2025年6月28日上午10點(diǎn),青海省西寧市中級(jí)人民法院的司法拍賣(mài)專(zhuān)場(chǎng)在淘寶網(wǎng)準(zhǔn)時(shí)開(kāi)拍。
金瑞礦業(yè)(600714)第二大股東青海金星礦業(yè)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng):金星礦業(yè))持有的2666.2萬(wàn)股股票,即此前流拍的兩個(gè)標(biāo)的包,分別以1.15億元和1.03億元的起拍價(jià)再次靜候買(mǎi)家。
這場(chǎng)拍賣(mài)源于一起借款合同糾紛。根據(jù)西寧中院(2023)青01民初99號(hào)民事判決,因金星礦業(yè)未能履行還款義務(wù),申請(qǐng)執(zhí)行人青海國(guó)斐企業(yè)管理有限公司向西寧中院申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行。
拍賣(mài)開(kāi)始后,經(jīng)過(guò)24小時(shí)的競(jìng)價(jià)周期,兩個(gè)標(biāo)的包最終被兩位自然人拿下:王梓旭以1.54億元競(jìng)得1438.3萬(wàn)股,韓莉莉以1.31億元拿下1227.9萬(wàn)股。
至此,加之此前李健以1.484億元成功競(jìng)得1527.6629萬(wàn)股,金星礦業(yè)所持有上市公司14.55%股權(quán)全部拍出,金星礦業(yè)作為上市公司第二大股東,最終因債務(wù)糾紛清倉(cāng)離場(chǎng)。
自然人接手14.55%股權(quán)
金瑞礦業(yè)股權(quán)變更的序幕,早在兩個(gè)月前就已拉開(kāi)。
4月28日,金瑞礦業(yè)首次發(fā)布提示性公告,金星礦業(yè)持有金瑞礦業(yè)無(wú)限售流通股 41938,670股股票,占公司總股本的14.55%,為公司第二大股東,其持有公司全部股票將被司法拍賣(mài)。
當(dāng)時(shí)公告顯示,金星礦業(yè)持有的上市公司股份均處于凍結(jié)狀態(tài),擬拍賣(mài)股票將拆分成三個(gè)標(biāo)的包進(jìn)行,分別為1438.309萬(wàn)股、1527.6629萬(wàn)股、1227.8951萬(wàn)股。
首次拍賣(mài)在5月23日至24日進(jìn)行,但僅1527.6629萬(wàn)股競(jìng)價(jià)成功,競(jìng)買(mǎi)人為自然人李健,其以1.484億元成功競(jìng)得,獲得公司總股本的5.3%股權(quán),按照股份粗略計(jì)算,每股價(jià)格約為9.71元,其余兩個(gè)分拆包則遭遇流拍。
來(lái)源:阿里司法拍賣(mài)平臺(tái)
關(guān)于李健的背景信息,公司公告未披露更多,僅披露其為女性,通訊地址為北京市海淀區(qū)世紀(jì)城晴波園2號(hào)樓1單元801號(hào)。
一個(gè)月后的第二次拍賣(mài)中,這兩個(gè)流拍標(biāo)的終于尋得買(mǎi)家。同樣為兩位自然人,其中王梓旭以1.54億元競(jìng)得1438.3萬(wàn)股,韓莉莉以1.31億元拿下1227.9萬(wàn)股。
來(lái)源:阿里司法拍賣(mài)平臺(tái)
新進(jìn)場(chǎng)的兩位自然人股東,持股比例則都控制在5%的舉牌線以下,王梓旭持股占公司總股本的4.99%,韓莉莉持股占4.26%。
對(duì)于拍賣(mài)結(jié)果,西寧市中級(jí)人民法院已正式出具《執(zhí)行裁定書(shū)》,確認(rèn)了拍賣(mài)結(jié)果的法律效力。根據(jù)裁定,上述三個(gè)自然人可持該裁定到有關(guān)機(jī)構(gòu)辦理股權(quán)過(guò)戶(hù)登記手續(xù)。
股權(quán)過(guò)戶(hù)完成后,金星礦業(yè)將徹底退出金瑞礦業(yè)股東行列。這家曾持有金瑞礦業(yè)14.55%股份的第二大股東,因債務(wù)糾紛最終清倉(cāng)離場(chǎng)。
三位自然人斥巨資接手金瑞礦業(yè)股權(quán),身份背景引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注,但目前公司沒(méi)有披露王梓旭和韓莉莉的簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告,而李健也僅披露性別及通訊地址簡(jiǎn)單信息,因此無(wú)法得知其具體背景信息,以及獲取股權(quán)的投資意圖。
根據(jù)司法拍賣(mài)公告信息,王梓旭每股成本約10.7元,韓莉莉每股成本約10.65元,早先拍賣(mài)成功的李健持股價(jià)格約為9.71元/股。
而截至7月9日公告日,金瑞礦業(yè)股價(jià)報(bào)收12.04元/股,三位新股東已獲得一定賬面浮盈。
值得注意的是,根據(jù)《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第15號(hào)》規(guī)定,通過(guò)司法拍賣(mài)獲得的股份,受讓方在受讓后6個(gè)月內(nèi)不得減持。這一限制為新股東設(shè)定了短期持股義務(wù),避免股權(quán)結(jié)構(gòu)短期內(nèi)再變動(dòng)。
隨著新股東的加入,公司股權(quán)結(jié)構(gòu)將更加多元化。一位持股超過(guò)5%,另兩位持股近5%的自然人股東,其會(huì)為公司帶來(lái)什么樣的新變化?
對(duì)此,記者采訪了金瑞礦業(yè),公司董秘辦人士告訴記者,“王梓旭和韓莉莉持股比例不足5%,沒(méi)有達(dá)到信息披露義務(wù),從上市公司管理大股東的角度來(lái)說(shuō),其不具備資格,某種程度上,二人所持股份類(lèi)似于二級(jí)市場(chǎng)上自由買(mǎi)賣(mài)股票一樣。”
至于李健,上述人士表示,按照大股東身份,公司做了一些基礎(chǔ)資料登記和報(bào)備,包括對(duì)他大股東義務(wù)的提醒,到其后續(xù)怎么使用提名權(quán),公司之后會(huì)做考慮和溝通,但目前股權(quán)尚未完全變更到位,還沒(méi)有到那一步,而從股權(quán)比例上來(lái)講,李健或?qū)居绊懹邢蕖?/p>
或看中公司產(chǎn)業(yè)價(jià)值
作為公司第二大股東,金星礦業(yè)之所以持有金瑞礦業(yè)股權(quán)被司法拍賣(mài),源于一起借款合同糾紛。
公告披露,青海國(guó)斐企業(yè)管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“青海國(guó)斐”)與金星礦業(yè)存在借款合同糾紛,金星礦業(yè)未履行還款義務(wù),根據(jù)西寧中院(2023)青01民初99號(hào)民事判決,青海國(guó)斐向西寧中院申請(qǐng)執(zhí)行。
司法拍賣(mài)后,盡管第二大股東更迭,但金瑞礦業(yè)的控制權(quán)結(jié)構(gòu)依然穩(wěn)固。公司控股股東青海省投資集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“青投公司”)目前持有公司29.99%的股份。
公司也強(qiáng)調(diào),本次權(quán)益變動(dòng)不會(huì)導(dǎo)致公司控股股東及實(shí)際控制人發(fā)生變化。
青投公司與金星礦業(yè)的關(guān)系變化值得關(guān)注,前者為后者股東,兩者亦均為上市公司股東,為一致行動(dòng)關(guān)系,此前青投公司除了直接持有上市公司股權(quán)外,還通過(guò)金星礦業(yè)間接持有上市公司股權(quán)14.55%。
2022年4月,因青投公司執(zhí)行重整計(jì)劃,其持有的金星礦業(yè)40%股權(quán)被劃轉(zhuǎn)給青海省國(guó)有資產(chǎn)投資管理有限公司。自此,青投公司不再通過(guò)金星礦業(yè)間接持有金瑞礦業(yè)股份,二者解除一致行動(dòng)關(guān)系。
金瑞礦業(yè)的最新股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示,青投公司以29.99%持股居首,仍為公司控股股東,金星礦業(yè)位列第二,隨著金星礦業(yè)的退出,李健、王梓旭、韓莉莉分別持股5.30%、4.99%、4.26%,或分別位列公司第二大、第四大、第五大股東。
三位新股東均以自然人身份參與競(jìng)拍并入場(chǎng),在資本市場(chǎng)上,自然人參與司法拍賣(mài)獲取上市公司股權(quán)并非罕見(jiàn),通常有兩種可能:一是純粹財(cái)務(wù)投資者;二是產(chǎn)業(yè)資本代表,通過(guò)自然人身份規(guī)避前期信息披露要求。
考慮到金瑞礦業(yè)的鍶鹽產(chǎn)業(yè)特性,以及近期碳酸鍶市場(chǎng)價(jià)格回暖趨勢(shì),接手上市公司股權(quán)的幾位自然人或背后的資本力量可能看中了公司的產(chǎn)業(yè)價(jià)值和未來(lái)發(fā)展前景。
對(duì)此上述董秘辦人士表示,李健競(jìng)拍公司披露過(guò)是出于對(duì)公司前景看好,具體投資背景和訴求,亦要等到股權(quán)完全過(guò)戶(hù)后,上市公司才能與其建立溝通聯(lián)系。
公開(kāi)信息顯示,金瑞礦業(yè)作為青海鍶鹽行業(yè)的龍頭,雖然規(guī)模不大,但擁有獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)地位。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為鍶鹽系列產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售,核心產(chǎn)品為碳酸鍶。
2025年第一季度,金瑞礦業(yè)交出了一份亮眼的成績(jī)單,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8648.7萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)17.93%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1528.4萬(wàn)元,同比大增617.43%。
業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的關(guān)鍵在于主營(yíng)產(chǎn)品碳酸鍶市場(chǎng)價(jià)格的回升。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人公開(kāi)表示:“主營(yíng)產(chǎn)品碳酸鍶市場(chǎng)價(jià)格自2024年年底以來(lái)有所回暖,其市場(chǎng)價(jià)格的上漲有利于為公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)正向影響。”
業(yè)績(jī)高度依賴(lài)鍶鹽周期
隨著碳酸鍶市場(chǎng)價(jià)格的回升,盡管公司一季度交出不錯(cuò)答卷,但鍶鹽產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的特點(diǎn),讓金瑞礦業(yè)業(yè)績(jī)高度依賴(lài)鍶鹽價(jià)格周期,因此業(yè)績(jī)周期性波動(dòng)明顯。
鍶鹽行業(yè)具有規(guī)模小、透明度高、下游需求相對(duì)穩(wěn)定的特點(diǎn)。但產(chǎn)品價(jià)格受?chē)?guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)供需等復(fù)雜因素影響,波動(dòng)較大。這種特性使業(yè)內(nèi)企業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)菀纂S價(jià)格波動(dòng)而起伏。
金瑞礦業(yè)2021年至2023年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)印證了行業(yè)的波動(dòng)性,營(yíng)業(yè)收入分別為3.61億元、3.72億元和2.75億元;歸母凈利潤(rùn)分別為7736.03萬(wàn)元、5474.04萬(wàn)元和766.93萬(wàn)元。2023年凈利潤(rùn)同比下滑85.99%,凸顯行業(yè)周期性特點(diǎn)。
而公司在2023年處于低谷期,主因是碳酸鍶等產(chǎn)品價(jià)格下行及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
到了2024年,隨著行業(yè)回暖產(chǎn)品價(jià)格回升,金瑞礦業(yè)業(yè)績(jī)又顯著反彈,營(yíng)收與利潤(rùn)均高增長(zhǎng),其當(dāng)年?duì)I收3.43億元,同比增長(zhǎng)24.88%,歸母凈利潤(rùn)3501萬(wàn)元,同比暴增356.54%,扣非凈利潤(rùn)3604萬(wàn)元,則同比增長(zhǎng)676.2%,增速創(chuàng)三年新高。
當(dāng)年,公司碳酸鍶產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)超25%,金屬鍶銷(xiāo)量增36.38%,2025一季度公司繼續(xù)延續(xù)了這種高增長(zhǎng)。
顯然,鍶鹽行業(yè)的波動(dòng)性對(duì)公司業(yè)績(jī)是不小的挑戰(zhàn),鍶鹽行業(yè)透明度高、規(guī)模小,價(jià)格易受供需擾動(dòng),2023年暴跌及2024年反轉(zhuǎn)即為警示。
面對(duì)鍶鹽行業(yè)的機(jī)遇與挑戰(zhàn),金瑞礦業(yè)打出了延伸產(chǎn)業(yè)鏈條的牌,試圖在行業(yè)洗牌中占據(jù)更有利位置,公司將結(jié)合兩個(gè)擬建的上下游項(xiàng)目,積極推進(jìn)鍶產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化升級(jí),上游推進(jìn)大風(fēng)山天青石精選項(xiàng)目,保障原料供應(yīng)穩(wěn)定性。下游規(guī)劃4.5萬(wàn)噸/年碳酸鍶新產(chǎn)能,預(yù)計(jì)2025年底開(kāi)工,瞄準(zhǔn)固態(tài)電池等高純度電子級(jí)需求。
短期看,碳酸鍶價(jià)格回暖及產(chǎn)能釋放將驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。而中長(zhǎng)期公司所布局的固態(tài)電池等新應(yīng)用需求若放量,公司若能在行業(yè)中擁有資源壁壘并占據(jù)技術(shù)制高點(diǎn),其長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)價(jià)值及未來(lái)預(yù)期的確有想象空間。
關(guān)于公司業(yè)績(jī)周期性波動(dòng),公司董秘辦人士回應(yīng)稱(chēng),鍶鹽行業(yè)規(guī)模較小,產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)較大,的確會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。公司從兩個(gè)方面應(yīng)對(duì):一是在機(jī)制方面,公司采用市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制,靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化;二是通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈抵御和熨平行業(yè)周期,公司產(chǎn)品呈上下游結(jié)構(gòu)。
“舉例而言,當(dāng)碳酸鍶價(jià)格保持相對(duì)高位時(shí),由于碳酸鍶是生產(chǎn)金屬鍶的原材料,通過(guò)比較盈利空間,我們可能會(huì)主力去銷(xiāo)售碳酸鍶,以此進(jìn)行調(diào)節(jié)。”上述人士解釋稱(chēng)。
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