7月8日，大商所純苯期貨、期權正式掛牌，芳烴產業鏈迎來風險管理新工具。市場人士普遍認為，首日掛牌價貼近現貨，利于產業鏈快速參與，結構性交易機會值得關注。

7月8日純苯期貨合約掛盤基準價通知如下：BZ2603合約5900元/噸，BZ2604合約5900元/噸，BZ2605合約5900元/噸，BZ2606合約5900元/噸。

光大期貨指出，下半年PX市場供需格局仍較純苯更為緊張。預計價差核心波動中樞約100美元/噸，上沿邊界200美元/噸，下沿邊界50美元/噸，對應人民幣折算區間355元/噸至1420元/噸。單邊策略——逢高做空，依據高盛2024年6月發布的原油預測(布倫特2025年均價60美元/桶，2026年56美元/桶;WTI2025年56美元/桶，2026年52美元/桶)，結合純苯-原油價差歷史波動規律，估值模型顯示純苯理論價格區間為【4285，6773】元/噸，均值區間【5400，5659】元/噸。該區間與純苯首日掛牌價5900元/噸仍有一定距離。因此純苯期貨價格存在下跌空間，可關注逢高做空機會。

【機構觀點】

東證期貨：從絕對價格來看，按照新交所對應純苯遠月合約推算，明年3月華東純苯價格在5900元/噸附近;但若按照當前國內華東純苯現貨價格+遠月紙貨升水結構推算，那么對應的華東遠月價格或在6000~6100元/噸。不過，從目前的區域升貼水情況來看，期貨盤面可能折價。當下市場主流觀點為純苯基本面有所好轉，但下半年整體仍偏弱，BZ估值仍有一定壓降空間，整體以偏空看待。

廣發期貨：單邊：鑒于純苯供需面壓力較大，且原油中期有重心下移預期，遠月03合約5900略升水現貨，單邊偏空對待;跨期套利：純苯近端矛盾突出，預計呈Contango結構，反套參與;跨品種套利：苯乙烯利潤自身供需邊際轉弱后利潤難維持，EB2603-BZ2603在1170附近而現貨價差超過1800，預計03上價差進一步收斂空間相對有限。

銀河期貨：供應方面，隨著主營煉廠檢修恢復，純苯開工率上升;加氫苯檢修重啟后也帶動開工率小幅走強，山東低價加氫苯沖擊華東市場。進口方面，目前美亞純苯套利窗口關閉，后期純苯進口量預計處于高位，純苯供應呈現寬松態勢。短期純苯供需矛盾不大，中期存在累庫預期。原油中期也可能面臨OPEC+增產后帶來的供應過剩壓力，中期純苯價格中樞可能進一步下行。