四川大決策投顧 摘要：智能電網行業投資邏輯已發生實質性轉向：從傳統的基建驅動階段，升級為"技術創新+全球化布局"雙引擎驅動的新周期。

1. 智能電網行業概述

為構建以新能源為主體的新型電力系統，電網的功能與形態也需要進行變革與升級。智能電網在傳統電網基礎上融合現代傳感測量、通信、計算機等技術，實現對電力系統的全方位監控和電能智能化統一管理，由發電、輸電、變電、配電、用電、調度六大環節構成。

我國智能電網建設可分為四階段，規劃試點階段（2009-2010）、全面建設階段（2011-2015）、引領提升階段（2016、2020）、新能源轉型階段（2021-2026）。當前我國智能電網建設正處于新能源轉型階段，提高接納與適應新能源的靈活性和穩定性，兩網投資額總體呈增長態勢，提升電網智能化水平。

2. 智能電網產業鏈

智能電網產業鏈上游為發電環節，包括可再生能源發電和不可再生能源發電兩大類，可再生能源發電包括風電站、水電站、光伏發電站、氫能發電等，不可再生能源發電包括火電站、燃氣電站、燃油發電站、核電站等；中游為智能輸變配電，由變電到輸電到變電到配電；下游為用電以及智能調度系統，包括智能調度系統、工業用電、商業用電、居民用電、充電樁、新能源汽車、虛擬電廠等。

3.全球電網智能化轉型持續推進

降能耗、提能效是全球主流經濟體共同課題，電網數字化趨勢不斷增強，市場空間廣闊。為解決電力損失、輸配電基礎設施薄弱等問題，全球多國都在計劃部署電網數字化技術，促進智能電網產業的發展。根據艾媒咨詢數據，2022年全球智能電網市場規模約401億美元，預計2026年將達到559億美元。

4.核心驅動因素分析
①政策強支撐與投資確定性
“雙碳”目標推動：智能電網是新能源消納的核心載體，2024年政策明確要求提升跨省輸電能力及分布式新能源承載力，特高壓、配網改造成為投資重點。
財政投入加碼：2023年智能電網市場規模達1,077億元，近5年CAGR 10.31%，2024年預計增至1,188億元；國家電網計劃“十五五”期間實現智能電網全覆蓋，投資規模或突破2.5萬億元。
②技術迭代創造新需求
數智化融合：物聯網、AI、5G技術深度賦能電網（如數字孿生、智能調度），2024年全球能源互聯網組織提出“數智化堅強電網”概念，推動電力+算力融合。
特高壓技術領先：中國已建成全球最大特高壓網絡，2025年線路長度預計突破4萬公里，有效解決新能源遠距離輸送瓶頸。
③結構性需求爆發點
新能源消納壓力：風電、光伏裝機量激增（2024年風電4.74億千瓦、光伏7.52億千瓦），倒逼電網智能化升級。
電動汽車充電網絡：充電樁配套需與電網智能互動，衍生柔性輸電、儲能協同需求。

5.智能電網行業投資邏輯與相關個股梳理

智能電網行業投資邏輯已發生實質性轉向：從傳統的基建驅動階段，升級為"技術創新+全球化布局"雙引擎驅動的新周期。核心增長動能體現在三方面：

①政策持續聚焦——特高壓輸電、配網智能化升級持續獲得強力政策支持；

②技術迭代突破——數智化融合（如AI調度、數字孿生）、微電網等新興技術打開盈利增量空間；

③全球市場擴容——發展中國家電網升級需求爆發形成新增量。

建議沿這三條主線進行戰略配置，系統性把握行業成長紅利。

相關個股：國電南瑞、特變電工、許繼電氣、平高電氣、國網信通。

風險提示：宏觀經濟波動；政策進展不及預期；市場需求波動；技術迭代。

參考質料來源：

1.2025-3-30華安證券——全球智能配用電專家，多業務布局行業領先

2.2025-5-9浙商證券——電力物聯網引領者，三重邏輯驅動成長

3.2024-5-9西南證券——國內充電模塊領軍者，加速出海份額有望進一步提升

(分享的內容旨在為您梳理投資方向及參考學習，不構成投資建議，不作為買賣依據，您應當基于審慎原則自行參考，據此操作風險自擔！）