作者 | 言西

當小米SU7創下一小時大定28.9萬輛的行業神話，藏在供應鏈幕后的保隆科技正迎來高光時刻。這家為SU7提供胎壓監測系統的企業，早已將觸角伸向智能汽車最核心的戰場，空氣懸架與ADAS系統。

在董事長張祖秋“長跑選手”的信念下，一場從零部件商到智能駕駛方案提供商的蛻變正在上演。

全球第二的？

“胎壓監測是行車安全的最后一道防線。”保隆科技董事長張祖秋的這句話，道出了公司扎根26年的技術信仰。

2019年與德國霍富集團合資成立保富電子后，保隆一舉打通中、德、美三大市場，全球市占率穩居第二。其最新研發的爆胎預警傳感器，已獲11家車企定點，2024年4月量產上車，將傳統胎壓監測升級為主動安全系統。

胎壓傳感器芯片需耐受-40℃至125℃極端環境，誤差率需低于0.01%。規模化生產使單件成本壓至百元級，僅為博世等巨頭的60%。國內每2輛新車就有1輛搭載保隆胎壓監測，覆蓋比亞迪、吉利等頭部車企。

國產替代的“心臟”突圍。

當蔚來ES8、理想L9將空懸下探至30萬級市場，保隆科技迎來爆發式增長。2024年空懸業務營收9.93億元，同比激增41.65%，其秘密在于攻克了行業最高壁壘，空氣供給單元（ASU）。

技術制高點爭奪戰。

2023年保隆以21%市占率碾壓德國大陸（8%），成為國產空懸龍頭。為承接需求爆發，公司斥資13.9億元擴建產能，2028年達產后將新增480萬支部件產能。目前尊界S800、理想MEGA等8個項目已量產，2025年還將釋放12個定點項目。

80億訂單背后的野心勃勃。

保隆的野心不止于硬件。其ADAS產品矩陣已覆蓋。200萬像素車載攝像頭、77GHz毫米波雷達。L2+級域控制器（支持NOA導航輔助）。電子駐車系統（EPB）。

2024年公司在手訂單高達80億元，技術底氣來自近三年累計15億元的研發投入。當行業龍頭拓普集團研發費率僅4.2%時，保隆堅持7%的高強度投入，換來的是攝像頭標定精度達0.02°（行業平均0.05°），超聲波雷達探測誤差＜1%。

增收不增利的真相與轉機。

2024年保隆營收70.25億元（+19.12%），凈利潤卻下滑20.14%，表面看陷入困局，實則暗藏戰略玄機。

存貨激增的辯證解讀。

21.81億存貨中，70%增長來自發出商品。

即交付待驗收的空懸系統。隨著小米SU7、理想MEGA等車型量產爬坡，這些存貨將在2025年轉化為收入。一季度凈利潤40%的飆升，正是業績反轉的先行信號。

長跑者的生存差異化。

面對行業價格戰，張祖秋選擇“技術錨定成本”的差異化路徑。通過集成化設計將ASU成本壓至2500元（進口件5000+）。20%+毛利率遠超行業平均15%，秘訣在于芯片自研率超40%。胎壓監測現金流業務反哺空懸/ADAS研發，形成技術閉環。

“汽車零部件的競爭不是百米沖刺，而是馬拉松。”張祖秋在2024年報中的寄語，揭示了保隆的生存邏輯。用持續研發穿越周期。當2026年中國空懸市場突破230億元、ADAS滲透率達80%時，今日埋下的技術種子將迎來豐收。

供應鏈上的“中國心跳”。

當小米SU7風馳電掣掠過街頭，車內跳動著保隆科技的“隱形心臟”。從胎壓傳感器到空氣懸架，從毫米波雷達到域控制器。

扎根上海26年的企業，正以“零部件自主化+系統集成化”的雙輪驅動，重塑中國智能汽車的供應鏈話語權。在張祖秋規劃的長跑賽道上，真正的角逐或許才剛剛開始。

注：（聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

-End -

希望和你一起共鳴！

zbyzby_233 （請說明身份來意）