北京
，7月10日回，期間公眾號休更。如果網(wǎng)絡(luò)條件允許，我會爬上來發(fā)下文末估值表，但有幾天可能會沒有網(wǎng)絡(luò)，就沒辦法啦。
今晚飛機落地，明天起恢復更新。
今天上漲之后，按照PE和PB分位的平均值來看，已經(jīng)突破了近15年的中位估值，進入了中等偏高區(qū)域。
當然就像估值低了依然可能會繼續(xù)跌一樣，估值到了中等以上，也依然可能繼續(xù)上漲，只不過隨著位置越來越高，風險總是越來越大，機會則越來越小。
由于上市公司在持續(xù)盈利，在中等估值區(qū)間，總體上持有仍然對我們更為有利，但已經(jīng)不能算是買入的機會區(qū)了，市場可能繼續(xù)上漲，但這種上漲提供的是收獲的機會，而不是播種的機會。
2025年7月10日估值：
股債利差估值分位11.7%，股票相對債券吸引力更高；
A股PE分位75.8%，PB分位31.0%，估值處于中等偏高區(qū)間；
A股距離近15年的最低估值，大約還需跌33.2%，距近15年的中位估值位置，還需跌0.4%。
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