(huán)比-1.5%）、合資品牌（1.21，環(huán)比-11.7%）

乘聯(lián)會(huì)的另一項(xiàng)數(shù)據(jù)，證明了批零之間的差異。

2025年5月份全國(guó)乘用車市場(chǎng)分析，1-5月份廣義乘用車?yán)塾?jì)零售893.4萬(wàn)輛，累計(jì)批發(fā)1094.2萬(wàn)輛，兩者相差超200萬(wàn)輛

去年同期，廣義乘用車的批零差160萬(wàn)輛

兩個(gè)時(shí)間段上的數(shù)據(jù)對(duì)比，基本上可以推測(cè)出車企壓力很大一部分轉(zhuǎn)移給了經(jīng)銷商端。

在長(zhǎng)三角四家汽車經(jīng)銷商協(xié)會(huì)的發(fā)文中，有幾個(gè)關(guān)鍵的點(diǎn)：

一）合理的庫(kù)存警戒線應(yīng)該在1.5以下，自主品牌的庫(kù)存警戒線高于合資品牌

豪華品牌多數(shù)超1.8，個(gè)別品牌超2.7；國(guó)產(chǎn)品牌多數(shù)超2.0，個(gè)別品牌超4.0；合資品牌多數(shù)超1.5，個(gè)別品牌超2.0

2.0庫(kù)存線意味著賣一臺(tái)車，4S店的倉(cāng)庫(kù)里停了兩臺(tái)車；4.0庫(kù)存線意味著賣一臺(tái)車，倉(cāng)庫(kù)里停著四臺(tái)車。汽車出廠直接拉給經(jīng)銷商，面上是批發(fā)除去了，實(shí)際上大量的貨堆在經(jīng)銷商的倉(cāng)庫(kù)。

二）汽車金融收益是經(jīng)銷商利潤(rùn)的重要來(lái)源

長(zhǎng)三角地區(qū)銀行返利政策驟降（部分降幅達(dá)11%），高息高返模式終止后，車價(jià)倒掛加劇，經(jīng)銷商被迫承擔(dān)巨額虧損

汽車貸款經(jīng)銷商的利潤(rùn)來(lái)源主要包括手續(xù)費(fèi)收入、金融返點(diǎn)、利差收益，綜合能占車款的1-5%之間

中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告顯示，金融保險(xiǎn)在全國(guó)汽車經(jīng)銷商整體利潤(rùn)結(jié)構(gòu)中的占比 2022年為18.2%，2023年升至24.7%

全款買(mǎi)車比貸款買(mǎi)車更少優(yōu)惠這事本身就已經(jīng)不正常；賣車的利潤(rùn)比代賣保險(xiǎn)的利潤(rùn)還低，更不正常。

一個(gè)不正常的環(huán)境，怎么保證產(chǎn)業(yè)鏈條中的各方利益？

三）以舊換新和國(guó)補(bǔ)對(duì)經(jīng)銷商的影響很大

區(qū)域補(bǔ)貼政策差異，消費(fèi)者觀望情緒濃厚，日均到店客戶量銳減，成交率下降30%

6月份各地國(guó)補(bǔ)陸續(xù)暫停，7月份新的國(guó)補(bǔ)資金到位后重啟，那樣可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)的正向反應(yīng)好一點(diǎn)點(diǎn)。

5月23日，迪子推出“限時(shí)一口價(jià)”，活動(dòng)涉及王朝系列、海洋系列共計(jì)22款智駕版車型，最高補(bǔ)貼優(yōu)惠5.3萬(wàn)元。

6月底，迪子官宣7月1日零時(shí)起，將啟用新的購(gòu)車政策，此前報(bào)價(jià)方案、政策將全部作廢。

6月份，迪子的銷量還不錯(cuò)，單月382585輛，同比+12%，環(huán)比多了109輛；

其中國(guó)內(nèi)292536輛，同比-7%，環(huán)比-893輛；國(guó)外90049輛，同比233.6%，環(huán)比+1002輛

中汽流數(shù)據(jù)，5月份有7個(gè)品牌的庫(kù)存系數(shù)超過(guò)2個(gè)月。其中庫(kù)存深度最高的三個(gè)品牌為：比亞迪、捷豹路虎、奇瑞

按照迪子公布的數(shù)據(jù)，5、6月分別減少3.4萬(wàn)輛和3.7萬(wàn)輛庫(kù)存。

迪子終于可以長(zhǎng)吁一口氣了。

廠商的日子如果好過(guò)了，給經(jīng)銷商的壓力能少一點(diǎn)就少一點(diǎn)，畢竟大家都是一個(gè)戰(zhàn)壕里的戰(zhàn)友

豐田已經(jīng)打了個(gè)樣板，就看國(guó)內(nèi)的車企會(huì)不會(huì)抄作業(yè)了！