值得注意的是,目前公司的資金缺口仍接近百億。在承諾“嚴格按照合同約定賬期及系統流程,確保付款及時、準確”的背后,永輝超市仍需依靠資產處置或外部融資等方式補充流動性,以維持資金鏈的持續周轉。
2025年7月7日,永輝超市股份有限公司(以下簡稱“永輝超市”,股票代碼:601933.SH)發布《永輝超市致供應商伙伴的一封公開信》,表示其將“著力構建更高效、更透明、更具競爭力的新型供應鏈體系”、“向腐敗和潛規則宣戰”。
數據來源:永輝超市微信公眾號
公開信顯示,永輝超市實行零容忍、全覆蓋的廉潔合作。在供應商入駐方面,其承諾所有供應商必須通過永輝官網或指定二維碼提交合作申請,禁止任何員工(包括管理層)私自推薦供應商;在財務結算方面,其嚴格按照合同約定賬期及系統流程,確保付款及時、準確,并配套設立供應商財務結算專線。此外,自2024年6月啟動調改以來,永輝超市全國已完成128家門店的胖東來模式調改。
超市采購環節的灰色利益鏈是行業內長期存在的“潛規則”,其本質是利用采購崗位的權力“尋租”,通過非正規手段實現個人或小團體利益。在入駐階段,采購人員可能優先選擇愿意支付回扣的供應商,而非性價比更高的企業,或對未“打點”的供應商設置隱形壁壘。在合同執行階段,采購人員可能故意延遲向供應商支付貨款,迫使其給予其他利益。
值得注意的是,在3月29日舉辦的永輝超市2025年度供應商大會上,公司改革領導小組組長、名創優品的創始人葉國富曾提出“三大聚焦”、“一個反對”的硬性要求,計劃推行“裸價直采”以及聚焦核心供應商,以切斷利益輸送的可能。這一言論在業內激起不小的水花。永輝超市此次公開信的核心內容,與葉國富此前的改革言論形成呼應,構成一套循序漸進的供應鏈革新邏輯。
公開信中提及的改革措施,亦可見葉國富旗下名創優品的運營印記。此次永輝超市要求供應商必須通過官網或指定二維碼提交合作申請,本質上是通過流程留痕實現統一規范管理,這與名創優品“技術防貪”的舉措契合。后者正是借助數字化系統,將詢價、比價到合同簽訂的全流程操作進行記錄,以便追溯。
相較于葉國富強調“全面學習”的胖東來,身為上市公司的永輝超市“反腐防貪”主要聚焦于供應鏈環節。前者由于在河南深耕多年,精細化運作之下已形成“高工資→高素質員工→高服務質量→高客單價和復購率→高利潤”的良性循環,能夠通過高薪養廉從源頭上減少員工貪腐的動機。據大象新聞等媒體報道,胖東來創始人于東來在2025中國超市周上公開透露,2025年1至2月份,在交完社保以后,胖東來員工工資是9886元,店長平均月薪78058元。
后者由于門店數量眾多、管理鏈條更長,“反腐防貪”工作需要從更具普適性的制度建設入手。而就在上個月,永輝超市發布公告稱,聘任佘咸平為公司副總裁兼首席產品官。公告顯示,佘咸平出生于1978年7月,畢業于中國人民大學商學院,大學本科學歷。此前先后擔任沃爾瑪山姆會員店全國生鮮采購總監、阿里巴巴盒馬鮮生生鮮采購總監等職。2022年加入阿里巴巴大潤發會員店項目,擔任采購總經理。其有望在永輝超市供應鏈優化、采購體系規范化等方面發揮關鍵作用。
近百億資金缺口待補,流動性挑戰凸顯
然而,在“裸價直采”模式下,永輝超市面臨的流動性挑戰也引發了部分廠商及品牌方的顧慮。在傳統的零售模式中,經銷商需以現金方式向廠商采購,同時在渠道端承擔回款賬期風險。而“裸價直采”模式下,廠商轉為直接對接終端渠道,意味著原本由經銷商承擔的賬期風險將轉移至廠商。
從財務數據來看,截至2025年一季度,永輝超市的資產負債率為88.73%,相較于2024年四季度末的89.87%雖有微降,但高負債壓力仍未得到有效緩解。同期,Wind數據顯示,永輝超市的流動比率和速動比率分別為0.75和0.49,其短期償債能力處于較低水平。
值得注意的是,目前公司的資金缺口(短期負債、應付賬款和票據、合同負債、一年內到期的非流動負債之和,減去貨幣資金與交易性金融資產之和)仍接近百億。而從現金流層面看,2024年公司經營活動產生的現金流量凈額僅21.91億元。在其持續推進“關停并轉”策略的背景下,單純依靠經營端的現金流入或難以覆蓋資金缺口。在承諾“嚴格按照合同約定賬期及系統流程,確保付款及時、準確”的背后,永輝超市仍需依靠資產處置或外部融資等方式補充流動性,以維持資金鏈的持續周轉。
作者 | 趙紅揚
編輯 | 吳雪
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