來源：市場資訊

　　（來源：領盛Optivest）

　　基本面總結：

　　1．歐盟公布2萬億歐元長期預算案，重點在國防等事項上加大投資：

　　據新華社布魯塞爾7月16日電，歐盟委員會16日公布一項規模約2萬億歐元的長期預算案，重點在國防、競爭力等優先事項上加大投資。

　　這項預算案涵蓋2028年至2034年7年時間，旨在通過確立歐盟中長期政策優先領域和投資方向，為提升歐盟整體市場競爭力、縮小成員國間發展差距提供戰略指引和資金支持。預算案資金重點用于國防、科研和農業領域的投入，向烏克蘭提供援助，以及應對氣候變化和保護生物多樣性等。預算案還計劃改革農業補貼和經濟發展資助等相關規則。

　　歐盟委員會主席馮德萊恩說，這是“新時代的預算”，更具戰略性、更靈活。她還表示，該預算案將調整歐盟籌集資金的方式，同時保持成員國出資水平基本不變。

　　按照歐盟相關程序，預算案需獲得27個成員國一致同意，并經歐洲議會批準后才能實施。

　　有分析認為，預算案最終落地或面臨多重挑戰。歐盟必須在多個優先事項之間尋求平衡，并考慮歐美貿易關系緊張局勢。此外，歐盟成員國在資金分配、優先事項確定和出資義務方面預計也將存在明顯分歧。

　　除此以外，有媒體援引知情人士透露，歐盟委員會周三提議設立的4000億歐元（約合4630億美元）危機應對工具，將通過聯合借貸的方式籌集資金。知情人士表示，作為歐盟執行機構為2028-2034年期間設立的新預算工具，該機制將向成員國提供貸款，幫助它們更快速地應對負面事件。他們還稱，布魯塞爾方面已告知成員國，將代表各國借款以充實這一工具的資金。近年來，新冠疫情、能源危機等緊急事件對經濟造成重創，這類情況恰恰需要快速的應對能力。這一基金可能成為歐盟預算計劃中最具爭議的內容之一。多個國家反對這種“共同負債”模式，認為這相當于補貼那些財政不夠審慎的國家。歐盟2028-2034年2萬億歐元的預算規模超出了許多國家的預期，德國對此明確表示反對，稱其“不可接受”。

　　2．歐元區CPI物價指數通脹指數“達標”，歐洲央行官員對于降息形成分歧：

　　北京時間7月17日下午，歐洲統計局公布歐元區6月CPI終值數據：歐元區6月CPI同比上升2%，較前值1.9%略有反彈，符合市場預期，且達到了歐洲央行目標通脹率2%；核心CPI同比上升2.4%，符合市場預期，與前值保持一致。

　　進入2025年以來，歐元區整體通脹率震蕩回落，3月至今，其月度CPI同比增幅在1.9%到2.2%之間維持弱勢震蕩，為歐洲央行持續降息提供支撐。

　　在上個月的議息會議上，歐洲央行開啟今年以來第四次降息，將存款機制利率、主要再融資利率以及邊際貸款利率分別降至2.00%，2.15%，2.40%，三大關鍵利率今年以來累計降息幅度均達到100個基點。

　　對歐洲央行而言，面對關稅等不確定性因素，持續降息旨在進一步提振歐元區經濟增長活力。但相較于今年以來僅降息2次、累計降息50個基點的英國央行，和2025年至今尚未開啟降息的美聯儲，歐洲央行的降息幅度相對較大，使其內部就是否進一步降息的分歧加劇。

　　鴿派官員強調，若經濟增長不及預期導致通脹過度下行，歐洲央行應進一步下調利率；鷹派官員則認為，通脹放緩進程基本符合預期，且經濟在不確定性中展現出韌性。

　　7月9日，歐洲央行管理委員會成員、德國央行行長阿希姆·納格爾呼吁，歐洲央行在下一步利率行動上應保持謹慎，這一表態引發了市場對歐元區未來貨幣政策走向的廣泛關注。當前已有市場機構押注，歐洲央行或在北京時間下周四（7月24日）的議息會議上維持現有利率不變，下次降息或推遲至9月。

　　在上個月的議息會議上，歐洲央行對通脹前景作出研判：歐元區2025年CPI同比增幅預計為2%，2026年、2027年分別為1.6%、2%。歐洲央行表示，要確保通脹率穩定在2%，同時重申將繼續采取數據依賴和逐次會議決策的方式來確定適當的貨幣政策立場，未對特定利率路徑作出預先承諾。

　　3．歐美貿易談判臨近關鍵期，法興外貿銀行認為，若談不成或再度延期：

　　法國外貿銀行表示，如果到8月1日，歐盟和美國仍未達成協議，歐盟將采取第一輪反制措施進行報復，此外，歐盟委員會也在制定第二套對策。此前，在工作人員對歐元區的最新宏觀經濟預測中，“嚴重情況”的影響預估是，美國對所有商品普遍加征20%關稅，并遭到歐盟的對等報復。這一情景預計將使歐元區GDP年增長率在2025年和2026年分別比基準情景低0.4個百分點。如果是美國對歐盟商品的關稅提高至30%，歐盟進行對等報復的情景，則歐元區GDP的損失將更為顯著，預計2025年較基準情景低約0.5個百分點，2026年低約0.6個百分點。

　　然而，法國外貿銀行仍然認為，盡管可能性不大，談判在8月1日前成功達成的機會仍然存在。否則，在歐洲方面的壓力下，尤其是在市場和美國企業的壓力下，“最后期限”可能會再次被推遲。

　　歐洲聯盟委員會負責貿易和經濟安全等事務的委員馬羅什·謝夫喬維奇14日在歐盟成員國部長會議后表示，歐盟“相當接近”在原則上就貿易協議文本與美國達成一致，但雙方在一些領域仍然“明顯存在相當大分歧”。

　　與此同時，據知情人士透露，由法國牽頭的、旨在動用歐盟所謂“反脅迫工具” 的行動，得到了超過六個歐洲國家首都的支持。這些不愿具名討論私下商議內容的人士表示，有幾個成員國態度更為謹慎，而其他一些國家尚未表明立場。

　　法國歐洲事務部長本杰明?哈達德本周早些時候表示，布魯塞爾方面的回應應包括使用該工具的選項，例如，該工具可用于對美國科技巨頭征稅。

　　鑒于特朗普曾警告稱，針對美國利益的報復只會招致其政府更嚴厲的手段，首次動用反脅迫工具（ACI）可能會引發一場更廣泛的跨大西洋貿易戰。“在這場談判中，你需要展現出實力、力量、團結和決心，”哈達德周一告訴彭博。

　　他提到反脅迫工具時表示，相比歐盟委員會宣布的、針對價值近1000 億歐元（合 1160 億美元）美國貿易的反制措施，“我們可以更進一步”。

　　多數歐盟國家首都和歐盟官員的首要選擇是，在維持以與美國關稅造成的損害相稱的反制措施進行報復的威脅的同時，保持談判的正軌，并通過協商找到解決僵局的辦法。

　　歐盟委員邁克爾?麥格拉思（MichaelMcGrath）周三告訴彭博電臺，他預計雙方將在 8 月 1 日前達成協議，不過布魯塞爾方面對收到特朗普的信感到 “驚訝和失望”。“這些是具有挑戰性的復雜談判，” 麥格拉思說，“作為歐盟，我們仍專注于實質性討論。”

　　反脅迫工具的設計初衷主要是起到威懾作用，必要時可用于應對第三國的蓄意脅迫行為。這些國家利用貿易措施向歐盟27 國或其成員國的主權政策選擇施壓。

　　歐盟委員會可以提議使用該工具，但隨后需由成員國決定是否存在脅迫情況以及是否應動用該工具。在整個過程中，歐盟將尋求與實施脅迫的一方進行磋商以尋求解決方案，也可能與面臨類似壓力的志同道合的伙伴開展合作

　　4．美國6月零售數據強勁反彈，失業金申請人數顯示就業市場韌性，進出口價格指數呈現“微升”：

　　7月17日周四美國商務部數據顯示，在5月出現明顯下滑后，6月未經通脹調整的零售銷售額實現0.6%的增長，遠超市場普遍預期的0.1%，成為近期經濟數據中的亮點。

　　這一強勁反彈釋放出積極信號，美國經濟在6月展現出較強韌性，零售銷售超預期回暖，同時進出口價格指數企穩回升，反映出消費者信心回升與貿易環境改善的雙重支撐。

　　根據美國人口普查局發布的數據，6月零售額環比增長0.6%，達到7201億美元，不僅扭轉了5月0.9%的下跌趨勢，也顯著高于市場預期。從同比來看，零售額同比增長3.9%，高于5月的3.3%，顯示消費動能持續修復。

　　細分數據顯示，剔除機動車及零部件后的核心零售額環比增長0.5%，超出預期的0.3%；剔除汽車和汽油后，零售額增長0.6%，較5月的持平水平明顯改善。2025年第二季度（4-6月）零售總額同比增長4.1%，進一步印證消費市場的復蘇態勢。

　　從行業表現看，消費結構呈現“服務與必需品領跑、部分耐用品承壓”的特征：健康和個護用品店銷售額同比增長7.1%，家具和家居用品店增長5.7%，汽車及零部件經銷商增長5.1%；而加油站（-4.0%）和電子產品及電器商店（-1.5%）則受能源價格波動和消費電子需求疲軟拖累出現下滑。非商店零售商（線上商家）銷售額同比增長4.5%，餐飲服務及飲酒場所增長6.6%，反映出線上消費與服務性消費的持續活力。

　　專家指出，盡管關稅擔憂尚未完全消散，但短期內反而刺激了消費者提前采購。“消費者對關稅可能引發的漲價心存顧慮，但在劃算交易面前仍愿出手。”經濟學家希瑟·朗（HeatherLong）表示，“‘彈性’已成為今夏美國經濟的關鍵詞。”Bankrate高級行業分析師泰德·羅斯曼（TedRossman）也認為，6月數據不僅是關稅避險行為的體現，更反映出家庭財務狀況的整體穩健。

　　同日，美國勞工統計局（BLS）發布的6月進出口價格指數顯示，貿易價格走勢與零售數據形成呼應，呈現出“進口微升、出口加速”的特征。

　　進口價格方面，6月環比微漲0.1%，結束5月0.4%的下降趨勢。其中，非燃料進口價格上漲0.1%，部分抵消燃料進口價格0.7%的下滑。從同比來看，進口價格同比下降0.2%，為2024年2月以來最大年度降幅，但非燃料進口價格同比上漲1.2%，顯示出剔除能源后的進口成本結構性上升。

　　燃料進口價格持續承壓，6月同比下降15.7%，其中石油進口價格下降16.6%，但天然氣進口價格逆勢上漲37.4%，反映能源品類內部出現分化。從地區看，日本進口價格上漲0.5%，同比上升1.5%，表明亞洲供應鏈價格逐步企穩。

　　出口價格方面則表現更為強勁，6月環比上漲0.5%，扭轉了5月0.6%的下滑趨勢，同比漲幅達2.8%，為2025年1月以來最高水平。農產品出口價格上漲0.8%（肉類和大豆領漲），非農產品出口價格上漲0.5%（工業原材料、消費品和汽車為主要推動力）。分地區看，對加拿大出口價格環比大漲2.4%，為2022年3月以來最大漲幅。

　　美國6月零售與貿易價格數據的同步回暖，充分體現出美國經濟在關稅不確定性下的韌性。一方面，消費市場的強勁反彈為進口需求提供支撐，非燃料類進口價格的上漲與零售中耐用品和消費品的增長形成呼應；另一方面，出口價格的全面回暖，尤其是工業品類的走強，可能進一步帶動制造業復蘇。

　　同時發布的美國上周初請失業金人數連續第五周下降，降至4月中旬以來最低水平，顯示出就業市場持續保持韌性。根據美國勞工部周四公布的數據，截至7月12日當周，初請失業金人數減少7000人至22.1萬人，而經濟學家的預測中值為23.3萬人。

　　在包含獨立日假期的前一周，續請失業金人數基本持平于196萬人。

　　經過5月和6月的上升趨勢后，每周申請人數已回落至接近疫情前的溫和水平。不過，續請失業金人數維持在2021年以來高位附近，表明隨著招聘速度放緩，美國失業者重新就業仍面臨困難。

　　用于消除數據波動性的初請失業金人數四周移動平均值降至22.95萬，創下5月初以來新低。

　　經季節性因素調整前，上周初請失業金人數增加19539人至26.09萬人。其中紐約州、內華達州和得克薩斯州未經調整的增幅最大，而密歇根州、新澤西州和田納西州的申請人數有所下降。

　　值得注意的是，包括瑞可利控股（RCRUY.US）和英特爾（INTC.US）在內的一些大型企業近期已宣布裁員計劃。

　　7月18日周五，歐元區在基本面上暫無重要數據和事件公布。值得關注的是，美國即將在今日北京時間晚上22點發布密歇根大學消費者信心指數和通脹預期報告。

　　經濟資訊

　　歐盟推出2萬億歐元戰略預算，德法質疑籌資方案：歐盟委員會主席馮德萊恩7月16日公布2028-2034年2萬億歐元預算提案，聚焦國防、競爭力與氣候三大領域：國防開支激增：撥款1310億歐元（較當前增五倍），并設立4510億歐元競爭力基金支持戰略技術研發； 氣候承諾：35%預算用于氣候與生物多樣性目標，移民邊境管理預算擬增至三倍； 籌資爭議：擬對在歐年營收超1億歐元企業征收新稅，并開征煙草稅（年籌112億歐元），同時要求成員國維持現有出資比例。

　　該提案遭德國強烈反對。德國財長克林貝勒批評企業稅是“錯誤信號”，政府發言人強調“成員國財政緊縮期增加歐盟預算不可接受”。法國亦因赤字壓力持謹慎態度。預算需27國一致批準及歐洲議會簽署，談判前景復雜。

　　歐洲商業地產深陷低迷，德國市場受創最重：交易冰點：2025年Q1歐洲商業地產銷售額僅478億歐元，不足三年前半數；Q2跨境投資同比降20%至172億歐元，創十年最差4-6月紀錄。 結構性困境：辦公物業（尤其城郊老舊項目）及數據中心需求疲軟，僅租賃住房板塊保持活躍。PGIM基金稱市場陷入“僵尸之地”，流動性嚴重匱乏。 德國危機：上半年地產銷售額再跌2%，法蘭克福地標Trianon大廈被迫出售，反映市場深度調整。仲量聯行預計復蘇將“緩慢漸進”。

　　政治資訊

　　英德簽署全面友好條約，深化防務合作應對地緣變局：英國與德國7月17日在倫敦簽署廣泛友好條約，涵蓋國防、交通及移民合作領域。此次德國總理梅爾茨就任后首次訪英，標志著歐洲兩大國在面臨美國政策不確定性及俄烏沖突持續背景下強化戰略協同。條約核心內容包括：防務一體化：雙方承諾聯合推進“臺風”戰斗機、“拳師”裝甲車等裝備出口，扭轉此前德國限制對沙特、土耳其軍售的政策；建立人工智能無人機制造基地（德國防務企業Stark首度在英設廠）；深化去年達成的遠程打擊武器合作，呼應近期英法核武庫協作。戰略安全聯動：條約嵌入“互助條款”，明確針對俄羅斯對烏侵略的聯合應對機制，德方強調此舉具有“關鍵戰略意義”。跨境治理：兩國將新建直達鐵路線，并合作打擊非法移民——德國承諾年底前修法，授權執法部門清查用于偷渡英國的船只倉庫，支持英首相斯塔默遏制庇護申請的議程。

　　地緣政治動因：分析指出，該條約既標志英國“脫歐”近十年后與歐盟關系正常化，更反映跨大西洋信任弱化下歐洲自主防務訴求。此前法國總統馬克龍對英國事訪問已鋪墊“歐洲三巨頭”協作態勢，此次簽約進一步凸顯歐洲在美國關稅威脅及安全承諾搖擺背景下強化內部紐帶。智庫SWP專家指出：“美國政策不確定性使英國作為安全伙伴的價值顯著提升。”

　　金融資訊

　　歐洲股市周四結束四日連跌，泛歐STOXX 600指數收漲1%，德國DAX與法國CAC 40指數分別攀升1.5%和1.3%。工業板塊成為主要驅動力：瑞士ABB集團因數據中心對AI設備的強勁需求推動季度訂單創歷史新高，股價暴漲近10%；法國電氣巨頭Legrand在北美數據中心業務帶動下上調年度銷售目標，股價躍升9%，并提振競爭對手施耐德電氣上漲7.7%。芯片板塊同步反彈，ASML在臺積電公布創紀錄季度利潤后上漲3.9%，部分收復前日11%的跌幅。個股方面，英國在線零售商Ocado因上半年盈利激增77%飆漲18.5%，而挪威環保企業Tomra因銷售額未達預期重挫13.3%。

　　盡管市場情緒改善，潛在風險依然存在：LSEG數據顯示歐洲企業第二季度盈利預計同比下滑0.7%，且美歐貿易談判僵局持續——歐盟已準備報復性措施應對美國關稅威脅。分析師指出，特朗普任期內“政策威脅多于實際行動”，但投資者仍在等待明確進展。外圍市場波動亦構成影響：前日特朗普解雇美聯儲主席的傳聞曾引發震蕩，而最新美國零售數據超預期為歐股提供額外支撐。英德簽署的國防合作協議則進一步強化了工業股上漲邏輯，凸顯地緣政策與資本市場的緊密聯動。當前市場呈現謹慎樂觀態勢，工業復蘇與地緣不確定性形成微妙平衡。

　　地緣戰事

　　俄烏戰事持續升級，多方博弈加劇緊張：俄羅斯國防部7月17日宣稱，其防空系統一夜擊落122架烏克蘭無人機，襲擊覆蓋莫斯科等數十個地區，致至少1人受傷。烏方同日報告別爾哥羅德州遭襲致3死17傷，凸顯雙方平民區攻防戰白熱化。北約歐洲盟軍最高司令格倫克維奇緊急表態，正加速向烏克蘭移交“愛國者”防空系統以應對俄軍空襲壓力，稱“準備工作已與德國密切展開”。

　　美俄外交對抗激化：美國總統特朗普設定50天停火最后通牒，威脅對俄征收100%關稅及次級制裁，同時加大對烏軍援。俄外交部發言人扎哈羅娃斥責此舉為“不可接受的勒索”，指美方行動實質鼓勵基輔放棄和談。梅德韋杰夫更警告，若西方持續升級“全面戰爭”，俄將采取“先發制人打擊”。當前戰線顯示俄控烏約20%領土，但美情報指其推進代價慘重。

　　加沙沖突陷入人道與外交雙重危機：以色列17日空襲加沙圣家教堂致3名平民死亡（含兩名女性），曾與已故教皇方濟各定期溝通的羅曼內利神父受傷。耶路撒冷拉丁牧首強烈譴責“針對圣地與平民的暴行”，教宗呼吁立即停火。同日加沙多地襲擊共造成27人死亡，包括8名援助護衛人員。停火談判在多哈陷入僵局：哈馬斯指以軍新撤軍方案仍不滿足要求，且援助機制未達成共識；美方特使雖稱“進展順利”，但巴勒斯坦官員斥其表態“毫無實質”。以軍持續行動已致加沙陷入嚴重人道災難。

　　1．技術總結：

　　7月17日周四，北京時間晚上20：30，美國商務部和勞工部相繼公布了6月零售銷售數據，初請失業金救濟人數，以及進出口物價指數均表現強勁。

　　美國商務部發布數據顯示，6月零售銷售環比增長0.6%，顯著超出市場預期的0.1%，并緩解市場對5月下跌0.9%的擔憂情緒。核心零售銷售，剔除汽車、汽油、建材和餐飲增長錄得0.5%，顯著強于預期的0.3%，以及前值的-0.2%。

　　數據表明，美國零售銷售在各領域全面反彈，或有助于緩解部分對消費者支出回落的擔憂。13個零售類別中有10個實現增長，主要受汽車銷售帶動，汽車銷售在連續兩個月下滑后回升。今年以來，由于關稅威脅加劇多年來的生活成本壓力，美國人對經濟和自身財務狀況大多持悲觀態度，近期信心有所回升。

　　“盡管人們對關稅和可能的物價上漲仍存在諸多擔憂，但如果消費者認為能獲得優惠，他們就愿意消費，”NavyFederal Credit Union首席經濟學家Heather Long在報告中表示。“今年夏天的經濟關鍵詞是‘韌性’”。

　　勞動力市場方面，初請失業金人數降至22.1萬，創4月以來最低水平，且連續三周回落，扭轉了春季一度突破24.5萬的頹勢。續請失業金人數為195.6萬，略低于預期的196.5萬，顯示勞動力市場在放緩的就業增長中仍保持韌性。

　　美國勞工統計局發布的6月進出口價格指數顯示，貿易價格走勢與零售數據形成呼應，呈現出“進口微升、出口加速”的特征。

　　進口價格方面，6月環比微漲0.1%，結束5月0.4%的下降趨勢。其中，非燃料進口價格上漲0.1%，部分抵消燃料進口價格0.7%的下滑。從同比來看，進口價格同比下降0.2%，為2024年2月以來最大年度降幅，但非燃料進口價格同比上漲1.2%，顯示出剔除能源后的進口成本結構性上升。

　　燃料進口價格持續承壓，6月同比下降15.7%，其中石油進口價格下降16.6%，但天然氣進口價格逆勢上漲37.4%，反映能源品類內部出現分化。從地區看，日本進口價格上漲0.5%，同比上升1.5%，表明亞洲供應鏈價格逐步進入穩定區間。

　　出口價格方面則表現更為強勁，6月環比上漲0.5%，扭轉了5月0.6%的下滑趨勢，同比漲幅達2.8%，為2025年1月以來最高水平。農產品出口價格上漲0.8%，肉類和大豆領漲。非農產品出口價格上漲0.5%，工業原材料、消費品和汽車為主要推動力。分地區看，對加拿大出口價格環比大漲2.4%，為2022年3月以來最大漲幅。

　　美國6月零售數據與貿易價格數據的同步回暖，充分體現美國經濟在關稅不確定性下的韌性。一方面，消費市場的強勁反彈為進口需求提供支撐，非燃料類進口價格的上漲與零售中耐用品和消費品的增長形成呼應；另一方面，出口價格的全面回暖，尤其是工業品類的走強，表明美國出口商品的定價能力有所增強，并可能進一步帶動制造業復蘇。

　　數據公布后，美元指數短線上漲18點，觸及98.95價位水平。與此同時，強勁的零售銷售和初請失業金數據削弱了市場對美聯儲近期降息的預期，為美元指數反彈繼續提供穩定支撐，從而對歐元價格走勢構成潛在壓力限制，并導致其匯價在昨日刷新6月23日以來，以及周內低點至1.1555價位水平。同時，日內高點觸及1.1641價位水平，未能收復昨日分析所提及的1.1665區域失地，表明歐元多頭反彈顯著受限，需緊惕市場看空情緒將有所加劇。

　　技術指標顯示，日圖級別上，歐元自7月1日觸及1.1829年內高點水平后持續回落，并形成明顯的下降通道結構，并在匯價有效跌破1.1665區域水平后加速下行，盡管昨日在基本面突發消息之下有所反彈，但缺乏充足動能支持，表明當前市場空頭情緒仍然偏向濃厚。布林帶下軌指向的1.1525區域水平為其提供動態支撐，但價格區域較前日的1.1500有所上抬，暗示歐元下行波動率有所降低，市場多頭正尋求技術型反彈介入時點。布林帶中軌指向的1.1685區域構成歐元多頭阻力限制。布林帶開口當前維持發散，暗示匯價短期仍存在波動率擴張空間，若消息面再度偏空，市場或進一步強化空頭情緒。與此同時，當前匯價維持于布林帶中軌和下軌結構內的中性水平運行，顯示出短期趨勢動能偏弱，空頭仍占據相對優勢。與布林帶形成共識的是，14日RSI相對強弱指標下降至46.50附近區域，進一步驗證歐元價格走勢的偏弱跡象。此外，MACD指標方面，DIFF與DEA始終位于零軸下方并同步下行，整體呈現空頭排列，柱狀圖綠柱重新放大，說明空頭動能出現再度增強跡象。

　　技術結構顯示，歐元自跌破此前所預警的1.1640區域防線后，整體價格走勢已呈現偏弱發展，并逐步向下一支撐區域1.1535一線靠攏。如若短期內，歐元成功站穩至1.1535區域下方，則空頭格局或將進一步趨向明顯，并為其下行測試1.1450目標區域提供潛在技術空間。

　　如若多頭要消除歐元下行風險預警，則迫切需要在短期內成功站上1.1700區域上方后，才有望驗證其多頭看漲動能修復格局，并驅動匯價反彈至1.1800目標區域水平。然而，需要注意的是，歐元在未收復1.1700區域失地之前，短期看空風險仍然維系在高位水平。

　　總體而言，歐元整體市場情緒當前呈現出明顯的空頭特征。美國數據超預期所帶來的美元指數買盤驅動力，疊加美元反彈動力顯著增強，導致歐元多頭處于持續被動狀態，缺乏有效反彈支撐。當前技術結構呈現出“弱反彈，強下跌”的走勢格局，技術指標同步形成弱勢共識，未見成交量背離或技術筑底形態跡象，反映出市場尚未建立起有效的“買入共識”。歐元當前匯價已逐步逼近1.1535技術支撐區域，如若在該區域未出現明顯的“空頭情緒反轉”信號，則匯價恐將面臨進一步下行風險，目標將集中于1.1450附近區域水平。多頭視角上，如若歐元在短期內可成功站穩至1.1700區域上方，才有望緩解市場看空風險，并形成多頭看漲動能修復格局，為其通往測試1.1800目標區域提供潛在上行技術空間。然而，需要注意的是，在歐元未能成功站上1.1700區之前，市場買入共識缺乏實質凝聚力，尚未能結構性止跌信號。

　　2．技術指標總結：

　　3．短線交易策略解析：

　　歐元短線區間展望：

　　1.1640-1.1560

　　本周最后一個交易日歐元短線波動率或將有所收窄，在建議保持觀望的前提下，關注美國今日將發布的密歇根大學消費者信心指數和通脹預期報告，兩項數據將為歐元短線價格走勢提供部分驅動力。與此同時，投資者需密切關注歐美貿易談判消息所帶來的短線突發性波動風險。

　　根據此前數據顯示，美國6月消費者信心指數從50意外反彈至60.7，主要受益于油價穩定與就業市場相對穩健。當前市場預期該指數將進一步小幅上揚，延續6月期間的反彈走勢。

　　然而，消費者信心作為“軟數據”在解釋實際消費行為方面存在一定滯后，其主要作用在于反映情緒面與市場預期的邊際變化。機構分析指出，若指數意外回落，可能成為短期內市場波動的“情緒觸發器”，尤其在宏觀數據不確定性顯著上升之際。

　　與此同時，密歇根大學通脹預期在6月將至5.0%。此前5月密歇根大學1年通脹預期初值7.3%，為1981年以來最高水平，5年通脹預期初值4.6%，為1991年以來的最高水平。市場預計7月通脹預期指數將與前值5.0%持平，因美國消費市場整體放緩，CPI物價通脹指數，以及PCE個人核心支出價格指數保持在溫和區間。

　　4小時級別上，歐元自跌破此前所預警的1.1640區域防線后加速下行，并在圖中可見，匯價在1.1640區域下方形成4小時短線收市平臺區，進一步驗證其短線反彈走勢的阻力限制效應。因此，如若歐元可在短線上收復該區域失地，才有望形成多頭反彈凝聚力，并為其通往測試1.1675附近區域提供技術空間。

　　與此同時，如若歐元在短線上無法成功收復1.1610區域失地，則反彈測試1.1640阻力區域的期待將全數落空，并加劇市場空頭情緒趨向濃厚，推動匯價再度有效跌破1.1560區域后，增加其走低測試1.1530目標區域的潛在下行風險。需要注意的是，該區域構成歐元短期整體價格走勢的重要支撐，匯價需在收市期間站穩至該區域下方后，才有望觸發更為廣泛的下行走勢。

　　歐元短線操作建議：

　　歐元在成功收復1.1600關口后才有望對1.1640形成短線反彈。在此之前，短線價格走勢偏向空頭主導。與此同時，謹慎關注1.1640附近區域的空頭切入時點，并等待下行破位跟進機會。

　　歐元短線價格走勢路線參考：

　　上升：1.1640-1.1675

　　下跌：1.1560-1.1530-1.1500