恭喜退休的老青年們，你們一邊可以享受再就業的快樂，一邊又能足額領導不斷上漲的退休金，尤其是機關事業單位退休人員，好日子開始了！

根據 2024 年數據，我國城鎮職工養老保險基金收入 7.5 萬億元，支出 6.8 萬億元，當期結余 0.7 萬億元，累計結余達 7.1 萬億元。這意味著全國層面不存在當期支付缺口，且累計儲備可支撐約 13 個月的支出。

從區域上看，黑龍江、遼寧等老工業基地因退休人員多、繳費人口少，2023 年依賴中央調劑資金超 500 億元，而廣東、浙江等經濟強省累計結余均超萬億，這種 “局部赤字、全局平衡” 的特征，需要中央統一調控才能平衡！

從數據上看，我國當前社保基金運行穩健，但人口結構變化正在重塑支付格局。2023 年，我國養老保險贍養比（參保職工 / 退休人員）降至 2.6:1，預計 2035 年將突破 2:1。

根據社科院精算報告顯示，若維持現有政策，2028 年可能出現全國性當期缺口，2035 年累計結余耗盡。為此，2025 年社保基金投資改革將權益類資產上限提至 45%，目標年化收益突破 8%，當下平均年化收益在3%作用，差距依然較大！

而且，我國基本養老金替代率已從 2005 年的 70% 降至當下的 50%，加上社保基數和稅基人員的持續下降，當下急需通過補充保障分流壓力。

2025 年，我國個人養老金賬戶開戶數突破 5000 萬，但戶均年繳存僅 8000 元！

我們今天分3部分，來聊下歷年養老金漲幅制度的構成和歷史案例！我國養老金從何而來，不同退休人員每年平均養老金是多少，以及討論我國養老金有沒有缺口！

一、養老金漲幅的歷史構成和案例

很多人不知道，作為社會主義的福利性國家，我們的退休人員基本養老金從 2000 年到 2025 年，共經歷了22 次上調，其中最高一次的上調比例達到了23.7%！

根據政策的逐步實施，我國基本養老金的上浮分為兩個階段：

（1）2000-2004 年的地方自由調整階段：

2005 年之前，全國尚未建立統一的養老金調整機制，但部分地區已開始探索地方性調整，比如在2000 年，上海市按在職人員平均工資增長率的 40% 調整養老金，實際漲幅為 6.92%。

而到了2004 年，國務院首次發布全國性通知，明確從 7 月 1 日起統一調整企業退休人員養老金，這是 2005 年前唯一一次全國性調整。

（2）2005-2025 年的全國統一調整：

自 2005 年起，我國建立了全國統一的養老金調整機制，截至 2025 年已連續 21 年上調，加上 2004 年的全國性調整，2000 年以來累計調整次數為 22 次。

其中，最大的一次漲幅也發生在2005 年，企業退休人員月人均養老金從 714 元躍升至 883 元，實際漲幅達23.7%。

此時，大家應該也注意到了，每次基本養老金的漲幅其比例呈現逐年下降的趨勢！

這是因為，從政策設計的角度看，基本養老金的調整比例與當地工資增長率掛鉤（分別為 60%、100%、70%），而 2005 年全國城鎮單位在崗職工工資增長率較高（約 14.86%），疊加 60% 的系數后，實際漲幅顯著。

其次，2005年前，早期養老金水平基數較小，調整空間較大，2005 年調整前的月均養老金僅為 714 元，上調 23.7% 后絕對額增加 169 元，實際資金增長遠低于后期高基數下的漲幅！

而在2008 年起，全國統一調整比例穩定在了 10%，并一直持續到了 2015 年，這一階段的調整旨在快速提升養老金整體水平，縮小與在職職工工資的差距。比如，2012 年全國企業退休人員月均養老金為 1686 元，到 2023 年已增至 3162 元，十年漲幅近 87%。

而隨著養老金基數提高和經濟增速放緩，我國的基本養老金調漲比例逐步下降，2016 年為 6.5%，2021 年降至 4.5%，2025 年進一步收窄至 2%。這一趨勢既體現了 “保基本” 的政策導向，也反映了社保基金可持續性的考量。

二、我國養老金從何而來！

在我國，退休人員分為企業退休人員、機關事業單位退休人員、城鄉居民退休人員三類群體，他們的基本養老金過去呈現明顯的雙軌制，近年來正逐步并軌，但其他福利差異依然較大！

而我國的養老金，當前主要由四大支柱構成（也有說3大支柱的，其實都對），并形成了多層次保障網絡，當前我國的社保規模全球第一，養老金規模全球第9，顯示出了養老金制度發展速度較養老保險發展速度滯后的問題！但我國養老金的規模依然有3.7萬億，并且近3年累計收益率也達到了7.46%的水平！

回歸正傳，我們看下我國的養老金都由哪些構成，傳統意義上，我國養老金借鑒的是美國和日本的經驗，在財政預啟動支持的情況下，逐年使用“現收現付制”（當前勞工繳費支付退休者）覆蓋養老金缺口，主要社會繳納人群是70-90后人群！

因此，養老金的第一大來源就是企業與個人繳費：我國職工養老保險實行 “統賬結合” 模式，企業按職工工資的 16% 繳納統籌基金，用于支付當期退休人員養老金；個人按 8% 繳納進入個人賬戶，形成個人積累。靈活就業人員則按 20% 繳費（12% 進統籌，8% 進個人賬戶）！2023 年，城鎮職工養老保險基金收入中，企業和個人繳費占比約 65%。

養老金的第二來源則是財政補貼政府，當養老金出現階段性盈余不足時，會臨時通過中央和地方財政持續注入資金。2023 年，基本養老保險財政補貼達 1.71 萬億元，占總支出的 25.1%，其中企業職工養老保險補貼 7106 億元，城鄉居民養老保險補貼 3442 億元。此外，中央財政還通過全國統籌調劑機制，通過支付轉移的方式，2023 年跨省調劑資金達 2716 億元，支持養老金發放壓力較大的省份。

養老金的第三來源則是政府基金投資收益，大A和債券市場是其盈利的主要構成（類似美國401K，重倉銀行等大權重），社保基金和基本養老保險基金通過市場化投資實現保值增值，全國社保基金自成立以來年均投資收益率 7.36%，累計收益 1.68 萬億元！地方養老基金自 2016 年受托運營以來年均收益率 5%，累計收益 3066 億元。2023 年，兩項基金合計資產規模超 5.2 萬億元，已經成為應對老齡化的戰略儲備。

養老金的第四來源是城鄉居民養老金，由個人繳費、政府補貼和集體補助構成，2025 年國家最低基礎養老金標準提高 20 元，中西部地區達 173 元 / 月，東部地區達 209 元 / 月，地方可在此基礎上額外加碼（如上海達 1350 元 / 月）。

三、我國不同人群養老金平均水平如何

我國當前養老金體系呈現 “雙軌制” 特征，不同群體保障水平差異顯著！職工養老保險實行 “統賬結合”，企業和個人繳費形成基金池；城鄉居民養老保險以財政補貼為主，個人繳費檔次低。而機關事業單位 2014 年才納入養老保險體系，此前視同繳費年限的記賬利率較高，導致養老金基數差異較大。

我們先來看下不同養老金構成的差異：

首先是職工養老金，呈現明顯的階梯式分布，2025 年調整后，全國企業退休人員月均養老金約 3200-3400 元，機關事業單位退休人員約 5000 元以上，部分高職稱、高工齡群體可達 8000 元以上。

而具體到個人，養老金水平則與繳費年限、基數直接掛鉤：繳費每滿 1 年增加一定金額（如某地每滿 1 年增 2 元），養老金水平每 1000 元增加 1.5%。而特殊的高齡退休人員（如 70 歲以上）、艱苦邊遠地區人員可額外增加 30-80 元。

其次是，城鄉居民養老金：2025 年城鄉居民基礎養老金全國平均約 173-209 元 / 月，疊加個人賬戶后，中西部地區月均約 200-300 元，東部發達地區可達 400-600 元。這一水平主要保障基本生活需求，與職工養老金差距明顯。

最后是，經濟發達地區養老金水平顯著高于中西部：上海職工月均養老金超 4500 元，黑龍江約 2800 元，職業差異方面，公務員、事業單位人員養老金普遍比企業職工高 30%-50%，且享受職業年金補充。

而如果具體到三類人員的退休金水平，我們先來看幾組數據：

根據國家統計局《中國統計年鑒 2024》顯示，2023 年末城鎮職工養老保險離退休人員 14196 萬人，其中企業退休人員 11997.4 萬人，機關事業單位退休人員 2198.6 萬人。

財政部《2023 年全國社會保險基金支出決算表》披露，企業職工基本養老金支出 44456.78 億元，機關事業單位支出 16263.12 億元，城鄉居民養老金支出 4502.4 億元。

根據人社部數據，城鄉居民養老保險待遇領取人數 17268 萬人，其中基礎養老金支出 3846.06 億元，個人賬戶養老金支出 656.34 億元。

將以上數據加計運算后，我們就得出了三類人員的平均養老金！

（1）企業退休人員：3088 元 / 月的水平，主要由繳費基數（通常為社會平均工資的 60%-300%）和繳費年限決定。以 30 年繳費年限為例，若按 60% 基數繳費，養老金約為社平工資的 40%（2023 年全國社平工資約 7,720 元）。

（2）機關事業單位退休人員：6164 元 / 月的待遇，源于較高的繳費基數（普遍按 100%-300% 基數繳納）、職業年金補充（約占養老金的 20%-30%）以及歷史工資水平較高的累積效應。

（3）城鄉居民退休人員：217 元 / 月的標準，主要由基礎養老金（全國最低標準 118 元 / 月，地方可上浮）和個人賬戶積累構成。若按每年繳費 500 元、政府補貼 60 元、繳費 15 年計算，個人賬戶養老金僅約 60 元 / 月，與基礎養老金合計不足 200 元。

三類人群的退休金比約為1：2：0.07